Actions technologiques et de services à domicile : des perspectives d'analystes divergentes émergent
Les actions américaines ont affiché des performances variées dans les secteurs clés de la technologie et des services à domicile, une récente analyse de StockStory mettant en évidence des perspectives divergentes pour les acteurs majeurs Zillow (ZG), Latham (SWIM) et ServiceNow (NOW). L'analyse a recommandé de vendre Zillow et Latham en raison de préoccupations concernant leur performance financière, tout en approuvant ServiceNow comme une opportunité d'achat basée sur des métriques de croissance solides.
L'événement en détail
Zillow (ZG) sous surveillance
StockStory a émis une recommandation de « vente » pour Zillow Group (NASDAQ:ZG). Cette évaluation est basée sur une baisse annuelle des ventes de 7,8 % au cours des cinq dernières années, des indicateurs de mauvaise gestion des dépenses entraînant des pertes de marge d'exploitation et des rendements du capital en baisse. La société se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice (P/E) à terme de 42,9x selon cette analyse.
Lors de ses derniers résultats trimestriels, Zillow Group a déclaré un bénéfice par action de 0,40 $, inférieur à l'estimation consensuelle de 0,44 $. Malgré cela, le chiffre d'affaires de la société pour le trimestre a atteint 655,00 millions de dollars, dépassant les estimations des analystes de 647,06 millions de dollars et représentant une augmentation de 14,5 % par rapport à la même période l'année dernière. Cependant, la société a enregistré une marge nette négative de 2,60 % et un rendement des capitaux propres négatif de 1,26 %. Malgré l'analyse critique, l'action Zillow Group (Z) a connu une augmentation de prix de +5,01 % sur une période de trois jours récente, formant un modèle d'englobement haussier. Les données de MarketBeat.com indiquent une note consensuelle de « Conserver » de la part des analystes avec un prix cible moyen de 85,62 $, bien que son ratio P/E à terme s'élève à 262,83. La société a également annoncé des prévisions de croissance des revenus pour l'exercice 2025 revues à la hausse et a finalisé une autre tranche de son programme de rachat d'actions.
Latham (SWIM) fait face à des vents contraires malgré l'élan
Latham (NASDAQ:SWIM), concepteur et fabricant mondial de piscines résidentielles enterrées, a également reçu des perspectives prudentes de StockStory. L'analyse a souligné une baisse annuelle des revenus de 7,7 % au cours des deux dernières années et des rendements du capital inférieurs à la moyenne, suggérant des problèmes de positionnement sur le marché et d'efficacité des investissements. La société se négocie à un ratio P/E à terme de 57,1x.
Malgré cette analyse prudente et une note de « vente » de Goldman Sachs (qui a néanmoins relevé son objectif de prix de 4,00 $ à 4,50 $), Latham Group a récemment atteint un nouveau plus haut sur 52 semaines de 8,46 $. Ce mouvement à la hausse a été largement attribué à d'importantes activités d'achat d'initiés, y compris l'achat de 5 000 actions par un administrateur à un prix moyen de 8,24 $ par action. La capitalisation boursière de la société s'élève à 935,83 millions de dollars, avec un ratio P/E de -66,91.
ServiceNow (NOW) prête pour la croissance
En revanche, ServiceNow (NYSE: NOW) a été recommandé à l'achat par StockStory, en raison de solides indicateurs de demande sous-jacents. Les obligations de performance restantes actuelles (cRPO) de la société ont atteint 10,92 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025, avec une croissance annuelle moyenne du cRPO de 22,9 % au cours des quatre derniers trimestres. Les obligations de performance restantes totales ont été déclarées à 23,9 milliards de dollars, marquant une croissance de 29 % d'une année sur l'autre.
ServiceNow démontre une forte rentabilité, affichant une marge d'exploitation moyenne de 13,3 % au cours de la dernière année, avec sa marge d'exploitation du deuxième trimestre 2025 à 13,28 %. De plus, la société affiche une marge de flux de trésorerie disponible impressionnante, d'une moyenne de 31,9 % au cours de la dernière année, la positionnant parmi les meilleurs performeurs du secteur des logiciels. ServiceNow se négocie actuellement à 13,4x le ratio cours/ventes à terme. Les analystes maintiennent largement une note de consensus « Achat modéré » pour l'action, avec un prix cible moyen de 1 115,20 $.
La position stratégique de la société dans l'adoption de l'IA par le gouvernement, soulignée par un accord historique OneGov avec la General Services Administration (GSA) et des ventes fédérales substantielles, consolide davantage sa trajectoire de croissance. Les résultats du deuxième trimestre 2025 ont indiqué des revenus d'abonnement de 3,11 milliards de dollars, représentant une augmentation de 22,5 % d'une année sur l'autre, et la valeur contractuelle annuelle (ACV) de l'IA grimpant à 420 millions de dollars pour le trimestre. Les partenariats avec des entités comme SAIC et AWS améliorent ses capacités d'IA et sa portée commerciale.
