Le bénéfice du T4 de Xiaomi devrait chuter de 19% en raison de la flambée des coûts des puces mémoire

Le consensus des courtiers prévoit une baisse des bénéfices de 19,3%

Avant la publication de son rapport sur les résultats le 24 mars, un consensus de prévisions de six sociétés de courtage estime que le bénéfice net ajusté non-IFRS de Xiaomi pour le quatrième trimestre 2025 sera de 6,71 milliards de yuans. Ce chiffre représente une diminution significative de 19,3% par rapport aux 8,316 milliards de yuans déclarés au cours de la même période de l'année précédente. Les attentes des analystes divergent largement, signalant une forte incertitude, avec des prévisions allant d'une augmentation de 7,2% par JPMorgan à une baisse de 36,7% de la part de BofA Securities.

Le boom de l'IA et la prudence des fournisseurs compressent les coûts des composants

Le principal moteur de l'érosion des bénéfices attendue est l'augmentation du coût des composants clés, en particulier les puces mémoire DRAM et NAND. Le déploiement mondial de l'infrastructure d'IA a créé une demande sans précédent pour la mémoire haute performance, resserrant l'approvisionnement pour tous les acheteurs, y compris les entreprises d'électronique grand public. Cette pression côté offre est aggravée par des rapports selon lesquels les principaux producteurs de mémoire comme Samsung et SK Hynix sont prudents quant à l'expansion des installations de production, craignant une surabondance future et une baisse des prix. Cette dynamique maintient les prix des composants élevés pour des clients comme Xiaomi.

Xiaomi face au dilemme de la hausse des prix

La flambée des coûts des composants place Xiaomi dans une position stratégique difficile. L'entreprise est confrontée à un choix critique : soit absorber les coûts plus élevés, ce qui comprimerait directement ses marges bénéficiaires, soit les répercuter sur les clients en augmentant les prix des smartphones. Cette dernière stratégie comporte le risque de freiner la demande des consommateurs et de perdre des parts de marché dans un environnement concurrentiel. Les investisseurs suivront de près les orientations de la direction concernant la stratégie de prix et les perspectives de marge lors de la prochaine conférence téléphonique sur les résultats, car ce sera un déterminant clé de la santé financière de l'entreprise dans les trimestres à venir.