Les actions de Zhipu AI et MiniMax bondissent de plus de 480 % après leur introduction en bourse
L'intense spéculation des investisseurs dans le secteur de l'intelligence artificielle en Chine a propulsé les sociétés nouvellement cotées à des sommets extraordinaires. Depuis leur introduction en bourse à Hong Kong en janvier, le prix de l'action de Zhipu AI a grimpé jusqu'à 524 %, tandis que les actions de MiniMax ont augmenté de 488 %. Cet enthousiasme reflète un marché qui se précipite pour investir dans le thème de l'IA, une tendance soutenue par des notations optimistes de banques d'investissement comme Morgan Stanley. La rareté des développeurs d'IA à grand modèle cotés en bourse à l'échelle mondiale, avec des pionniers comme OpenAI et Anthropic restant privés, a canalisé des capitaux importants vers ces entreprises chinoises.
Le rallye s'étend au-delà des principaux développeurs de modèles. Le concepteur de puces Biren Technology a gagné plus de 80 % depuis sa cotation le 2 janvier, et Montage Technology a bondi de plus de 98 % depuis ses débuts le 9 février. L'évolution des prix démontre une conviction générale chez les investisseurs chinois que le secteur de l'IA est en passe de connaître une croissance substantielle, attirant des fonds des géants traditionnels de l'Internet.
Les jalons techniques entraînent une divergence par rapport aux marchés américains
Ce rallye spéculatif est sous-tendu par des avancées technologiques tangibles et une thèse d'investissement fondamentalement différente de celle des États-Unis. Zhipu AI a récemment renforcé son dossier d'évaluation en lançant son grand modèle linguistique GLM-5, qui a surpassé ses concurrents sur le banc d'essai Artificial Analysis pour devenir le modèle open source le mieux classé au niveau mondial. Selon un rapport de Jefferies du 13 février, cela marque le rang le plus élevé jamais atteint par un laboratoire d'IA chinois, signalant un bond significatif de ses capacités.
Cette concentration sur le progrès et le potentiel définit l'état d'esprit actuel du marché chinois. Les investisseurs considèrent chaque nouvelle évolution comme un catalyseur positif pour les développeurs d'IA et les entreprises qui adoptent leurs outils. Cela contraste fortement avec les États-Unis, où les craintes de perturbation dominent.
Le marché chinois se concentre toujours sur l'aide que l'IA peut apporter, par opposition à ce qu'elle prendra aux entreprises établies. Alors que les investisseurs américains sont anxieux quant à la menace de concurrence sur les riches réservoirs de profits, la Chine est toujours entièrement axée sur la pénétration.
— Charu Chanana, Stratège en chef des investissements chez Saxo Markets.
Alors que les analystes de Jefferies voient un "potentiel de hausse" supplémentaire pour les valorisations de l'IA chinoise, certains observateurs avertissent que l'optimisme actuel pourrait s'avérer insoutenable. Si la croissance des bénéfices des entreprises ne correspond pas à l'appréciation rapide du cours des actions, le secteur pourrait faire face à une correction de valorisation significative.
Edgen Stock·Feb 22 2026, 09:59