Le VIX à 25,5 Ne Reflète Pas l'Anxiété du Marché
L'aggravation du risque géopolitique lié à un conflit avec l'Iran a fait grimper les prix du pétrole et a perturbé les marchés boursiers, mais le principal baromètre de la peur du marché ne réagit pas comme il le ferait historiquement. L'indice de volatilité Cboe (VIX), qui monte traditionnellement en flèche lors des ventes massives, s'est récemment négocié autour de 25,5. Bien que ce soit au-dessus de sa moyenne à long terme de 19, il semble modéré après avoir brièvement atteint 31 un lundi où les contrats à terme sur le S&P 500 ont chuté de près de 100 points. Historiquement, les pics extrêmes du VIX, comme sa hausse à 90 lors de la crise financière de 2008-09, ont signalé de bonnes opportunités d'achat. Cependant, sa réaction actuellement modérée suggère que son pouvoir de signalisation a diminué.
Les ETF de Vente d'Options Affaiblissent le Pouvoir Prédictif du VIX
La fiabilité du VIX a été compromise par un changement structurel dans la façon dont les investisseurs utilisent les options. La popularité croissante des fonds générateurs de revenus comme le JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) a créé une pression à la baisse persistante sur l'indice. Ces fonds vendent systématiquement des options sur l'indice S&P 500 pour générer des rendements pour les investisseurs recherchant un revenu. Étant donné que la valeur du VIX est dérivée des prix de ces mêmes options S&P 500, cette activité de vente constante supprime artificiellement l'indice, ce qui en fait un reflet moins précis de la peur sous-jacente du marché.
Les Prix de l'Essence Émergent Comme Indicateur Alternatif de Panique
Pour regagner un avantage, les investisseurs pourraient devoir regarder au-delà du VIX et surveiller les indicateurs économiques réels qui ont un impact direct sur le comportement des consommateurs. Avec la hausse des prix du pétrole se traduisant par des coûts plus élevés à la pompe, une forte augmentation des prix nationaux moyens de l'essence à des niveaux comme 5 ou 6 dollars le gallon pourrait être un signal plus fiable de la panique des investisseurs particuliers. Un tel scénario pourrait forcer les investisseurs à petit bilan à liquider leurs avoirs en actions pour couvrir les dépenses essentielles. Pour les investisseurs disciplinés, cela crée un nouveau cadre pour chronométrer les achats : au lieu d'acheter lorsque le VIX est élevé, on pourrait envisager d'augmenter progressivement les positions à mesure que les prix de l'essence franchissent des seuils clés comme 4,50 dollars, 5,00 dollars et 5,50 dollars.
Edgen Stock·Mar 11 2026, 06:14