Citrini met en garde contre une spirale de l'IA menaçant 70% du PIB américain
Un rapport de Citrini Research, intitulé « La Crise Mondiale de l'Intelligence de 2028 », a soulevé des inquiétudes en décrivant un chemin plausible vers une catastrophe économique causée par l'IA. La thèse centrale de la firme est une boucle de rétroaction négative qu'elle appelle la « spirale de substitution intelligente ». Ce processus débute dans l'industrie du logiciel en tant que service (SaaS), où les outils d'IA peuvent désormais répliquer des produits à une fraction du coût, et se propage rapidement. À mesure que les entreprises adoptent l'IA pour réduire les coûts, elles licencient des cols blancs, ce qui réduit la consommation. Étant donné que la consommation alimente 70 % de l'économie américaine, cette réduction de la demande force les entreprises à réduire davantage leurs coûts en achetant plus d'IA, perpétuant ainsi le cycle.
Citrini affirme que cette spirale n'a « aucun mécanisme de freinage naturel ». Le déplacement des travailleurs humains vers l'économie des petits boulots ferait baisser les salaires, tandis que les gouvernements, déjà confrontés à d'importants déficits, verraient leurs recettes fiscales diminuer alors même que le besoin d'aides aux ménages augmenterait. Le rapport souligne également les risques financiers systémiques, y compris les défauts potentiels sur le marché du crédit privé aux logiciels et une menace pour le marché hypothécaire américain de 13 billions de dollars à mesure que les emprunteurs autrefois solvables perdent leur emploi.
Citadel cite une croissance de 11% des emplois pour réfuter l'effondrement
Citadel Securities a opposé une réfutation solide à la prévision dystopique de Citrini, arguant qu'elle contredit les données empiriques, les fondamentaux économiques et les précédents historiques. Sur le plan des données, Citadel note que les offres d'emploi d'ingénieurs logiciels sont en fait en hausse de 11 % d'une année sur l'autre, et les données de la Fed de St. Louis montrent des preuves minimales d'un remplacement imminent et à grande échelle des emplois par l'IA. D'un point de vue macroéconomique, Citadel déclare qu'une économie ne peut pas produire plus tout en vendant moins ; tout gain de productivité lié à l'IA qui stimule le PIB réel doit être compensé par une expansion de la consommation, de l'investissement, des dépenses publiques ou des exportations nettes.
Bianco Research soutient ce point de vue en invoquant le paradoxe de Jevons, qui postule que lorsqu'une technologie rend une ressource plus efficace, sa consommation augmente considérablement, plutôt que de diminuer. Si l'IA réduit le coût d'une tâche, la demande pour les services connexes augmentera, créant de nouveaux rôles. Par exemple, si l'IA automatise le travail juridique répétitif, les avocats déposeront probablement plus de dossiers, augmentant la demande de défense juridique et de juges. Bianco conclut que l'IA automatise principalement les tâches routinières, libérant les travailleurs du savoir pour se concentrer sur des activités à plus forte valeur ajoutée et les rendant finalement plus productifs, et non obsolètes.
La vitesse d'adoption apparaît comme une variable économique clé
Bien que les entreprises ne soient pas d'accord sur le résultat final, elles s'accordent implicitement sur le fait que la vitesse de la transition est le facteur critique. Le débat rappelle le concept historique d'une « pause d'Engels », qui décrit la période de 50 ans, de 1790 à 1840, pendant la Révolution industrielle, où le chômage de masse dû à l'automatisation n'a pas été immédiatement compensé par la création de nouveaux emplois. Le scénario de Citrini est en fait une version moderne et accélérée de ce phénomène.
Citadel et Bianco croient tous deux que l'adoption de l'IA suivra une « courbe en S » traditionnelle, laissant au marché du travail et aux institutions gouvernementales suffisamment de temps pour s'adapter. Cependant, toutes les parties reconnaissent que si la destruction d'emplois devait constamment dépasser la création d'emplois, les conséquences politiques et sociales seraient graves, quels que soient les gains de productivité. Pour les investisseurs, les indicateurs clés à surveiller sont les postes vacants de cols blancs, la croissance des salaires dans les industries du savoir et les tendances de dépenses des ménages à revenus élevés. Une baisse simultanée de ces métriques signalerait que le scénario de risque de queue de Citrini pourrait devenir une réalité.
Edgen Stock·Mar 26 2026, 13:33