Spirit Airlines se declara en quiebra por segunda vez, rivales expanden rutas
Spirit Airlines se ha declarado en bancarrota bajo el Capítulo 11 por segunda vez en menos de un año, lo que indica una grave dificultad financiera. Este desarrollo ha llevado a sus rivales United Airlines y Frontier Airlines a anunciar nuevas rutas, con el objetivo de capturar la cuota de mercado previamente atendida por la aerolínea de bajo costo en dificultades.
Spirit Airlines se enfrenta a su segunda declaración de bancarrota, los competidores aprovechan las oportunidades
Las acciones de EE. UU. experimentaron cambios en el sector aéreo esta semana, ya que Spirit Airlines (NYSE: FLYY, OTC: FLYYQ) anunció su segunda declaración de bancarrota bajo el Capítulo 11 en menos de un año. Esta medida, destinada a una reestructuración integral, ha creado un vacío en mercados clave, que los rivales United Airlines (NASDAQ: UAL) y Frontier Airlines se han movido rápidamente para llenar con nuevas rutas.
El Evento en Detalle
El 29 de agosto de 2025, Spirit Airlines solicitó la protección por bancarrota bajo el Capítulo 11 en el Tribunal de Bancarrotas de EE. UU. para el Distrito Sur de Nueva York. Esto marca la segunda presentación de este tipo para la aerolínea de ultra bajo costo, habiendo salido previamente de la bancarrota en marzo de 2025 después de una presentación inicial en noviembre de 2024. El director ejecutivo de la aerolínea, Dave Davis, indicó que la presentación actual representa el "mejor camino a seguir" después de que la reestructuración anterior resultara insuficiente para reducir su carga de deuda.
Financieramente, Spirit ha estado bajo una presión significativa. La compañía reportó una pérdida neta de $246 millones en el segundo trimestre de 2025 y un flujo de caja libre negativo de $1 mil millones. Su efectivo disponible disminuyó a $407 millones al 30 de junio, a pesar de los esfuerzos para reforzar la liquidez mediante la venta de 14 motores de aviones de repuesto por $250 millones y el retiro total de $275 millones de un acuerdo de préstamo rotatorio. La aerolínea reveló "dudas sustanciales" sobre su capacidad para continuar como empresa en funcionamiento, atribuyendo esto a la débil demanda de viajes de ocio nacionales y a condiciones de mercado adversas. Spirit también enfrenta una disputa de $75.6 millones por tarifa de terminación de arrendamiento con el arrendador de aeronaves AerCap Holdings, que afecta a 36 aviones Airbus.
Análisis de la Reacción del Mercado
Las persistentes dificultades financieras y los desafíos operativos de Spirit han creado un efecto dominó en todo el sector aéreo. Las acciones de la aerolínea, que cotizan bajo el símbolo FLYYQ en el mercado extrabursátil después de su esperada exclusión de la bolsa NYSE American, experimentaron una caída significativa del 46% a $0.65 tras la declaración de bancarrota. En general, las acciones se han desplomado un 94% desde principios de 2025, y Fitch Ratings degradó a Spirit de CCC a D, su calificación más baja.
Las dificultades de la compañía se derivan de su incapacidad para adaptar su rígido modelo de negocio sin lujos a las cambiantes preferencias de los consumidores y a los persistentes vientos en contra operativos. Esto incluye la inmovilización de 38 aviones Airbus debido a problemas con los motores Pratt & Whitney GTF, lo que afecta de manera desproporcionada a Spirit dada su dependencia de estos motores. Además, los intentos anteriores de Spirit de fusionarse con JetBlue Airways y Frontier Airlines fracasaron, dejando a la aerolínea sin un socio estratégico.
Contexto más Amplio e Implicaciones
El retiro de Spirit ha beneficiado directamente a sus competidores. Frontier Airlines (NASDAQ: ULCC) experimentó un notable aumento en sus acciones, avanzando entre un 14.5% y un 15% el 2 de septiembre de 2025, después de que Deutsche Bank mejorara su calificación de "mantener" a "comprar". Este movimiento al alza subraya la confianza de los inversores en la capacidad de Frontier para capitalizar las vulnerabilidades de Spirit. Frontier ha añadido estratégicamente 20 nuevas rutas, 18 de las cuales compiten directamente con Spirit, posicionándose para absorber a los pasajeros desplazados y expandir su cuota de mercado. Los analistas de Deutsche Bank, liderados por Michael Linenberg, anticipan que la superposición de la red entre Frontier y Spirit podría aumentar del 35% al 40% para fin de año.
United Airlines también ha anunciado la adición de rutas a 15 ciudades, con Patrick Quayle, vicepresidente sénior de planificación de redes globales y alianzas de United, afirmando la intención de proporcionar alternativas para los clientes de Spirit. Esta rápida expansión de los rivales en los antiguos territorios de Spirit, incluidos centros como Baltimore, Detroit y Houston, destaca la dinámica competitiva dentro del segmento de aerolíneas de ultra bajo costo.
Savanthi Syth, analista de Raymond James, señaló que los beneficiarios del infortunio de Spirit dependen de cuánto de la capacidad de Spirit se rellena y por qué aerolíneas. Según el análisis de Syth, en el cuarto trimestre de 2025, Frontier se superpone con el 39% de la capacidad de Spirit, seguida por JetBlue con el 35%, Southwest Airlines con el 28%, American Airlines con el 26% y Delta Air Lines con el 25%.
Comentario de Expertos
Los analistas han expresado importantes preocupaciones sobre la viabilidad a largo plazo de Spirit. El analista François Duflot comentó sobre la dificultad de asegurar nuevos inversores para Spirit, dados sus activos limitados para garantías o ventas. Sugirió que la industria "probablemente se beneficiaría del fracaso de Spirit", especialmente los competidores directos como Frontier.
> "A menos que Spirit sea adquirida, habrá un período de tiempo para que los aviones sean transferidos a otras aerolíneas", comentó Savanthi Syth, analista de Raymond James, destacando la potencial reasignación de activos dentro del sector.
Mirando Hacia Adelante
La segunda declaración de bancarrota de Spirit Airlines plantea profundas preguntas sobre su futuro. La compañía planea vender más activos, potencialmente incluyendo aeronaves, bienes raíces y puertas de aeropuerto, como parte de sus esfuerzos de reestructuración para reducir la deuda y los costos de arrendamiento. Aunque Spirit tiene la intención de continuar sus operaciones, la advertencia de "empresa en funcionamiento" y el escepticismo de los expertos sugieren un camino desafiante por delante, con algunos expertos indicando "pocas posibilidades de que Spirit Airlines sobreviva los próximos cinco años".
Para los inversores, se anticipa que las acciones de Spirit serán canceladas y se volverán sin valor como parte del proceso de reestructuración, un escenario similar a su primera bancarrota. Para los acreedores, el proceso del Capítulo 11 ofrece un marco para las negociaciones, con Spirit con el objetivo de continuar pagando a los proveedores por los servicios prestados después de la fecha de presentación. La situación actual subraya la fragilidad de ciertos segmentos dentro de la industria aérea, particularmente para las aerolíneas que enfrentan cargas de deuda significativas y desafíos operativos en un entorno altamente competitivo y de capital intensivo. Una mayor consolidación o liquidación dentro del sector sigue siendo una posibilidad a medida que las aerolíneas más fuertes capitalizan el vacío dejado por las aerolíneas en dificultades.
