Les actions du secteur financier reculent suite au faible rapport sur l'emploi d'août
Les actions de Charles Schwab, Robinhood et d'autres sociétés financières ont chuté suite à un rapport sur l'emploi négatif, alimentant les inquiétudes concernant un affaiblissement de l'économie et la direction des taux d'intérêt.
Les actions du secteur financier reculent suite au faible rapport sur l'emploi d'août
Les actions américaines du secteur financier ont clôturé en baisse le vendredi 5 septembre 2025, alors que le sentiment des investisseurs réagissait à un rapport sur l'emploi d'août plus faible que prévu. Le rapport a ravivé les inquiétudes concernant un ralentissement économique potentiel et a renforcé les attentes d'une réduction agressive des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, ce qui a eu un impact significatif sur les institutions financières.
Le rapport sur l'emploi d'août en détail
Le marché du travail américain a montré des signes significatifs d'affaiblissement avec la publication du rapport sur l'emploi d'août 2025. Les employeurs américains n'ont ajouté que 22 000 emplois, un chiffre substantiellement inférieur aux attentes des économistes, qui prévoyaient entre 75 000 et 110 000 nouveaux emplois. Cela a marqué une forte décélération par rapport aux 79 000 emplois ajoutés en juillet.
Aggravant encore les préoccupations, le taux de chômage a légèrement augmenté pour atteindre 4,3 % en août, contre 4,2 % en juillet, atteignant son plus haut niveau depuis octobre 2021. Le Bureau of Labor Statistics (BLS) a également publié des révisions à la baisse significatives pour les mois précédents, notamment en révisant la création d'emplois de juin à une perte de 13 000 emplois au lieu d'un gain initialement rapporté de 14 000. Cela a marqué la première instance de croissance négative de l'emploi mensuel depuis décembre 2020. Le taux de sous-emploi U6 plus large a également augmenté pour atteindre 8,1 %, le plus élevé depuis octobre 2021.
L'analyse des types d'emploi a révélé une diminution de 357 000 travailleurs à temps plein pour le deuxième mois consécutif, tandis que les travailleurs à temps partiel ont augmenté de 597 000. Le nombre de personnes ayant plusieurs emplois a augmenté de 443 000, atteignant 8,785 millions. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,3 % en août, correspondant à l'augmentation de juillet, et était en hausse de 3,7 % en glissement annuel par rapport à août 2024.
Analyse de la réaction du marché
Les données sur l'emploi, plus faibles que prévu, ont profondément affecté les attentes du marché concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale. Les traders estiment désormais à 0 % la probabilité qu'il n'y ait pas de réduction de taux lors de la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) du 17 septembre, un changement significatif par rapport à environ 4 % la veille. Les chances d'une réduction plus agressive de 50 points de base (pb) lors de la réunion de septembre ont bondi à environ 12 % contre 0 %. En outre, les participants au marché évaluent désormais la probabilité que le taux de référence soit inférieur de 75 points de base d'ici la fin de l'année.
En réponse à ces données, le rendement du Trésor à 10 ans est tombé à 4,08 % en fin de séance, en baisse par rapport aux 4,18 % à la clôture de la veille, atteignant un creux de 4,06 % – son niveau le plus bas depuis début avril 2025. De même, le rendement du Trésor à 2 ans est tombé à 3,47 % contre 3,6 % à la clôture de jeudi. Les taux hypothécaires moyens ont également chuté de 16 points de base ce jour-là, terminant la semaine juste en dessous de 6,3 %, marquant leur plus forte baisse quotidienne en plus d'un an. Reflétant les attentes accrues de réductions de taux de la Fed, les prix de l'or ont atteint de nouveaux sommets historiques, atteignant 3 586 USD l'once.
