L'Oréal Renforce son Focus en Dermatologie et Double sa Participation dans Galderma
## L'Événement en Détail
**L'Oréal SA** a accepté d'acquérir une participation supplémentaire de 10% dans **Galderma Group AG**, doublant ainsi sa détention totale à 20%. Le géant français des cosmétiques achètera environ 24 millions d'actions auprès d'un consortium d'investisseurs dirigé par la société de capital-investissement **EQT AB**. Bien que le prix d'achat officiel n'ait pas été divulgué, la participation est évaluée à environ 3,9 milliards de francs suisses (4,85 milliards de dollars) sur la base du cours de clôture de l'action de **Galderma** le vendredi précédent.
La transaction devrait être finalisée au premier trimestre 2026. Suite à l'accord, **Galderma** devrait envisager la nomination de deux représentants de **L'Oréal** à son conseil d'administration, en remplacement des administrateurs du groupe EQT vendeur. **L'Oréal** a également déclaré qu'elle n'avait pas l'intention d'augmenter davantage sa participation à l'heure actuelle.
## Implications pour le Marché
L'annonce a déclenché une réaction immédiate et distincte sur le marché. Les actions de **Galderma (GALD)** sur le SIX Swiss Exchange ont bondi de 4,5% en début de séance, reflétant l'approbation des investisseurs pour un actionnaire stratégique fort augmentant sa position. Inversement, l'action de **L'Oréal (OR)** a chuté d'environ 1,7% à Paris, une réaction typique alors que les marchés digèrent l'importante dépense en capital. L'accord sert également à réduire le nombre d'actions détenues par les investisseurs en capital-investissement cherchant à sortir après l'introduction en bourse récente de **Galderma**, un facteur qui devrait contribuer à une plus grande stabilité du cours de l'action.
## Commentaire d'Expert
Les analystes de l'industrie ont largement perçu la transaction favorablement. Stefan Schneider, analyste chez Vontobel, a souligné l'alignement stratégique dans une déclaration publique :
> L'expansion de la participation de L'Oréal dans Galderma a un sens stratégique car Galderma apporte son leadership scientifique en dermatologie et L'Oréal son expertise en tant qu'acteur mondial de premier plan dans le domaine de la beauté.
Ce sentiment souligne la nature complémentaire du partenariat, renforçant les avantages concurrentiels des deux entreprises.
## Contexte Plus Large
Cette acquisition est un élément clé de la stratégie globale de **L'Oréal** visant à étendre son empreinte dans le secteur lucratif et en croissance rapide de la beauté dermatologique. Cette démarche fait suite à d'autres investissements récents, notamment l'acquisition de la marque sud-coréenne **Dr. G** et une participation majoritaire dans **Medik8**, basée au Royaume-Uni.
L'accord représente un approfondissement significatif d'une relation historique. **Galderma** a été initialement établie en 1981 en tant que coentreprise entre **L'Oréal** et **Nestlé SA**. La chronologie de la propriété a considérablement évolué depuis :
- **2014 :** **Nestlé** a pris le contrôle total de **Galderma** en acquérant la part de **L'Oréal**.
- **2019 :** Sous la pression d'investisseurs activistes pour rationaliser son portefeuille, **Nestlé** a vendu **Galderma** à un consortium dirigé par **EQT**.
- **Mars 2024 :** **Galderma** a été cotée avec succès sur le SIX Swiss Exchange.
- **Août 2024 :** **L'Oréal** a fait son premier pas, acquérant une participation de 10% dans la société nouvellement cotée.
En doublant sa participation, **L'Oréal** ne fait pas seulement un investissement financier, mais se repositionne en tant que partenaire stratégique clé dans une entreprise qu'elle a cofondée, se plaçant ainsi pour capitaliser sur la croissance future des soins de la peau scientifiques.
