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## Résumé analytique L'investisseur réputé Michael Burry de **Scion Asset Management** aurait parié plusieurs millions de dollars sur l'or, signalant un pivot stratégique vers les actifs tangibles. Cette décision contraste avec les positions baissières substantielles de son fonds sur le secteur de l'intelligence artificielle, y compris d'importantes options de vente contre **NVIDIA (NVDA)** et **Palantir (PLTR)**. Cet investissement intervient dans un environnement de marché plus large de plus en plus favorable aux métaux précieux, stimulé par les attentes d'un assouplissement quantitatif renouvelé de la part de la Réserve fédérale, un affaiblissement du dollar américain et des changements géopolitiques significatifs, y compris le lancement d'une nouvelle monnaie adossée à l'or par l'alliance BRICS. ## L'événement en détail Alors que les dépôts publics 13F révélaient que 66 % du portefeuille de Scion était constitué d'options de vente **Palantir** et 14 % d'options de vente **NVIDIA**, des rapports récents indiquent que Burry a maintenant alloué un capital important à l'or. Cette nouvelle position n'est pas reflétée dans les divulgations publiques, ce qui est cohérent avec les rapports selon lesquels Burry pourrait fermer son fonds pour restituer le capital et opérer de manière plus privée. Dans une lettre d'octobre, il a déclaré que son "estimation de la valeur des titres n'est pas maintenant, et n'a pas été depuis un certain temps, en phase avec les marchés." Cette posture défensive contre ce qu'il perçoit comme une "bulle de l'IA" est contrastée par des positions longues dans des sociétés telles que **Halliburton**, **Pfizer** et **Lululemon**, parallèlement à la nouvelle allocation stratégique à l'or. ## Implications pour le marché Le calendrier de l'investissement de Burry dans l'or coïncide avec des catalyseurs macroéconomiques importants. La Réserve fédérale a annoncé son intention de commencer à acheter 40 milliards de dollars de bons du Trésor par mois, une forme d'assouplissement quantitatif qui devrait créer des conditions monétaires plus souples. Cette politique a déjà contribué à une baisse de l'indice du dollar américain à son plus bas niveau en six semaines. En réponse, les contrats à terme sur l'or ont dépassé 4 300 dollars, et l'argent a atteint de nouveaux sommets historiques au-dessus de 64 dollars l'once. Cette évolution signale un vol vers la sécurité et une couverture contre la dévalorisation de la monnaie, les métaux précieux apparaissant comme un bénéficiaire principal du pivot de la politique de la Fed. ## Commentaire d'expert Le pivot vers les métaux précieux reçoit pour la première fois en des décennies la validation des grandes institutions financières. Mike Wilson, CIO de **Morgan Stanley**, a récemment préconisé une allocation de portefeuille révisée de 60 % d'actions, 20 % d'obligations et 20 % de métaux précieux. De même, le « Roi des obligations » Jeff Gundlach a proposé une répartition de portefeuille de 25/25/25/25 entre les actions, les obligations, les métaux précieux et les liquidités. Michael Widmer, responsable de la recherche sur les métaux à la Bank of America, a noté que les investisseurs à forte valeur nette ne détiennent actuellement que 0,5 % de leurs actifs en or. Il a déclaré que même une modeste augmentation de 14 % de la demande d'investissement pourrait être suffisante pour pousser les prix de l'or vers 5 000 dollars l'once. ## Contexte plus large Le dossier stratégique de l'or est renforcé par les changements structurels du système financier mondial. L'alliance **BRICS** (Brésil, Russie, Inde, Chine, Afrique du Sud et autres) a lancé « The Unit », une nouvelle monnaie partiellement adossée à l'or et réglée via la technologie blockchain, fonctionnant entièrement en dehors du système SWIFT basé sur le dollar américain. Ce développement représente un pas significatif vers la dédollarisation. De plus, les réserves d'or des banques centrales ont récemment dépassé leurs avoirs en bons du Trésor américain, établissant l'or comme l'actif refuge préféré. Cette tendance est complétée par une demande d'investissement de détail en forte hausse, en particulier sur des marchés comme l'Inde, où les fonds de pension sont désormais autorisés à investir jusqu'à 5 % de leurs actifs dans des ETF d'or et d'argent. Ces facteurs convergents suggèrent un marché haussier soutenu et robuste pour les métaux précieux.
