Charge de dépréciation de 2,29 Mds RMB entraînant une perte annuelle
Zhongsheng Holdings a enregistré une perte nette de 1,673 milliard de RMB pour l'exercice clos en décembre 2025, un net recul par rapport au bénéfice de 3,212 milliards de RMB enregistré l'année précédente. Ce revirement a été causé par une multiplication par 21,9 des autres dépenses, incluant une charge de dépréciation de 2,29 milliards de RMB sur le goodwill et les actifs incorporels. Cette dépréciation reflète l'impact sévère de la faible demande des consommateurs intérieurs et de l'intensification de la concurrence. Concomitamment à la perte, la société a suspendu son dividende final, qui s'élevait à 0,678 HKD par action lors de l'exercice précédent. Les métriques de rentabilité étaient également sous pression, avec un bénéfice brut en baisse de 17,2 % à 8,838 milliards de RMB et une marge brute en contraction de 0,9 point de pourcentage à 5,4 %.
La guerre des prix automobiles en Chine rend 56 % des concessions non rentables
La détresse financière de Zhongsheng n'est pas un événement isolé, mais un symptôme d'une crise systémique sur le marché de détail automobile chinois. Selon une enquête récente de la China Automobile Dealers Association (CADA), 56 % des concessions automobiles du pays étaient non rentables en 2025. Le rapport a souligné que 82 % des détaillants ont été contraints de vendre de nouvelles voitures en dessous du prix de gros pour rester compétitifs. Cette féroce guerre des prix a directement impacté Zhongsheng, la forçant à réévaluer son réseau de magasins et la valeur de ses actifs, entraînant les charges de dépréciation substantielles. Le chiffre d'affaires de la société pour l'année a connu une légère baisse de 2,2 % à 164,403 milliards de RMB, indiquant que si elle a maintenu son volume de ventes, elle l'a fait à un coût significatif pour ses résultats.
Zhongsheng pivote vers le luxe et les véhicules électriques au milieu des fermetures de magasins
En réponse à l'environnement difficile, Zhongsheng entreprend une refonte stratégique axée sur l'efficacité du réseau et un mix de marques plus rentable. La société prévoit de fermer les magasins sous-performants et d'ajuster dynamiquement ses achats pour éliminer les modèles déficitaires. Malgré les vents contraires du secteur, les ventes de voitures neuves de Zhongsheng ont augmenté de 2,5 % d'une année sur l'autre pour atteindre 497 000 unités. Cette résilience est largement due à un changement stratégique vers les segments premium. Les ventes de marques de luxe ont augmenté pour représenter 62,6 % du total, tandis que la marque de véhicules électriques AITO a contribué à 8,2 %, compensant efficacement la baisse des ventes de véhicules à carburant traditionnel. Le groupe continuera à concentrer son réseau sur les marchés où il détient une position de leader pour améliorer la rentabilité globale.
Edgen Stock·Mar 26 2026, 06:18
