GSK Hisseleri, Yükseltilmiş Rehberlik ve Blenrep Onayıyla 52 Haftanın En Yüksek Seviyesine Yaklaştı, CEO Geçişi Yaklaşıyor
''
## Detaylı Olay: 2025 Yılında Güçlü Performans
**GSK plc (NYSE: GSK)**, 2025 yılı boyunca önemli bir finansal ivme gösterdi ve hisse senedi fiyatı yaklaşık 48.7 dolar ile 52 haftanın en yüksek seviyesine yaklaştı. Şirketin yılbaşından bu yana kazançları %30-40 aralığında rapor edildi ve bu, ilaç sektöründeki rakiplerini önemli ölçüde geride bıraktı. Bu performans, ikinci ve üçüncü çeyrekte art arda beklentileri aşan kazançlarla desteklendi.
2025 üçüncü çeyrek güncellemesinde, **GSK** satışlarında %8 artışla 8.5 milyar sterline ulaştığını bildirdi; bu artış, Özel İlaçlar bölümündeki %16'lık büyüme ile desteklendi. Bu sonuçların ardından şirket, 2025 tüm yıl rehberliğini yükselterek şunları öngördü:
- **Satış Büyümesi:** %6–7 (önceki %3-5'ten yükseltildi)
- **Çekirdek EPS Büyümesi:** %10–12 (önceki %6-8'den yükseltildi)
Bu güçlü performans, HIV tedavilerindeki %12'lik güçlü satışlar ve **Jemperli** ile **Ojjaara** gibi ilaçların etkisiyle onkoloji satışlarındaki %39'luk artışla desteklendi.
## Piyasa Etkileri: Blenrep'in Yeniden Canlanması ve Stratejik Anlaşmalar
2025'te **GSK** için önemli bir olay, multipl miyelom ilacı **Blenrep**'in yeniden canlanmasıydı. Temmuz ayında FDA danışma komitesinin onayına karşı oy kullanması ve hisse senedinde %6'dan fazla düşüşe neden olmasının ardından, FDA 23 Ekim 2025'te sürpriz bir onay verdi. Denemelerde ölüm riskini %51 azalttığı gösterilen ilaç, artık önemli bir büyüme faktörü olarak konumlandırıldı. **GSK**, **Blenrep**'in yıllık zirve satışlarının 3 milyar sterlini aşabileceği tahminini sürdürerek, potansiyel bir yükümlülüğü onkoloji stratejisinin önemli bir bileşenine dönüştürdü.
Hattını daha da güçlendirmek için **GSK**, 19 Kasım 2025'te **LTZ Therapeutics** ile onkolojide yeni miyeloid hücre bağlayıcıları geliştirmek üzere stratejik bir işbirliği duyurdu. Anlaşma, **LTZ**'ye **50 milyon dolarlık bir peşin ödeme** içeriyor. Ancak şirket, hukuki bir zorlukla da karşı karşıya. 20 Kasım 2025'te iştiraki **Tesaro**, immünoterapi ilacı **Jemperli**'nin lisans anlaşması üzerine **AnaptysBio, Inc.**'e karşı dava açarak ödemelerde potansiyel %50'lik bir indirim talep etti. Bu durum belirsizlik yaratmakla birlikte, **GSK**'nin kazanması halinde potansiyel finansal getiriler de sunuyor.
## Uzman Yorumu: Liderlik Geçişi ve Analist Görünümü
Piyasa, yaklaşan liderlik geçişini yakından takip ediyor. CEO **Emma Walmsley**, **Haleon**'un ayrılmasıyla **GSK**'yi saf bir biyofarma şirketine dönüştürdükten sonra 31 Aralık 2025'te görevinden ayrılacak. Yerine mevcut Ticari Direktör **Luke Miels** geçecek ve bu atama piyasa tarafından süreklilik ve ticari icraya odaklanma yönünde bir oy olarak yorumlandı. Duyurunun ardından hisse senedi %2-3 arttı.
Güçlü yükselişe rağmen, Wall Street konsensüsü temkinli kalmaya devam ediyor. Çoğu analist, hisse senedini **“Tut”** olarak derecelendiriyor ve ortalama 12 aylık fiyat hedefi 44.13 dolar olup, mevcut fiyatı olan 47.9 dolara kıyasla hafif bir düşüşe işaret ediyor. Bu, yılın olumlu gelişmelerinin büyük ölçüde fiyatlandığı görüşünü öne sürüyor. Kasım sonunda, **Bank of America**, 3. çeyrek kazanç beklentilerini aşan sonuçlar ve revize edilmiş rehberlik sonrası daha dengeli bir risk-ödül profili göstererek hisse senedini “düşük performans”tan “nötr”e yükseltti.
## Daha Geniş Bağlam: Sermaye Tahsisi ve Risk Yönetimi
**GSK**'nın stratejisi, sermaye tahsisi kararlarıyla netleştirildi. Şubat 2025'te şirket, **2 milyar sterlinlik bir hisse geri alım** programı başlattı ve uzun vadeli satış hedefini 2031 yılına kadar 40 milyar sterlinin üzerine çıkardı. Bu, **Zantac** davasından kaynaklanan yasal riskin önemli ölçüde azaltılmasıyla birleşti ve ABD eyalet mahkemesi davalarının yaklaşık %93'ü için anlaşma sağlandı.
Ancak, göreve gelecek CEO **Luke Miels**, birkaç önemli zorlukla karşı karşıya. Bunlar arasında, on yılın ilerleyen dönemlerinde HIV ilacı dolutegravir için önemli patent sürelerinin dolması ve aşı pazarındaki yoğun rekabet yer alıyor. Şirket, Avrupa ilaç ihracatına ABD'ye uygulanan yeni %15'lik tarifeyi rehberliğine dahil olup, bu da kalıcı politika risklerini vurgulamaktadır. Yatırım anlatısı, derin değerden geri dönüşten, yaklaşık %3.5'lik temettü verimiyle tam değerlenmiş, gelir getiren bir büyüme şirketinin hikayesine kaymıştır.
