L'État de Washington met en œuvre une augmentation progressive de l'impôt sur les plus-values affectant les investisseurs à valeur nette élevée

L'État de Washington adopte un cadre fiscal renforcé sur les plus-values

Les actions américaines restent sensibles aux changements de politique, et un changement significatif est survenu dans l'État de Washington, qui a mis en œuvre une augmentation notable de sa structure d'impôt sur les plus-values. L'État, qui n'avait auparavant aucun impôt sur les plus-values, a progressivement relevé le taux jusqu'à un maximum de 9,9 % pour les gains dépassant 1 million de dollars, un développement qui devrait influencer la gestion de patrimoine et les stratégies d'investissement des résidents à valeur nette élevée.

Détails des changements législatifs et de la structure fiscale

Le parcours de l'État de Washington vers son régime actuel d'impôt sur les plus-values a commencé avec la promulgation de l'ESSB 5096 le 4 mai 2021, qui a introduit une taxe de 7 % sur les plus-values à long terme dépassant une déduction ajustée à l'inflation, initialement de 250 000 $ et fixée à 270 000 $ pour 2025. Cette taxe, s'appliquant aux bénéfices de la vente d'actions, d'obligations et d'autres investissements détenus pendant plus d'un an (à l'exclusion de l'immobilier, des comptes de retraite et de certaines petites entreprises familiales), est devenue active le 1er janvier 2022.

La taxe de 7 % initiale a fait l'objet de contestations judiciaires, le Douglas County Superior Court la déclarant inconstitutionnelle en mars 2022. Cependant, la Cour suprême de l'État de Washington a par la suite confirmé la taxe par une décision de 7 contre 2 en mars 2023, la classant comme une taxe d'accise plutôt qu'un impôt sur le revenu. D'autres efforts pour abroger la taxe via l'Initiative 2109 ont échoué lors du scrutin de novembre 2024, cimentant sa permanence.

Le développement le plus récent, le projet de loi sénatorial 5813, signé par le gouverneur Bob Ferguson le 20 mai 2025, a introduit une surtaxe supplémentaire de 2,9 % sur les plus-values dépassant 1 million de dollars. Cela porte le taux total pour ces montants excédentaires à 9,9 %, avec effet rétroactif à partir du 1er janvier 2025. Cette structure échelonnée signifie que les gains allant jusqu'à 1 million de dollars continuent d'être imposés à 7 %, tandis que les montants supérieurs à ce seuil entraînent un taux de 9,9 %. Par exemple, un fondateur vendant 4 millions de dollars d'actions de société à la mi-2025 verrait le premier million de dollars imposé à 7 %, et les 3 millions de dollars restants imposés à 9,9 %.

Réaction du marché et ajustements stratégiques

L'application d'un impôt maximal de 9,9 % sur les plus-values a introduit un certain degré d'incertitude, en particulier parmi les investisseurs et entrepreneurs à valeur nette élevée de l'État de Washington. Les conseillers financiers orientent activement leurs clients vers diverses stratégies pour gérer cette exposition fiscale accrue. Des entreprises comme J.P. Morgan Private Bank recommandent des approches qui incluent la considération d'une relocalisation vers des juridictions à fiscalité plus faible et l'utilisation de mécanismes sophistiqués de report d'impôt.

Plus précisément, les rentes variables à placement privé (PPVA) sont mises en avant comme un outil pour les particuliers ayant l'intention de détenir des investissements inefficaces sur le plan fiscal, permettant le report d'impôt sur une sélection d'actifs, y compris des investissements alternatifs que l'on ne trouve généralement pas dans les rentes standard. Bien que les retraits des PPVA soient imposés comme un revenu ordinaire et puissent entraîner des pénalités s'ils sont effectués avant l'âge de 59 ans et demi, ils offrent un moyen de gérer le "frottement fiscal" et de préserver le patrimoine dans des environnements fiscaux complexes.