Analyse de la réaction du marché
Les évaluations divergentes des analystes soulignent un marché aux prises avec l'interaction entre la performance fondamentale des entreprises, les mesures de valorisation et les catalyseurs à court terme. Les recommandations de « vente » pour Zillow et Latham sont fermement ancrées dans les préoccupations concernant leur santé financière de base, en particulier les baisses de ventes observées et les inefficacités perçues dans la gestion du capital. Ces préoccupations sont encore amplifiées par leurs ratios cours/bénéfice à terme relativement élevés – 42,9x pour Zillow et 57,1x pour Latham – ce qui pourrait suggérer que les attentes du marché sont actuellement gonflées compte tenu de leurs défis opérationnels. Pour Zillow, en particulier, un P/E à terme de 262,83, ainsi que des bénéfices par action manqués et des marges nettes négatives, soulèvent des questions importantes quant à la durabilité de sa valorisation, même dans le contexte de récentes augmentations de revenus.
En revanche, la solide performance financière de ServiceNow, caractérisée par une croissance constante des obligations de performance restantes et des marges de flux de trésorerie disponible impressionnantes, fournit une justification claire à sa recommandation d'« achat ». Les avancées stratégiques de la société et la pénétration réussie du marché en pleine croissance de l'IA dans le secteur public offrent un récit de croissance convaincant qui la distingue clairement de ses pairs confrontés à des vents contraires opérationnels.
Contexte plus large et implications
Les divergences d'opinions des analystes soulignent l'importance critique d'évaluer les fondamentaux sous-jacents d'une entreprise. Pour Zillow, malgré une récente flambée des prix à court terme et une révision à la hausse de ses prévisions de revenus, les préoccupations persistantes à long terme concernant la baisse des ventes et la gestion des dépenses indiquent une déconnexion potentielle entre le sentiment immédiat du marché et la valeur intrinsèque. De même, l'action Latham atteignant un nouveau plus haut sur 52 semaines, même face à une note de « vente » d'une banque d'investissement de premier plan comme Goldman Sachs, illustre l'influence puissante de catalyseurs spécifiques, comme d'importants achats d'initiés. Ce phénomène suggère que les participants au marché pèsent souvent un ensemble diversifié de signaux, priorisant parfois les événements immédiats et tangibles par rapport aux tendances financières plus larges et à long terme.
La performance de ServiceNow, marquée par une croissance constante des indicateurs clés tels que les obligations de performance restantes actuelles (cRPO) et de solides marges de rentabilité, est bien alignée sur ses perspectives d'analystes positives. L'entrée stratégique réussie de la société sur le marché fédéral de l'IA grâce à des partenariats clés et des attributions de contrats substantiels offre un vent arrière significatif, la positionnant comme un leader dans un secteur technologique en pleine expansion. Ce scénario suggère un profil risque-rendement plus favorable pour ServiceNow par rapport aux entreprises avec des trajectoires de croissance plus incertaines et des défis fondamentaux.
Commentaires d'experts
L'analyse de StockStory souligne le défi inhérent aux investisseurs pour discerner les opportunités de croissance véritablement durables de celles qui peuvent être plus spéculatives, en particulier lorsqu'il s'agit d'entreprises ayant des valorisations élevées.
> « Les actions chères commandent souvent des valorisations élevées parce que le marché pense que leurs modèles commerciaux sont exceptionnels. Cependant, l'inconvénient est que les attentes élevées sont déjà intégrées dans leurs prix, ne laissant que peu de marge d'erreur si elles trébuchent, ne serait-ce que légèrement. »
Cette perspective est particulièrement pertinente pour Zillow et Latham, dont les ratios P/E élevés semblent en contradiction avec les baisses de ventes documentées et les préoccupations de rentabilité continues.
Perspectives
Pour les investisseurs qui suivent Zillow et Latham, les futurs rapports de résultats seront essentiels pour évaluer toute amélioration potentielle des tendances des ventes et de la gestion des dépenses. La durabilité de la récente flambée des prix de Latham dépendra largement de la question de savoir si la confiance des initiés observée se traduit par une performance opérationnelle soutenue et un renversement des baisses de revenus. Pour Zillow, le marché observera attentivement sa capacité à gérer les incertitudes réglementaires entourant les commissions immobilières et les défis persistants posés par la faible abordabilité des logements.
ServiceNow est bien positionnée pour une croissance continue, ses initiatives stratégiques en matière d'intelligence artificielle et l'expansion des contrats fédéraux devant être des moteurs clés. Les prochains appels aux résultats et les mises à jour détaillées sur sa stratégie d'IA et ses partenariats gouvernementaux serviront d'indicateurs cruciaux pour valider et maintenir ses perspectives haussières. La capacité continue de la société à maintenir sa marge de flux de trésorerie disponible impressionnante et la croissance de ses obligations de performance restantes actuelles (cRPO) sera essentielle pour justifier sa valorisation premium au sein du secteur des logiciels concurrentiel.
