Le secteur des services publics américains est prêt pour des investissements substantiels dans les infrastructures jusqu'en 2029

Le secteur des services publics américains anticipe une forte augmentation des dépenses d'infrastructure Les services publics d'énergie et d'eau appartenant à des investisseurs américains se préparent à une période significative de développement des infrastructures, avec des dépenses d'investissement projetées dépassant 1 000 milliards de dollars entre 2025 et 2029. Cet engagement substantiel souligne une réorientation stratégique vers la modernisation du réseau énergétique du pays et la satisfaction d'une demande croissante. L'événement en détail : Des dépenses d'investissement élevées alimentent la croissance du secteur Les investissements globaux des services publics d'énergie devraient atteindre 227,80 milliards de dollars en 2026, 233,30 milliards de dollars en 2027 et 214,84 milliards de dollars en 2028. La prévision de dépenses d'investissement actualisée pour 2025 pour 47 services publics d'énergie appartenant à des investisseurs s'élève désormais à 214,70 milliards de dollars, marquant une augmentation de 24 % par rapport aux 173 milliards de dollars dépensés en 2024, et une hausse de près de 50 % par rapport aux 146 milliards de dollars investis en 2022. La prévision de dépenses d'investissement en énergie pour 2029 a également augmenté, passant de 153 milliards de dollars précédemment à 164,4 milliards de dollars. Ces investissements substantiels sont dirigés vers l'amélioration de la fiabilité et de la résilience, le développement de nouvelles capacités de production de gaz, nucléaire, renouvelable et autres, et l'intégration de technologies avancées telles que la mesure avancée, les protocoles de cybersécurité, les véhicules électriques et les solutions de stockage par batterie. Dans le secteur des services publics d'eau appartenant à des investisseurs, plus petit, le total des dépenses d'investissement devrait croître d'environ 15 % en 2025. Analyse de la réaction du marché : Sentiment haussier et surperformance sectorielle Ces prévisions robustes en matière de dépenses d'investissement génèrent un sentiment haussier perceptible dans les secteurs des services publics et des infrastructures. Les dépenses prévues devraient alimenter une activité accrue en matière de tarification, ce qui permet généralement aux services publics de récupérer les investissements et d'obtenir des rendements réglementés, augmentant ainsi la croissance des bénéfices. Des entreprises telles que The Southern Company (SO) et Entergy Corporation (ETR) sont parmi celles spécifiquement identifiées comme étant en position de bénéficier de ces tendances d'investissement. Les indicateurs de marché reflètent cet optimisme ; l'Indice de la construction des services publics et des communications (UCCI) a démontré une forte performance, avec une augmentation de 69,4 % au cours des 12 derniers mois, surperformant significativement la hausse de 30,9 % du S&P 500 sur la même période. Cette divergence signale une confiance robuste des investisseurs dans le segment du développement des services publics et des infrastructures. Contexte plus large et implications : IA, politique et transition énergétique La flambée des investissements est largement propulsée par une confluence de facteurs, y compris la législation fédérale adoptée en 2021 et 2022 soutenant le développement des infrastructures, les plans de transition énergétique au niveau des États, et une augmentation spectaculaire de la demande d'électricité, en particulier des centres de données soutenant l'intelligence artificielle (IA) et les technologies de cloud computing. La demande d'énergie des centres de données américains devrait croître à un taux annuel composé de 15 % de 2023 à 2030, pouvant potentiellement représenter 8 % de la demande totale d'électricité des États-Unis d'ici 2030, contre environ 3 % en 2024. Cela nécessite un déploiement rapide de nouvelles infrastructures de production, de transport et de distribution (T&D). Le passage à l'énergie propre est un moteur clé, avec un investissement mondial dans l'énergie propre qui devrait atteindre 2,2 billions de dollars en 2025, soit le double de l'investissement projeté dans les combustibles fossiles. La rentabilité croissante des énergies renouvelables, en particulier l'énergie solaire, soutient davantage cette tendance. Les valorisations des services publics d'électricité se négocient actuellement à 18,0x les estimations de bénéfices pour 2025, ce qui, selon les analystes, représente un point d'entrée raisonnable pour les investisseurs, malgré un déclin par rapport aux 23x les bénéfices futurs début 2020. Commentaires d'experts : Croissance des bénéfices et stratégies de financement Les analystes prévoient une forte croissance du bénéfice par action (BPA) pour les services publics d'électricité et de gaz, avec une estimation consensuelle de 6,7 % sur 2024-2027. Cette croissance est soutenue par des ventes plus solides et des allègements tarifaires, permettant aux directions des services publics de compenser les coûts en capital plus élevés et les pressions inflationnistes par le biais de contrôles des coûts. De nombreux services publics visent publiquement des taux de croissance annuels composés (TCAC) du BPA de 5 à 9 %, des entreprises comme PCG et CEG ciblant même une croissance plus élevée à 9 % et 10 % respectivement. Cependant, le financement de ces vastes programmes d'investissement implique souvent des émissions d'actions, des entreprises comme American Electric Power (AEP) et Entergy Corporation (ETR) ayant émis des blocs significatifs au premier trimestre 2025, une tendance qui devrait se poursuivre. Perspectives : Défis et opportunités Le déploiement de capitaux soutenu devrait conduire à un paysage énergétique plus résilient, numérisé et décarboné. La capacité des services publics à répondre à la demande croissante d'électricité, en particulier celle des centres de données, reste cruciale pour la croissance continue des écosystèmes Web3 et IA. Cependant, les défis potentiels incluent les contraintes de main-d'œuvre et les perturbations de la chaîne d'approvisionnement, qui pourraient avoir un impact sur les délais et les coûts des projets. De plus, les prix de gros de l'électricité devraient augmenter de 19 % en moyenne entre 2025 et 2028, un facteur qui pourrait influencer les revenus des services publics et leur capacité d'investissement. Les investisseurs continueront de surveiller les développements réglementaires en cours, l'évolution des tendances de la demande d'énergie et l'exécution diligente de ces plans d'investissement substantiels.