Cổ phiếu Brown-Forman giảm giá do doanh số sụt giảm và tranh chấp thương mại
Tập đoàn Brown-Forman (NYSE: BF.B) đã chứng kiến giá cổ phiếu giảm đáng kể sau khi báo cáo doanh thu thuần giảm 3% trong quý đầu tiên của năm tài chính 2026. Sự sụt giảm này chủ yếu do doanh số bán hàng tại Canada giảm mạnh, được cho là do tranh chấp thương mại đang diễn ra, cùng với những thách thức rộng lớn hơn trong ngành rượu.
Tổng quan thị trường: Cổ phiếu Brown-Forman trải qua đà giảm giá
Brown-Forman Corporation (NYSE: BF.B), công ty rượu mạnh và rượu vang nổi tiếng với các thương hiệu như Jack Daniel's, đã chứng kiến cổ phiếu của mình giảm 4.7% trong phiên giao dịch buổi chiều sau khi báo cáo mức giảm 3% doanh thu thuần trong quý đầu tiên của năm tài chính 2026, kết thúc vào ngày 31 tháng 7 năm 2025. Hiệu suất này tiếp nối mức giảm 7% doanh thu trong quý trước và giảm 5% cho cả năm tài chính trước đó, báo hiệu những khó khăn kéo dài đối với công ty.
Kết quả tài chính quý đầu tiên cho thấy những thách thức hoạt động
Trong quý đầu tiên của năm tài chính 2026, Brown-Forman đã báo cáo doanh thu thuần 924 triệu đô la, đánh dấu mức giảm 3% so với cùng kỳ năm trước, mặc dù doanh thu thuần hữu cơ cho thấy mức tăng 1%. Thu nhập hoạt động giảm 7% xuống 260 triệu đô la (tăng 2% hữu cơ), và thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu (EPS) giảm 13% xuống 0.36 đô la, thấp hơn dự báo 0.3694 đô la. Công ty đã báo cáo một sự phát triển tích cực trong biên lợi nhuận gộp, tăng 40 điểm cơ bản lên 59.8%, nhờ các thương vụ mua lại và thoái vốn, mặc dù phải đối mặt với chi phí cao hơn và định giá không thuận lợi.
Một động lực chính của sự sụt giảm doanh số là mức giảm gần 60% trong doanh số bán hàng tại Canada, mà công ty trực tiếp cho là do một cuộc tẩy chay trên toàn quốc được khởi xướng để đáp lại thuế quan của Hoa Kỳ. Lawson Whiting, Chủ tịch và Giám đốc điều hành của Brown-Forman, thừa nhận rằng tranh chấp thương mại "đã tạo ra những khó khăn đáng kể đối với kết quả doanh thu thuần hữu cơ quý đầu tiên của chúng tôi." Tác động của tranh chấp này đặc biệt rõ rệt tại các thị trường quốc tế phát triển, nơi doanh thu thuần giảm 8% (giảm 9% hữu cơ), cùng với nhu cầu tiêu dùng yếu hơn và sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô.
Tranh chấp thương mại và khó khăn ngành ảnh hưởng đến hiệu suất
Phản ứng của thị trường đối với lợi nhuận của Brown-Forman phản ánh những lo ngại về tranh chấp thương mại Mỹ-Canada đang leo thang và những thách thức rộng lớn hơn của ngành. Các biện pháp trả đũa do các tỉnh của Canada áp đặt, bao gồm việc loại bỏ rượu mạnh sản xuất tại Mỹ khỏi các kệ hàng, đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến sự hiện diện của công ty trong khu vực. Điều này xảy ra sau khi Mỹ áp đặt thuế quan, ban đầu là 25% và sau đó tăng lên 35%, đối với một số hàng hóa của Canada.
Ngoài những bất đồng thương mại, ngành rượu đang đối mặt với một bức tranh đặc trưng bởi sự yếu kém kinh tế chung, việc sản xuất quá mức của các nhà chưng cất, và một thị trường "bão hòa" đối với rượu whisky Mỹ, như CEO Whiting mô tả. Những điều kiện này làm dấy lên lo ngại về khả năng giảm giá do cung vượt cầu trên toàn ngành. Triển vọng tiêu cực từ các ông lớn, chẳng hạn như Constellation Brands, đã góp phần tạo ra tâm lý bi quan ảnh hưởng đến toàn bộ ngành rượu.
Thêm vào áp lực, nhà phân tích Andrea Faria Teixeira của JPMorgan đã điều chỉnh mục tiêu giá của công ty đối với Brown-Forman xuống 29 đô la từ 30 đô la, đồng thời duy trì xếp hạng 'Giảm tỷ trọng' đối với cổ phiếu. Sự điều chỉnh này phản ánh những lo ngại đang diễn ra về hiệu quả tài chính và điều kiện thị trường của công ty.
Bối cảnh rộng hơn: Một giai đoạn đầy thách thức đối với Brown-Forman
Cổ phiếu của Brown-Forman đã phải đối mặt với một giai đoạn đầy thách thức, với mức giảm 26.2% kể từ đầu năm. Giao dịch ở mức 27.45 đô la mỗi cổ phiếu, cổ phiếu này thấp hơn 44.6% so với mức cao nhất trong 52 tuần là 49.54 đô la được ghi nhận vào tháng 10 năm 2024. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, sự mất giá là đáng kể; một khoản đầu tư 1.000 đô la vào cổ phiếu Brown-Forman cách đây 5 năm giờ đây sẽ có giá trị khoảng 347.77 đô la.
Giá trị vốn hóa thị trường của công ty đạt khoảng 14.48 tỷ đô la, với tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) là 16.64. Điều này phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư đối với quỹ đạo tăng trưởng của công ty trong môi trường hiện tại.
Bình luận của chuyên gia và triển vọng tương lai
Bất chấp những thách thức trước mắt, CEO Whiting nhấn mạnh "những hành động quyết đoán của công ty... để củng cố hoạt động kinh doanh của chúng tôi trong một môi trường đầy thách thức", đồng thời nêu bật "sự đổi mới vượt trội và các chiến lược tiếp cận người tiêu dùng táo bạo" là những yếu tố giúp họ "đạt được kết quả kiên cường". Công ty cũng duy trì một hồ sơ theo dõi mạnh mẽ về lợi nhuận cổ đông, phân phối 107 triệu đô la thông qua cổ tức hàng quý thông thường trong quý 1, đánh dấu 81 năm liên tiếp chia cổ tức và 41 năm tăng cổ tức.
Tuy nhiên, sự đồng thuận giữa các nhà phân tích được FactSet khảo sát đã đặt mức xếp hạng trung bình 'Nắm giữ' đối với Brown-Forman, với mục tiêu giá trung bình là 30.73 đô la.
Trong tương lai, Brown-Forman đã nhắc lại triển vọng cả năm tài chính 2026, dự kiến doanh thu thuần hữu cơ giảm trong phạm vi thấp một chữ số và thu nhập hoạt động hữu cơ giảm trong phạm vi thấp một chữ số. Công ty dự kiến thuế suất hiệu quả trong khoảng 21% đến 23% và chi phí vốn trong khoảng 125 triệu đô la đến 135 triệu đô la. Triển vọng này thừa nhận một môi trường hoạt động đầy thách thức dự kiến, đặc trưng bởi sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô và các loại thuế quan mới tiềm năng, bao gồm các rủi ro thuế quan được nhấn mạnh từ EU và Mexico.