Pour les fondateurs de startups, ces changements ont un impact significatif sur les stratégies de sortie et la planification de patrimoine à long terme. La planification autour du calendrier des événements de liquidité, des contributions caritatives et des ventes échelonnées ou pluriannuelles de participations commerciales devient une considération essentielle pour atténuer l'exposition fiscale.

Contexte plus large et implications économiques

Le passage de l'État de Washington à un impôt progressif sur les plus-values représente un virage progressif dans son système fiscal, qui ne comporte notablement pas d'impôt sur le revenu de l'État. Les recettes générées par cet impôt sont principalement allouées au soutien des services publics, y compris la « Loi pour un départ équitable pour les enfants », les écoles, l'apprentissage précoce, les programmes de garde d'enfants et la construction d'écoles. Les partisans de l'impôt soutiennent qu'il est conçu pour cibler les revenus les plus élevés de l'État, avec des projections indiquant que moins de 8 200 ménages seront directement concernés.

Avec son nouveau taux maximal de 9,9 % sur les plus-values, Washington s'aligne désormais sur l'Oregon et se positionne en dessous de la Californie (13,3 %) et de Hawaï (11 %), selon la Tax Foundation. Le seuil d'exemption élevé de l'État signifie qu'un pourcentage plus faible de résidents est assujetti à l'impôt par rapport à ces autres États.

Les préoccupations concernant la fuite des capitaux — l'exode des individus fortunés en raison de l'augmentation de la fiscalité — ont été un thème récurrent dans le discours public. Cependant, des données récentes de l'Institute for Policy Studies et de la State Revenue Alliance suggèrent une réalité plus nuancée. Des études indiquent que le taux de migration annuelle des millionnaires (2,4 %) est inférieur au taux de migration de la population générale (2,9 %) et significativement inférieur à celui des individus à faible revenu (4,5 %). En fait, le Massachusetts et l'État de Washington ont tous deux connu une croissance substantielle du nombre de millionnaires et de leur patrimoine après avoir augmenté les impôts sur les hauts revenus, Washington enregistrant une augmentation de 46,9 % de sa classe de millionnaires entre 2022 et 2024, et leur patrimoine augmentant de 748 milliards de dollars.

En complément des changements de l'impôt sur les plus-values, l'impôt sur les successions de Washington fait également l'objet de révisions. À compter du 1er juillet 2025, l'exonération de l'impôt sur les successions passera à 3 millions de dollars (indexée sur l'inflation), mais parallèlement, le taux marginal maximal grimpera à 35 % pour les successions imposables dépassant 9 millions de dollars, ce qui en fait l'un des taux d'impôt sur les successions d'État les plus élevés du pays. Ces changements s'appliquent aux défunts décédés le 1er juillet 2025 ou après cette date.

Commentaires d'experts et perspectives d'avenir

Les principaux experts financiers soulignent l'importance cruciale d'une planification financière et successorale proactive à la lumière de ces changements législatifs. Les conseillers recommandent de revoir les stratégies existantes pour potentiellement inclure les dons de bienfaisance par le biais d'organisations structurées, les dons aux membres de la famille utilisant les exclusions annuelles et l'établissement de fiducies pour s'aligner sur les objectifs personnels et philanthropiques à long terme tout en atténuant les obligations fiscales. La nécessité d'efforts coordonnés avec un conseiller financier, un expert-comptable et un avocat spécialisé dans la planification successorale est soulignée.

À l'avenir, le marché anticipe une demande continue de solutions sophistiquées de gestion de patrimoine capable de s'adapter aux réglementations fiscales en évolution. L'interaction entre les politiques fiscales des États et le comportement des investisseurs, en particulier parmi les particuliers à valeur nette élevée, restera un domaine d'attention clé, pouvant entraîner des changements continus dans l'allocation des capitaux et l'activité économique à travers les différentes juridictions fiscales. Les contribuables concernés devront prendre en compte les taux accrus rétroactivement effectifs dans leurs déclarations de revenus de 2025 en avril 2026.