Les ETF de valeur gagnent du terrain au milieu de la sous-performance des fonds thématiques
## L'événement en détail
Le **Schwab U.S. Large-Cap Value ETF (SCHV)**, un fonds géré passivement avec plus de 13,9 milliards de dollars d'actifs, illustre un changement plus large dans la stratégie des investisseurs vers des véhicules d'investissement fondamentaux et à faible coût. Avec un ratio de dépenses annuel de seulement 0,04 %, l'ETF offre une exposition diversifiée aux actions américaines à grande capitalisation qui présentent des caractéristiques de valeur. Cette approche s'aligne sur la philosophie articulée par le PDG de **Charles Schwab**, Rick Wurster, qui a récemment souligné une « ligne de démarcation claire » entre l'investissement à long terme et le jeu spéculatif. Cela positionne fermement la firme contre les concurrents qui ont adopté des produits à risque plus élevé et orientés vers le trading.
## Implications du marché : Risques des ETF thématiques et à action unique
Le mouvement vers les produits basés sur la valeur est souligné par la sous-performance documentée des fonds thématiques basés sur le récit. Une analyse récente sur cinq ans par DayTrading.com, couvrant un cycle de marché complet de l'engouement à la réinitialisation de 2019 à 2023, a révélé qu'un portefeuille d'ETF thématiques populaires – y compris **ARK Innovation (ARKK)** et **Global X Robotics & AI (BOTZ)** – a généré un rendement de +32 %. En contraste frappant, un simple investissement dans le **SPDR S&P 500 ETF (SPY)** a augmenté de +80 % sur la même période.
Cette sous-performance est aggravée par des coûts plus élevés et des risques structurels. Les ETF à action unique, qui ont attiré plus de 44 milliards de dollars en flux cumulés, sont assortis de frais annuels moyens de 1,07 %. De plus, les données de Morningstar révèlent que le total des actifs sous gestion dans ces fonds (41,2 milliards de dollars) est inférieur au total des flux entrants, ce qui indique que, globalement, les investisseurs ont perdu de l'argent. La **SEC** a précédemment émis des avertissements sur ces produits, notant leur inadaptation aux investisseurs à long terme en raison de risques tels que la dégradation de la volatilité.
## Commentaires d'experts : Le cas de la diversification
Les experts financiers mettent de plus en plus en garde contre la surconcentration des portefeuilles. Nick Ruder, CIO de Kathmere Capital, a noté que les actions des "Magnificent 7" représentent désormais 35-40 % du S&P 500, créant un marché historiquement concentré. Il préconise de renforcer la "résilience" par la diversification.
> « Les décotes sur les actions de valeur sont assez significatives par rapport à l'histoire », a déclaré Ruder, soulignant une opportunité de retour à la moyenne. « Il est axiomatique que la valeur est moins chère que le marché, mais parfois c'est encore plus que la normale, et nous sommes à l'une de ces périodes. »
Les stratégies pour réaliser cette diversification incluent l'adoption d'ETF S&P 500 à pondération égale comme le **Goldman Sachs Equal Weight U.S. Large Cap Equity ETF (GSEW)** ou des fonds de valeur dédiés tels que le **Vanguard Value ETF (VTV)**. Soutenant davantage ce point de vue, les actions de valeur non américaines ont démontré une forte performance, avec l'**iShares MSCI Intl Value Factor ETF (IVLU)** gagnant près de 44 % depuis le début de l'année.
## Contexte plus large : Un virage vers des portefeuilles résilients
La divergence de performance et d'intérêt des investisseurs entre les ETF de valeur à faible coût et les produits thématiques à frais élevés signale un sentiment de marché en maturation. Alors que l'engouement initial autour des thèmes perturbateurs s'estompe, les investisseurs redirigent le capital vers des stratégies fondées sur les fondamentaux financiers et la gestion des risques. Les données suggèrent une fuite vers la qualité, où la résilience du portefeuille, la diversification et l'efficacité des coûts sont prioritaires par rapport aux paris spéculatifs et axés sur le récit. Cette tendance reflète une réévaluation plus large du risque en réponse à une volatilité accrue du marché et à une concentration sans précédent dans les principaux indices.
