Le secteur européen de la défense affiche une forte performance au milieu du réalignement géopolitique
Le secteur européen de la défense affiche une forte performance au milieu des tensions géopolitiques accrues
Le secteur européen de la défense a connu d'importants gains boursiers, plusieurs grands entrepreneurs surperformant les indices plus larges et leurs homologues américains. Cette tendance haussière prononcée est largement attribuée à une confluence de tensions géopolitiques mondiales croissantes, y compris les conflits en cours en Europe de l'Est et au Moyen-Orient, et une augmentation subséquente des engagements de dépenses militaires par les membres de l'OTAN et les États de l'Union européenne.
Principaux acteurs du marché et mesures de performance
Les grandes entreprises européennes de défense ont enregistré des avancées substantielles. Rheinmetall AG (RNMBY) a connu une hausse exceptionnelle de 267,6 %, tandis que Leonardo SpA (FINMY) a progressé de 132,1 %. BAE Systems Plc (BAESY) a grimpé de 90,6 %, et Safran SA (SAFRY) a avancé de 58,8 %. Ces chiffres soulignent une période de croissance agressive pour les acteurs clés du secteur. Le Select STOXX Europe Aerospace & Defense ETF (EUAD), un baromètre clé de l'industrie régionale, a également reflété cette force, avec un gain notable de 70 % depuis le début de l'année.
Au-delà de l'Europe, l'accent accru sur la préparation à la défense a également propulsé certaines actions de défense asiatiques. Suite aux commentaires de l'ancien président américain Donald Trump concernant l'OTAN et l'Ukraine, des entreprises comme Hanwha Aerospace Co. de Corée du Sud ont bondi de 5,9 % pour atteindre un record historique, tandis que Korea Aerospace Industries Ltd. et Hyundai Rotem Ltd. ont chacune augmenté d'au moins 4 %. Les entreprises japonaises IHI Corp. et Mitsubishi Heavy Industries Ltd. ont également enregistré des gains de près de 10 % et plus de 5 % respectivement, tandis que DroneShield Ltd. en Australie a progressé de plus de 7 %.
Analyse des facteurs déterminants
La performance robuste des actions de défense est principalement une réaction à un recalibrage des priorités de sécurité mondiale. L'instabilité géopolitique accrue a catalysé une réévaluation significative des postures de défense nationales, se traduisant par des budgets militaires et des volumes de commandes plus élevés. Une analyse de Goldman Sachs Group Inc. a noté qu'un panier de firmes de défense européennes a augmenté jusqu'à 2,8 % suite à des nouvelles géopolitiques spécifiques, indiquant la sensibilité du marché aux menaces perçues.
L'engagement des membres de l'OTAN à atteindre ou dépasser les objectifs de dépenses de défense, avec un nouvel engagement à l'échelle de l'alliance d'un objectif de 5 % du PIB pour la défense de base et des investissements de sécurité plus larges, est un facteur déterminant. Les dépenses de défense européennes ont collectivement augmenté de 23 % pour atteindre 343 milliards d'euros en 2024. Cette croissance devrait se poursuivre, Goldman Sachs estimant un montant annuel supplémentaire de 80 milliards d'euros (84 milliards de dollars) d'ici 2027 de la part des membres de l'UE.
Contexte plus large et implications
La surperformance du secteur de la défense est évidente par rapport aux tendances du marché plus larges. L'indice MSCI World Aerospace & Defense a gagné 51 % en 2025, surperformant significativement l'avancée de 17 % d'un indicateur plus large des actions mondiales. Le gain de 70 % depuis le début de l'année du Select STOXX Europe Aerospace & Defense ETF (EUAD) contraste fortement avec la hausse de 2 % du S&P 500 et l'augmentation de 5,4 % de l'iShares U.S. Aerospace & Defense ETF, soulignant les vents favorables spécifiques dont bénéficient les entrepreneurs européens.
Cette divergence est liée à l'exposition unique de l'Europe à la volatilité géopolitique et à un besoin urgent de modernisation de la défense. Les carnets de commandes des sept principales entreprises européennes de défense, dont Airbus, BAE Systems et Rheinmetall, ont atteint 291 milliards d'euros en 2024, soit une augmentation de 15 % par rapport à l'année précédente. Ce pipeline substantiel garantit des flux de revenus futurs. Par exemple, Rheinmetall a déclaré une augmentation des ventes de 58 % d'une année sur l'autre dans son segment Armes et Munitions en 2024, les revenus devant plus que doubler les niveaux de 2022 pour atteindre 40 milliards d'euros d'ici 2026.
Les multiples de valorisation du secteur reflètent cette forte perspective. Les actions européennes de la défense se négociaient à 30 fois les bénéfices prévisionnels au milieu de 2025, une prime significative par rapport à l'indice STOXX plus large. Cette prime reflète la couverture des investisseurs contre les changements potentiels de la politique américaine, le conflit prolongé en Europe de l'Est et d'autres tensions mondiales.
Commentaires d'experts
Les analystes de marché soulignent la demande soutenue en capacités de défense. Jung In Yun, PDG de Fibonacci Asset Management Global Pte, a noté : "Les commentaires de Trump signalent que les risques géopolitiques sont de nouveau sous les feux des projecteurs, ce qui pousse les actions de défense à la hausse. Les tensions ne montrant aucun signe de désescalade, on s'attend à ce que les carnets de commandes des entreprises de défense soient pleins pour les prochaines années."
Le Secrétaire général de l'OTAN, Jens Stoltenberg, a en outre articulé le paysage en évolution, déclarant : "Nous entrons dans une décennie où la résilience économique et la préparation militaire sont la même conversation." Cette perspective met en lumière l'interdépendance de la politique économique et de la sécurité nationale, renforçant la thèse d'investissement à long terme pour la défense.
Perspectives d'avenir
Les perspectives pour les entrepreneurs européens de la défense restent positives, sous réserve d'une instabilité géopolitique continue et d'augmentations soutenues des dépenses de défense. L'engagement des membres de l'OTAN envers des objectifs de dépenses plus élevés, associé aux plans de réarmement de l'UE totalisant 800 milliards d'euros, suggère une trajectoire de croissance durable pour le secteur. En outre, une activité de fusions-acquisitions significative, telle que l'acquisition par Rheinmetall de Loc Performance Products basée aux États-Unis pour 950 millions de dollars, et l'augmentation des financements de capital-risque (5,2 milliards de dollars en 2024) pour les startups européennes de technologie de défense, indiquent un environnement dynamique et innovant. Les investisseurs continueront de surveiller les développements géopolitiques, les allocations budgétaires nationales et le rythme des avancées technologiques, en particulier dans des domaines tels que les drones autonomes et la logistique basée sur l'IA, comme indicateurs clés de la performance future du secteur.
