Les ETF à effet de levier connaissent des gains importants au milieu des changements d'attentes de la Fed et de la forte performance technologique
La semaine dernière, la technologie a connu un rallye, les données sur l'emploi aux États-Unis ont été faibles et les paris sur une baisse des taux de la Fed en septembre ont été renforcés, entraînant des gains significatifs pour les ETF à effet de levier suivant les mineurs d'or, SoundHound AI, Alphabet, Broadcom et la biotechnologie.
Les marchés boursiers américains ont connu un mouvement haussier significatif la semaine dernière, en particulier dans le secteur technologique et les actifs à forte croissance, alors que les marchés réagissaient à des données sur l'emploi américain plus faibles et à des attentes de plus en plus consolidées concernant une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en septembre. Ce changement de sentiment a propulsé plusieurs fonds négociés en bourse à effet de levier (ETF) vers des gains notables, reflétant l'optimisme des investisseurs pour les secteurs qui bénéficient généralement de taux d'intérêt plus bas.
L'événement en détail
Le catalyseur d'une grande partie de l'activité boursière de la semaine dernière a été le rapport sur l'emploi d'août, qui a révélé que l'économie américaine n'avait ajouté que 22 000 emplois, ce qui est nettement inférieur aux 75 000 emplois prévus par les analystes. Cela a poursuivi une tendance de croissance modérée de l'emploi, avec une moyenne de moins de 30 000 emplois ajoutés par mois au cours des quatre derniers mois, un rythme considérablement inférieur à ce qui est considéré comme un marché du travail sain. Ces données sur l'emploi plus faibles ont considérablement renforcé les attentes d'un assouplissement de la politique monétaire, l'outil FedWatch du CME indiquant une probabilité de 93 % d'une baisse des taux de 25 points de base par la Réserve fédérale en septembre.
Des développements d'entreprises individuels ont également joué un rôle crucial dans la stimulation des gains spécifiques à chaque secteur :
Les actions d'Alphabet (GOOGL) ont progressé d'environ 11,6 % à la suite d'une décision de justice américaine dans une affaire antitrust. La décision, décrite par les analystes comme "bénigne", a permis à Alphabet de maintenir son accord de recherche lucratif avec Apple, supprimant un obstacle important pour l'action malgré une amende distincte de 3,45 milliards de dollars de l'Union européenne. BofA Securities a par la suite relevé son objectif de cours sur Alphabet, citant la décision favorable.
Broadcom (AVGO) a connu une hausse de plus de 9 % après avoir annoncé une commande substantielle de 10 milliards de dollars d'un nouveau client non divulgué pour ses puces d'intelligence artificielle (IA) personnalisées. Les spéculations identifient largement OpenAI comme ce nouveau client. La société a également annoncé de solides résultats pour le troisième trimestre fiscal, dépassant les estimations de revenus et de bénéfices, le PDG Hock Tan prévoyant une croissance accélérée des revenus de l'IA. Les revenus de l'IA de Broadcom ont augmenté de 63 % au troisième trimestre pour atteindre 5,2 milliards de dollars, avec des prévisions de 6,2 milliards de dollars pour le trimestre en cours.
SoundHound AI Inc. (SOUN) a déclaré des revenus record de 42,7 millions de dollars au deuxième trimestre 2025, soit une augmentation de plus de 200 % d'une année sur l'autre, dépassant largement les attentes des analystes. La société d'IA conversationnelle a également relevé ses prévisions de revenus pour l'année complète, stimulée par une croissance généralisée dans ses segments d'entreprise, de restauration et d'automobile, sa stratégie de commerce vocal gagnant du terrain.
Au milieu de ces développements, plusieurs ETF à effet de levier ont affiché des rendements significatifs. Le MicroSectors Gold Miners 3X Leveraged ETN (GDXU) a mené la progression avec un gain de 26,5 %, bénéficiant de la stabilité des prix de l'or et de la demande de valeurs refuges. Parmi les autres performances notables, citons le Defiance Daily Target 2X Long SOUN ETF (SOUX) en hausse de 25,1 %, le Direxion Daily GOOGL Bull 2X Shares (GGLL) en hausse de 23,6 %, le Leverage Shares 2X Long AVGO Daily ETF (AVGG) en hausse de 19,1 % et le Direxion Daily S&P Biotech Bull 3x Shares (LABU) en hausse de 17,7 %. Ces gains se sont produits même si les indices plus larges ont connu des mouvements plus modestes, le S&P 500 augmentant d'environ 0,3 %, le Dow Jones diminuant d'environ 0,3 % et le Nasdaq 100 gagnant 1 %.
