Carrier Global révise à la baisse ses prévisions de CVC résidentiel en raison de l'affaiblissement des conditions de marché
Carrier Global Corporation (CARR) a révisé significativement à la baisse ses prévisions de volume de CVC résidentiel pour le troisième trimestre, anticipant désormais un déclin 'bien plus important' que sa projection précédente d'une réduction de 15% d'une année sur l'autre. Cet ajustement, annoncé lors de la présentation de la société à la 13e Conférence annuelle Laguna de Morgan Stanley, signale une détérioration de l'environnement de marché principalement due aux taux d'intérêt élevés et à la prudence des dépenses de consommation, entraînant un déstockage agressif des distributeurs.
Carrier Global révise à la baisse ses prévisions de CVC résidentiel en raison de l'affaiblissement des conditions de marché
Carrier Global Corporation (CARR) a révisé significativement à la baisse ses prévisions de volume de CVC résidentiel pour le troisième trimestre, anticipant désormais un déclin 'bien plus important' que sa projection précédente d'une réduction de 15% d'une année sur l'autre. Cet ajustement, annoncé lors de la présentation de la société à la 13e Conférence annuelle Laguna de Morgan Stanley, signale une détérioration de l'environnement de marché principalement due aux taux d'intérêt élevés et à la prudence des dépenses de consommation, entraînant un déstockage agressif des distributeurs.
L'événement en détail
Le 10 septembre 2025, lors de sa participation à la 13e Conférence annuelle Laguna de Morgan Stanley, Carrier Global Corporation a communiqué une révision substantielle à la baisse de ses perspectives pour le troisième trimestre. La société avait initialement prévu une baisse de 15% d'une année sur l'autre des volumes de CVC résidentiel en Amérique du Nord. Cependant, en raison de l'affaiblissement des conditions de marché observées tout au long des mois de juin et juillet, cette projection a été révisée pour anticiper des volumes 'bien inférieurs à' cette estimation originale. Les données récentes des associations commerciales renforcent ce ralentissement, indiquant une réduction de près de 30% des volumes de l'industrie pour juillet, une tendance reflétée dans la propre performance de Carrier pour le mois. La société anticipe des volumes industriels similaires ou pires pour août et septembre, ce qui pourrait marquer la performance du troisième trimestre la plus faible pour l'industrie en plus d'une décennie.
Sur le plan financier, Carrier prévoit désormais une diminution des volumes résidentiels en Amérique du Nord de plus de 40% au troisième trimestre, entraînant une baisse totale des ventes résidentielles en Amérique du Nord d'environ 30% pour le troisième trimestre. Cela se traduit par un manque à gagner estimé d'environ 500 millions de dollars pour le trimestre, par rapport aux attentes antérieures. Les conditions de marché défavorables devraient également entraîner un vent contraire sur le bénéfice par action (BPA) ajusté de 0,20 à 0,25 dollar.
Analyse de la réaction du marché
Les principaux moteurs de cette contraction marquée du marché sont multiples et découlent de pressions macroéconomiques persistantes. David Gitlin, président-directeur général de Carrier Global Corporation, a identifié la 'combinaison de taux d'intérêt élevés et de pression sur le consommateur' comme pesant de plus en plus sur les dépenses. Cela a particulièrement affecté les ventes de maisons neuves et existantes, retardant par conséquent l'activité de CVC résidentiel.
Pour aggraver le problème, les distributeurs réduisent agressivement leurs niveaux de stocks. Carrier anticipe que les niveaux de stocks sur le terrain baisseront de 15% d'une année sur l'autre d'ici la fin du troisième trimestre, reflétant des perspectives prudentes au sein du réseau de distribution en réponse à une demande des consommateurs plus faible. Cette combinaison de demande réduite des utilisateurs finaux et de déstockage proactif par les distributeurs crée un vent contraire significatif pour les fabricants du secteur.
Contexte plus large et implications
Cette révision négative de Carrier Global est susceptible d'exercer une pression à la baisse sur le cours de l'action de la société (CARR) à court terme et pourrait inciter les analystes à réévaluer leurs prévisions pour le secteur du CVC résidentiel. La performance de la société est largement alignée sur la tendance générale de l'industrie, suggérant une contraction économique plus large dans ce segment. La baisse anticipée de plus de 40% des volumes résidentiels en Amérique du Nord pour Carrier souligne les défis importants au sein du marché du logement et des dépenses de consommation en biens durables.
Malgré ces vents contraires, Carrier a annoncé une forte croissance de son BPA, atteignant un TCAC de 17% depuis 2022 et une croissance de plus de 25% au premier semestre de cette année. La société met activement en œuvre des stratégies d'atténuation, y compris des mesures de réduction des coûts agressives telles que la réduction des effectifs indirects de plus de 2 000 personnes et la réduction des stocks sur le terrain de 75 à 100 millions de dollars par mois au troisième trimestre.
Stratégiquement, Carrier exploite ses forces dans d'autres segments. Son activité CVC commercial est prête pour sa cinquième année consécutive de croissance à deux chiffres, tirée par une demande robuste des centres de données, des soins de santé et de la fabrication électronique. Les ventes de centres de données à elles seules devraient doubler pour atteindre 1 milliard de dollars cette année, contre 500 millions de dollars l'année dernière. En outre, l'intégration de Viessmann Climate Solutions progresse, et devrait générer 100 millions de dollars de synergies de revenus cette année, avec 200 millions de dollars de synergies de coûts ciblées sur trois ans.
Perspectives d'avenir
Carrier Global se concentre sur son positionnement pour une reprise plus solide, anticipant des comparaisons plus faciles pour les volumes résidentiels en Amérique du Nord en 2025 et visant à livrer les résultats attendus d'ici 2026. La société reste confiante dans la croissance continue de ses activités de CVC commercial et après-vente, avec des investissements réalisés pour quadrupler la capacité des refroidisseurs à eau et à air en Amérique du Nord et l'ajout de 1 000 techniciens aux États-Unis pour soutenir la croissance commerciale. De nouvelles technologies, telles que Carrier Energy, sont également en cours de test sur le terrain, avec un service générateur de revenus attendu au début de l'année prochaine. Bien que les perspectives à court terme pour le CVC résidentiel restent difficiles, le portefeuille diversifié et les initiatives stratégiques de la société visent à offrir résilience et opportunités de croissance à long terme. Une prévision annuelle actualisée est attendue lors de sa prochaine conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre.
