Bath & Body Works Inc (BBWI) Price

Bath & Body Works, Zayıf Talep ve Stok Birikimi Ortasında Not Düşüşüyle Karşı Karşıya

Bath & Body Works (BBWI) hisse senedi, kalıcı talep zayıflığı, artan stok seviyeleri ve marj baskıları nedeniyle 'Sat' seviyesine düşürüldü; bu durum, şirketin içindeki daha derin yapısal zorlukları ve daha geniş perakende sektörü eğilimlerini yansıtmaktadır. Bath & Body Works (BBWI) hisse senedi notu Eleceed Capital tarafından 'Sat' olarak düşürüldü. Bu, şirketin temel talep zayıflığı, hızlanan stok birikimi ve belirgin kar marjı baskılarıyla ilgili artan endişeleri işaret ediyor. 6 Eylül 2025 tarihinde gerçekleşen bu not düşürme, 2025 mali yılının ikinci çeyrek sonuçlarında bazı olumlu manşetlere rağmen geldi. Daha derin bir analiz, temel zorluklarla ve momentum kaybıyla mücadele eden bir işletmeyi ortaya koyuyor. İkinci Çeyrek Performansı ve Not Düşürme 2025 mali yılının ikinci çeyreğinde Bath & Body Works, net satışlarını 1.55 milyar dolar olarak bildirdi ve bu, yıllık bazda %1.5'lik mütevazı bir artışa işaret ediyor. Hisse başına kazanç (EPS) 0.37 dolar olarak gerçekleşti ve şirketin beklentilerinin üst sınırıyla uyumlu olsa da Wall Street'in 0.38 dolarlık tahminini biraz kaçırdı. Ancak, analistler tarafından vurgulanan temel bir endişe, büyümedeki önemli yavaşlama oldu. Bu yavaşlama, 2025'in ilk çeyreğindeki yıllık bazda %2.9'luk büyümeden keskin bir şekilde düştü. Bu yavaşlama, önceki çeyreğin gücünün Disney işbirliği gibi tek seferlik olaylarla şişirilmiş olabileceğini ve işin temelindeki zayıflığın artık daha belirgin hale geldiğini düşündürüyor. Çeyrek için işletme geliri bir önceki yıla göre 183 milyon dolardan 157 milyon dolara gerilerken, net gelir 152 milyon dolardan 64 milyon dolara düştü ve bu da karlılıktaki bozulmayı vurguladı. Artan Stok ve Kar Marjı Baskıları Not düşürmede belirtilen en kritik kırmızı bayraklardan biri, BBWI'nin stok durumudur. 2025'in 2. çeyreğinde stoklar 977 milyon dolara yükseldi ve yıllık bazda %13'lük bir artışı temsil etti. Bu büyüme oranı, şirketin %1.5'lik satış büyümesinden neredeyse dokuz kat daha hızlı olup, önemli bir dengesizliğe işaret ediyor. Yönetim, bu birikimin bir kısmını gümrük vergisiyle ilgili öne çekmelere bağlasa da, analistler bunu ağır indirim riski ve sonraki çeyreklerde kar marjlarında daha fazla erozyon riskini artıran kötüleşen bir sorun olarak görüyor. Şirketin stok günleri de arttı ve stok devir hızı düşmeye devam etti, bu da mevcut stoklara göre potansiyel satış yavaşlamasını işaret ediyor. Marka Alaka Düzeyi ve Dijital Zorluklar Finansal metriklerin ötesinde, Bath & Body Works özellikle tüketici çekme ve elde tutma konusunda önemli yapısal zorluklarla mücadele ediyor. Analistler, genç demografik grupları çekmede başarısızlığa ve marka alaka düzeyiyle ilgili kalıcı sorunlara işaret ediyor. Mağazadaki deneyim, yeni alışveriş yapanlar için "bunaltıcı" olarak tanımlandı ve bu endişe yeni CEO tarafından bile kabul edildi. Bu sorun özellikle dijital alanda belirginleşti; 2025'in 2. çeyreğinde doğrudan net satışlarda yıllık bazda %10'luk önemli bir düşüş yaşandı. Şirketin yeni bir uygulama ve yenilenmiş bir web sitesi planları olsa da, geçmiş uygulamalar göz önüne alındığında somut sonuçlar verme yetenekleri konusunda şüpheler devam ediyor. Daha Geniş Perakende Sektörü Zorlukları Bath & Body Works'ün karşılaştığı zorluklar, Tüketici Ürünleri (CP) endüstrisi genelinde gözlemlenen daha geniş eğilimlerle örtüşüyor. EY'nin yakın tarihli bir raporu, güven erozyonu, inovasyonun durması ve artan marka alaka düzeyi sorunlarıyla karakterize edilen bir "Negatif Sapma"yı vurguluyor. Tüketiciler giderek daha iyi kalite ve değer arayışında ve birçok tüketicinin daha iyi kalite sunduğunu düşündüğü özel etiketli alternatiflere doğru önemli bir geçiş momentum kazanıyor. Bu yapısal değişim, hacmin artık CP şirketleri için birincil büyüme metriği olmayabileceğini ve tüm paydaşlar arasında marka alaka düzeyini ve güveni yeniden inşa etmek için cesur bir stratejik dönüşüme ihtiyaç duyulduğunu gösteriyor. Değerleme açısından, BBWI şu anda ileriye dönük on iki aylık (NTM) Fiyat/Kazanç (PE) oranında 8.3x işlem görüyor; bu, geçmiş 5 yıllık ortalaması olan 11x'ten yaklaşık üç kat daha düşük. Analistler, görünür kısa ve uzun vadeli zayıflıklar göz önüne alındığında bu indirimin haklı olduğuna inanıyor ve değerleme çarpanında yaklaşık 6.8x'e kadar potansiyel bir düşüş öngörüyorlar; bu da hisse senedi için yaklaşık %20'lik bir düşüşü temsil edecektir. Görünüm ve Stratejik Yanıt Not düşürmeye rağmen, Bath & Body Works 2025 mali yılı tam yıl beklentilerini ayarladı, net satış büyümesini %1.5 ila %2.7 aralığına daralttı ve düzeltilmiş EPS tahminini 3.35 ila 3.60 dolar arasına yükseltti. Şirket, 2025'in ikinci yarısında istikrarlı bir tüketici ortamı bekliyor. Stratejik girişimler arasında dijital deneyimi iyileştirme, ürün etkinliğini artırma ve dağıtımı genişletme yer alıyor. Şirket ayrıca 400 milyon dolarlık artırılmış bir hisse geri alım programı açıkladı ve tedarik zinciri optimizasyonu yoluyla tarife etkilerini azaltmaya devam ediyor. 39 milyon aktif üyeye sahip olan ve ABD satışlarının %80'inden fazlasına katkıda bulunan sadakat programı gibi büyüme motorları, daha az kategoriye odaklanarak ve Stok Tutma Birimlerini (SKU'lar) azaltarak tam fiyatlı satışı artırma çabalarıyla birlikte değerlendiriliyor. Bath & Body Works, 2025 yılında 750 milyon ila 850 milyon dolar serbest nakit akışı yaratmayı bekliyor. Bu stratejilerin mevcut düşüş eğilimini tersine çevirmede ve temel yapısal sorunları ele almada ne kadar etkili olacağı önümüzdeki çeyreklerde yatırımcılar tarafından yakından izlenecektir.