Analyse de la réaction du marché
La réaction robuste du marché peut être largement attribuée à l'interaction entre le rapport sur l'emploi d'août, plus faible que prévu, et ses implications pour la politique monétaire de la Réserve fédérale. La persistance de la faiblesse des données du marché du travail, y compris les révisions à la baisse des chiffres des mois précédents, a renforcé la conviction que les pressions inflationnistes s'atténuent, offrant à la Fed une flexibilité accrue pour réduire les taux d'intérêt. Des taux d'intérêt plus bas créent généralement un environnement plus favorable aux actions de croissance, en particulier dans le secteur technologique et les secteurs de la biotechnologie, car ils réduisent les coûts d'emprunt pour les entreprises et rendent les flux de revenus futurs plus attrayants lorsqu'ils sont actualisés à un taux plus bas. Cette rotation du capital d'investissement des obligations vers les actions est une réponse classique à une perspective de politique monétaire assouplie.
La forte performance de sociétés technologiques clés comme Alphabet et Broadcom a en outre souligné la confiance des investisseurs dans leurs trajectoires de croissance et leur résilience face à l'examen réglementaire. La décision antitrust favorable d'Alphabet, qui a préservé son partenariat de recherche essentiel avec Apple, a éliminé un élément d'incertitude significatif. De même, l'annonce par Broadcom d'un nouveau client majeur de puces IA a consolidé sa position d'acteur critique sur le marché en expansion de l'infrastructure d'intelligence artificielle, aux côtés de NVIDIA.
Contexte et implications plus larges
Les chiffres de l'emploi récents marquent le quatrième mois consécutif de croissance modérée de l'emploi, signalant un potentiel refroidissement du marché du travail américain. Cette tendance s'aligne sur le double mandat de la Réserve fédérale de maintenir à la fois un faible taux de chômage et une inflation stable, offrant plus de latitude pour les ajustements politiques. Bien que l'inflation reste une préoccupation, les données récentes suggèrent que les augmentations de prix se modèrent, ce qui renforce l'argument en faveur d'une baisse des taux pour stimuler la croissance économique.
Les gains significatifs observés dans les ETF à effet de levier soulignent l'intérêt spéculatif et les rendements amplifiés possibles dans des secteurs spécifiques dans ces conditions. Par exemple, le Secteur technologique, représenté par des entreprises comme Alphabet, Broadcom et SoundHound AI, continue de démontrer de solides fondamentaux commerciaux sous-jacents et une innovation, même au milieu de changements économiques plus larges. Le secteur des mineurs d'or a également bénéficié, reflétant une demande accrue de valeurs refuges pour l'or dans un environnement économique incertain.
> "Le procès antitrust a commencé en septembre 2023. D'une manière ou d'une autre, même l'accord exclusif de 20 milliards de dollars de Google et Apple pour la recherche survivra. C'est incompréhensible. Le statu quo demeure. Les analystes ont qualifié la décision de "bénigne" et ont déclaré qu'elle avait supprimé un "surplomb significatif" sur l'action."
L'analyse d'experts de BofA Securities a indiqué que la décision favorable du tribunal pour Alphabet avait "supprimé un surplomb significatif" sur l'action, permettant au géant de la technologie de poursuivre sa domination dans l'écosystème de l'IA générative. La nouvelle commande substantielle pour Broadcom, potentiellement d'OpenAI, souligne la demande accélérée de puces IA personnalisées et positionne la société de manière proéminente dans le paysage évolutif de l'IA.
Perspectives d'avenir
La prochaine réunion du Comité fédéral de l'Open Market (FOMC**) les 16 et 17 septembre 2025 sera un déterminant critique pour l'orientation du marché. Les probabilités actuelles étant fortement orientées vers une baisse des taux de 25 points de base, tout écart par rapport à cette attente pourrait introduire de la volatilité. Les investisseurs suivront de près la déclaration de la Fed pour des indications concernant la trajectoire future des taux et son évaluation des conditions économiques. Les données continues du marché du travail, les rapports sur l'inflation et les annonces de résultats des entreprises, en particulier du secteur technologique, seront également des facteurs clés influençant le sentiment et la performance du marché dans les semaines à venir. La résilience et les moteurs de croissance démontrés par les grandes entreprises technologiques comme Alphabet et Broadcom suggèrent leur importance continue dans la performance globale du marché, tandis que la forte volatilité des ETF à effet de levier indique des opportunités et des risques permanents pour les investisseurs spéculatifs.