## Résumé Les actions stratégiques récentes de la **Chine** et de ses partenaires **BRICS** signalent une campagne délibérée et accélérée visant à réduire la domination mondiale du **dollar américain**. Grâce à une accumulation agressive de réserves d'or et au lancement d'une nouvelle monnaie numérique partiellement adossée à l'or, le bloc est en train de construire une architecture financière alternative. Ces mouvements coïncident avec l'assouplissement monétaire de la **Réserve fédérale américaine**, créant une pression haussière significative sur les métaux précieux et provoquant une réévaluation structurelle des stratégies de réserve et d'investissement mondiales. ## L'événement en détail Deux développements parallèles constituent le cœur de cette stratégie. Premièrement, la **Banque populaire de Chine (PBOC)** a été un moteur principal du prix mondial de l'or, ses achats soutenus contribuant à une augmentation de plus de 55 % depuis le début de l'année. Cette accumulation renforce son bilan face à un dollar en dépréciation. Deuxièmement, l'alliance **BRICS**—comprenant le Brésil, la Russie, l'Inde, la Chine, l'Afrique du Sud et de nouveaux membres—a officiellement lancé "The Unit". Cette nouvelle monnaie, destinée au règlement des échanges internationaux, fonctionne sur une blockchain indépendante du système traditionnel **SWIFT**. Sa structure financière est un modèle hybride, avec une composition de **40 % d'or** et 60 % d'un panier de monnaies fiduciaires des nations membres. Cette conception vise à assurer la stabilité et à réduire la volatilité par rapport aux monnaies des pays participants, servant d'instrument transitoire pour s'éloigner de la dépendance au dollar. ## Implications pour le marché L'impact le plus direct a été sur les marchés des métaux précieux. Les contrats à terme sur l'or ont dépassé 4 300 $, tandis que l'argent a connu des gains encore plus spectaculaires, augmentant de plus de 120 % cette année. La réaction du marché est amplifiée par le récent pivot de politique de la **Réserve fédérale américaine**, qui inclut la réduction des taux d'intérêt à une fourchette de 3,50-3,75 % et l'initiation d'un nouveau cycle d'assouplissement quantitatif par l'achat de **40 milliards de dollars de bons du Trésor par mois**. Cette politique dévalue activement le dollar, poussant les investisseurs vers les actifs durs. Les données indiquent que les banques centrales du monde entier remplacent de plus en plus les **bons du Trésor américain** par des lingots d'or pour leurs réserves. Cette diversification représente un changement fondamental dans la gestion des actifs souverains, motivé par des préoccupations concernant la politique fiscale américaine et une dette nationale croissante de 39 billions de dollars. ## Commentaire d'experts Le changement stratégique est reconnu par les analystes financiers grand public. **Le CIO de Morgan Stanley, Mike Wilson**, a conseillé une allocation de portefeuille 60/20/20, avec 20 % dédiés aux métaux précieux. De même, l'investisseur **Jeff Gundlach** a préconisé une allocation de 25 % aux métaux précieux dans le cadre d'une stratégie diversifiée. Selon **Nathan Lewis de Forbes**, la conception de "The Unit" représente une stratégie pragmatique de "traverser la rivière en touchant les pierres". Il note qu'en rattachant une partie de la monnaie à une quantité fixe d'or, l'instrument est conçu pour évoluer naturellement vers une norme plus centrée sur l'or à mesure que les composants fiduciaires perdent potentiellement de la valeur au fil du temps. ## Contexte plus large Ces manœuvres financières sont inextricablement liées à la compétition géopolitique plus large entre les **États-Unis** et la **Chine**. Le développement d'un système financier non lié au dollar est une tentative directe des nations **BRICS** d'isoler leurs économies des sanctions financières américaines et de l'influence géopolitique. Cet effort de dédollarisation est une composante critique d'une stratégie plus large visant à contester l'influence américaine dans le commerce mondial, la technologie et les affaires militaires, pouvant potentiellement conduire à un ordre économique mondial plus fragmenté et bipolaire.