Les actions américaines ont rebondi pour la deuxième journée consécutive, le Nasdaq Composite gagnant 1,2 %, alors que les traders se positionnent dans l'attente d'une éventuelle annonce de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran par le président Trump.
« C'est le trade de la "fin de la guerre" », a déclaré Rocky Fishman, fondateur d'Asym 500, capturant la peur du marché de manquer (FOMO) un éventuel rallye de la paix.
Le S&P 500 a gagné 0,7 % en clôture de séance, tandis que le secteur des puces mémoire (GSTMTMEM) a bondi de 8,2 %, enregistrant sa deuxième meilleure journée historique. Cependant, les données de courtage de premier rang (prime brokerage) de Goldman Sachs ont montré que les achats étaient majoritairement tirés par des rachats de découverts (short covering) à un rythme 4,7 fois supérieur à celui des ventes de positions longues, suggérant une pression technique (squeeze) plutôt qu'un nouveau positionnement haussier. L'activité de trading est restée modérée, le bureau de Goldman notant une activité de seulement 5 sur une échelle de 1 à 10.
Le marché reste sur le fil du rasoir, déchiré entre l'espoir d'une désescalade et la réalité de rapports contradictoires venant de Washington et de Téhéran. Avec une allocution présidentielle prévue à 21h00 EST, les traders se demandent s'il s'agit d'une véritable avancée ou d'une nouvelle « feinte » (head fake) utilisée pour gérer les attentes du marché.
L'or et le pétrole divergent sur les espoirs d'un pivot de la Fed
La réaction multi-actifs a mis en évidence la logique fondamentale du marché : un cessez-le-feu pourrait raviver les inquiétudes sur la croissance économique, forçant la Réserve fédérale à pivoter vers une baisse des taux d'intérêt. L'or a progressé pour la quatrième journée consécutive, les prix au comptant augmentant de 0,6 % à 4 788,13 dollars l'once après avoir brièvement touché 4 790 dollars. La faiblesse du dollar américain a apporté un soutien supplémentaire.
« Si les tensions géopolitiques s'apaisent, ou si les inquiétudes sur la croissance économique réapparaissent, les attentes du marché pour une baisse des taux de la Fed pourraient revenir », a déclaré Christopher Wong, stratège chez OCBC. « Dans ce scénario, les rendements réels chuteraient, soutenant l'or. »
Les prix du pétrole, en revanche, ont été secoués par une série de gros titres. Le brut WTI est tombé jusqu'à 98,37 dollars le baril sur les espoirs de cessez-le-feu, soit une baisse de 1,8 %, tandis que le secteur de l'énergie du S&P 500 a chuté de 3,9 %, sa pire journée en un an. Pourtant, chaque baisse a été accueillie par des achats alors que les responsables iraniens réfutaient les affirmations de cessez-le-feu, soulignant un profond décalage entre les traders de contrats à terme qui parient sur la paix et les traders physiques qui voient un marché toujours défini par des ruptures d'approvisionnement.
Le scepticisme persiste alors que le squeeze s'empare du marché
Alors que les données de Polymarket montrent que les traders évaluent à 65 % la probabilité d'un cessez-le-feu d'ici le 30 juin, contre 52 % fin mars, de nombreux observateurs de Wall Street restent sceptiques. Le rallye a été amplifié par la dynamique du marché des dérivés, où les teneurs de marché ont été contraints d'acheter des contrats à terme sur actions pour couvrir leurs positions alors que le marché évoluait contre eux.
« Chaque tick à la hausse force de nouveaux achats », a déclaré David Boole, directeur général chez BayCrest, un courtier en options. « Cela ressemble plus à un marché porté par le momentum, le positionnement et la technique qu'à des fondamentaux à long terme. »
Ce scepticisme est enraciné dans la mémoire récente et la réalité géopolitique. « Trompe-moi une fois, honte sur toi ; trompe-moi deux fois, honte sur moi », est le proverbe qui résonne dans les salles de marché. Will Todman, chercheur principal au Center for Strategic and International Studies, a noté qu'il est « hautement improbable que l'Iran accepte un cessez-le-feu qui ouvre la porte à un nouveau conflit », estimant que le temps et la douleur économique jouent en sa faveur.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
Edgen Stock·Apr 02 2026, 00:56