Cổ phiếu Kyndryl Holdings nhận xếp hạng 'Mua' giữa nỗ lực chuyển đổi và hiệu suất kém
Kyndryl Holdings (NYSE:KD) đã nhận được xếp hạng 'Mua' từ một nhà phân tích, tạo ra cơ hội 'mua khi giá giảm' tiềm năng bất chấp hiệu suất kém gần đây so với các đối thủ. Việc nâng cấp này dựa trên quá trình chuyển đổi hậu tách doanh nghiệp đang diễn ra của công ty, việc ký kết hợp đồng tăng tốc và dự báo tăng trưởng lợi nhuận, dòng tiền tự do mạnh mẽ.
Kyndryl Holdings, Inc. (NYSE:KD), một thực thể quan trọng trong thị trường dịch vụ công nghệ doanh nghiệp toàn cầu, đã thu hút sự chú ý đáng kể của các nhà phân tích sau một giai đoạn hoạt động kém hiệu quả so với các đối thủ trong ngành. Mặc dù trải qua sự biến động và tổn thất trung bình một chữ số tính từ đầu năm 2025, một nhà phân tích đã đưa ra khuyến nghị 'Mua', mô tả sự yếu kém hiện tại của thị trường là một thời điểm thuận lợi để đầu tư.
Chi tiết sự kiện
Kyndryl Holdings đã trải qua một năm 2025 khá không đồng đều, với cổ phiếu mất giá ở mức trung bình một chữ số tính từ đầu năm. Hiệu suất này trái ngược hoàn toàn với Ngành Phần mềm và Dịch vụ rộng lớn hơn, vốn đã ghi nhận mức tăng khoảng 4% trong cùng kỳ. Các đối thủ trong Chỉ số S&P Midcap 400 thậm chí còn hoạt động tốt hơn, với mức tăng trung bình khoảng 7%.
Hiệu suất kém tương đối này đã dẫn đến một diễn biến quan trọng vào ngày 14 tháng 9 năm 2025, khi một nhà phân tích đã nâng cấp Kyndryl từ xếp hạng 'Giữ' lên 'Mua'. Lý do đằng sau việc nâng cấp này tập trung vào niềm tin rằng công ty đang thực hiện hiệu quả chiến lược chuyển đổi sau khi tách khỏi IBM, đưa ra một trường hợp đầu tư hấp dẫn trong bối cảnh định giá hiện tại của nó giảm. Đầu năm nay, cổ phiếu của Kyndryl đã chứng kiến mức giảm đáng kể 9,5% sau khi báo cáo doanh thu quý đầu tiên không đạt ước tính của các nhà phân tích, mặc dù đạt được các dự báo về lợi nhuận.
Phân tích phản ứng thị trường
Luận điểm 'Mua' của nhà phân tích được củng cố bởi một số chỉ số tài chính và chiến lược chính. Việc ký kết hợp đồng của Kyndryl đang tăng tốc mạnh mẽ, cho thấy mức tăng trưởng hơn 40%, cùng với sự thay đổi chiến lược sang công việc có biên lợi nhuận cao, giá trị cao. Sự thay đổi này dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng doanh thu ngoại hối không đổi (FX) dương trong năm hiện tại.
Từ góc độ định giá, Kyndryl hiện có tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) chỉ là 15 lần. Con số này thấp hơn một chút so với mức trung bình 15,1 lần của các doanh nghiệp tư vấn CNTT khác. Quan trọng là, công ty được dự kiến sẽ mang lại Tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) lợi nhuận trung hạn ấn tượng là 60%, với cơ sở Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) dự kiến sẽ tăng từ 1,09 USD vào năm ngoái lên 4,45 USD vào tháng 3 năm 2028. Tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận đáng kể này, kết hợp với P/E hiện tại, dẫn đến tỷ lệ Giá trên Thu nhập trên Tăng trưởng (PEG) ngụ ý chỉ là 0,25 lần, cho thấy sự định giá thấp đáng kể so với triển vọng tăng trưởng của nó.
Ngoài ra, Kyndryl cung cấp tỷ suất dòng tiền tự do (FCF) kỳ hạn là 7%. Trong lịch sử, cổ phiếu Kyndryl đã quen với tỷ suất FCF âm, trung bình trên -7%. Tuy nhiên, xu hướng này đã đảo ngược, với tỷ suất FCF theo sau hiện tại vượt quá 3%. FCF dự kiến sẽ tăng 23% so với cùng kỳ năm trước, đạt 550 triệu USD vào cuối năm tài chính 2026 (FY26), điều này ngụ ý tỷ suất FCF kỳ hạn hơn 7%. Ngoài FY26, tốc độ tạo FCF dự kiến sẽ tăng tốc hơn nữa, có khả năng vượt mốc 1 tỷ USD FCF với CAGR 2 năm ngụ ý là 35%.
Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa
Việc định vị lại chiến lược của Kyndryl liên quan đến nỗ lực phối hợp để làm sạch danh mục đầu tư của mình, tạo tiền đề cho tăng trưởng doanh thu hàng đầu dương hàng năm trong nhiều năm. Tốc độ và chất lượng ký kết hợp đồng ngày càng tăng được coi là các chỉ số hàng đầu cho quỹ đạo tích cực này. Công ty cũng đã tích cực tham gia vào các chương trình mua lại cổ phiếu, mua lại 1,8 triệu cổ phiếu với giá 65 triệu USD trong một quý gần đây theo ủy quyền 300 triệu USD của mình. Về mặt kỹ thuật, cổ phiếu đã tìm thấy sự hỗ trợ chống lại đường xu hướng hai năm tuổi của nó và có vẻ ít bị kéo dài quá mức hơn một số đối thủ công nghệ của nó.
Bất chấp triển vọng tích cực về lợi nhuận và FCF, một mối lo ngại đáng chú ý vẫn tồn tại liên quan đến tăng trưởng doanh thu hàng đầu của Kyndryl. Tăng trưởng doanh thu hàng đầu dự kiến đến năm 2028 dự kiến sẽ dưới 4%, điều này có thể không hoàn toàn hấp dẫn các nhà đầu tư tập trung vào công nghệ, đặc biệt là khi chi tiêu CNTT doanh nghiệp toàn cầu được dự đoán sẽ tăng với tốc độ cao hơn 8-9% trong năm năm tới. Doanh thu liên quan đến hyperscaler của công ty đã tăng ấn tượng 86% so với cùng kỳ năm trước lên 400 triệu USD, và doanh thu Kyndryl Consult tăng 30%, cho thấy thành công trong các lĩnh vực tăng trưởng cao hơn. Tuy nhiên, gần một phần ba doanh thu của công ty vẫn đến từ các hợp đồng kế thừa có biên lợi nhuận thấp hơn.
Bình luận của chuyên gia
Cộng đồng nhà phân tích phần lớn đồng tình với tâm lý tích cực này. Tính đến ngày 16 tháng 9 năm 2025, Kyndryl Holdings duy trì xếp hạng đồng thuận 'Mua' từ sáu nhà phân tích, với một số nguồn cho thấy mức trung bình 'Mua mạnh' từ một số nhà phân tích khác. Zacks cũng đã báo cáo Mức khuyến nghị trung bình của nhà môi giới (ABR) là 1,40, xấp xỉ giữa 'Mua mạnh' và 'Mua'.
> "Chúng tôi coi đợt yếu kém hiện tại là một cơ hội tốt để theo đuổi một doanh nghiệp tiếp tục thực hiện tốt hành trình chuyển đổi sau khi tách khỏi IBM của mình," nhà phân tích đã nâng cấp xếp hạng của Kyndryl tuyên bố.
Oppenheimer, một tổ chức tài chính nổi tiếng, đã nâng mục tiêu giá của mình cho Kyndryl từ 47,00 USD lên 55,00 USD với xếp hạng 'vượt trội' vào ngày 8 tháng 7 năm 2025, ngụ ý một tiềm năng tăng giá đáng kể so với mức hiện tại.
Nhìn về phía trước
Ban quản lý Kyndryl đã duy trì hướng dẫn năm tài chính 2026 của mình, dự kiến thu nhập trước thuế điều chỉnh ít nhất là 725 triệu USD, biên EBITDA điều chỉnh khoảng 18%, dòng tiền tự do khoảng 550 triệu USD và tăng trưởng doanh thu theo tỷ giá hối đoái không đổi là 1%. Tập trung chiến lược của công ty vào việc đẩy nhanh ký kết hợp đồng có biên lợi nhuận cao và chuyển đổi khỏi các dịch vụ kế thừa sẽ rất quan trọng để duy trì quỹ đạo tăng trưởng của nó.
Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ khả năng của Kyndryl trong việc chuyển đổi lợi nhuận và tạo FCF mạnh mẽ thành tăng trưởng doanh thu hàng đầu mạnh mẽ hơn, phù hợp với xu hướng ngành rộng lớn hơn. Việc tiếp tục thực hiện chiến lược chuyển đổi của nó, cùng với các chỉ số định giá hấp dẫn, định vị Kyndryl là một công ty có tiềm năng đáng kể, tùy thuộc vào khả năng mở rộng thị phần của nó trong bối cảnh dịch vụ công nghệ doanh nghiệp cạnh tranh.