Bien que le secteur financier ait connu des baisses, la réaction plus large du marché boursier a été mitigée. Le Dow Jones Industrial Average (DJI) a perdu 0,5 %, le S&P 500 (SPX) a baissé de 0,3 % et le Nasdaq Composite (IXIC), à forte composante technologique, a terminé en légère baisse vendredi. Cependant, le S&P 500 et le Nasdaq ont tous deux réussi à afficher des gains modestes pour la semaine, tandis que le Dow a enregistré sa deuxième baisse hebdomadaire consécutive. Les secteurs sensibles aux taux, tels que les petites capitalisations américaines (Russell 2000), ont gagné 1,1 %. Le dollar américain a fortement chuté suite à la nouvelle, annulant les gains précédents. Ce comportement du marché s'aligne sur le paradigme « les mauvaises nouvelles sont de bonnes nouvelles », où les données économiques faibles sont interprétées comme augmentant la probabilité d'un assouplissement monétaire, généralement considéré comme positif pour les actions.
Contexte et implications plus larges
Pour le secteur financier, le rapport négatif sur l'emploi signale des vents contraires potentiels. Les inquiétudes concernant un affaiblissement de l'économie et la perspective de taux d'intérêt plus bas pourraient avoir un impact sur la rentabilité des banques et la demande de prêts à court et moyen terme. Les principales institutions financières ont vu leurs actions chuter en réaction à la nouvelle.
Charles Schwab (SCHW), Robinhood (HOOD), Morgan Stanley (MS), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America (BAC) et Wells Fargo (WFC) ont tous subi des baisses. Plus précisément, les actions de Robinhood Markets (HOOD) ont chuté de 5,9 % pour atteindre 96,80 $. Cette baisse s'est produite avec un volume de transactions significativement inférieur, d'environ 22,3 millions d'actions, bien en dessous de la moyenne de 41 millions d'actions.
Malgré la chute immédiate du cours de l'action, les analystes ont récemment montré un sentiment positif à l'égard de Robinhood. KeyCorp a relevé son objectif de prix pour HOOD de 60,00 $ à 110,00 $, et Needham & Company a augmenté le sien de 71,00 $ à 120,00 $. La société a récemment annoncé de solides bénéfices, avec un bénéfice par action (BPA) de 0,42 $ pour le trimestre, dépassant les estimations consensuelles de 0,30 $. Le chiffre d'affaires du trimestre était de 989,00 millions de dollars, dépassant l'estimation consensuelle de 893,93 millions de dollars. Robinhood détient actuellement une capitalisation boursière de 89,98 milliards de dollars, un ratio cours/bénéfice de 51,40 et un ratio P/E/G de 3,69.
Commentaire d'expert
Le consensus écrasant du marché en faveur d'une réduction des taux ne reflète pas seulement une réaction aux données, mais une conviction profonde que l'économie nécessite un soutien immédiat. Comme l'a noté un analyste :
> « Cette décision marque un pivot critique pour la Fed, car elle réétalonne son double mandat, semblant désormais privilégier la stabilité de l'emploi par rapport à sa lutte persistante contre l'inflation. »
Ce sentiment souligne l'urgence perçue par les investisseurs et les décideurs politiques pour une politique monétaire accommodante.
Perspectives
L'attention se tourne désormais vers la prochaine réunion du Comité fédéral de l'open market le 17 septembre, où une réduction de taux de 25 points de base est presque entièrement intégrée par le marché, avec une possibilité plus faible d'une réduction plus agressive de 50 points de base. L'affaiblissement soutenu du marché du travail, même avec une croissance salariale persistante, présente un défi complexe pour la Fed alors qu'elle équilibre la création d'emplois défaillante avec les préoccupations d'inflation. Les investisseurs suivront de près les futurs rapports économiques et tout autre commentaire des responsables de la Réserve fédérale pour des signes de la voie à suivre par la banque centrale dans un paysage économique clairement changeant. Cette période est sur le point d'entraîner une baisse des coûts d'emprunt dans divers secteurs, affectant tout, des décisions d'investissement des entreprises aux prêts à la consommation et aux taux hypothécaires.
