Les banques centrales délaissent les bons du Trésor pour l'or alors que les États-Unis abandonnent le libre-échange
Un changement fondamental est en cours dans le système financier mondial : pour la première fois en 30 ans, la valeur de l'or détenu dans les réserves des banques centrales a dépassé leurs avoirs en bons du Trésor américain. Cette évolution reflète une confiance internationale déclinante envers le dollar américain et sa gestion économique, due au pivot stratégique de l'Amérique, passée du statut de champion du libre-échange à celui de puissance défensive et protectionniste.
Ce changement de politique est bipartisan et structurel. Il a commencé avec les tarifs douaniers du président Trump et a été poursuivi et élargi par le président Biden via des initiatives telles que l'Inflation Reduction Act (IRA) et le CHIPS Act. Selon l'analyste de marché Marc Chandler, cela représente une position défensive face à la puissance manufacturière et technologique croissante de la Chine, érodant la confiance qui faisait autrefois des marchés ouverts une question d'intérêt personnel pour les États-Unis. Cette nouvelle posture, empreinte de nervosité, privilégie le contrôle des marchés plutôt que la concurrence sur ceux-ci.
La Chine riposte avec un accord de droits de douane nuls pour 53 nations africaines
Alors que la politique commerciale américaine crée ce que les experts appellent une « incertitude permanente » pour les entreprises mondiales, la Chine construit activement un système économique parallèle. Pékin a annoncé qu'elle accorderait un traitement à droits de douane nuls sur 100 % des lignes tarifaires pour 53 nations africaines à partir du 1er mai 2026. Cette initiative devrait stimuler les exportations africaines d'environ 80 milliards de dollars par an, consolidant un nouveau bloc commercial et assurant l'accès de la Chine aux matières premières vitales et aux nouveaux marchés de consommation.
Cette politique illustre clairement l'émergence de « sphères d'influence » concurrentes. Tandis que les États-Unis se replient sur eux-mêmes, la Chine bâtit une nouvelle architecture économique par le biais d'initiatives comme la Ceinture et la Route. En offrant un accès au marché sans précédent, la Chine se positionne comme un partenaire de développement majeur pour le continent, créant un écosystème de commerce et d'investissement indépendant de l'ordre dominé par l'Occident.
Les entreprises européennes confrontées à des milliards de coûts dus à la fragmentation mondiale
La fragmentation du système commercial mondial crée des risques financiers tangibles pour les multinationales, en particulier en Europe. Le constructeur automobile allemand BMW a averti que l'escalade des tarifs douaniers entre l'UE, les États-Unis et la Chine pourrait réduire ses bénéfices d'environ 1 milliard d'euros cette année. Cette vulnérabilité découle de la structure unique des entreprises européennes, qui sont beaucoup plus dépendantes des ventes mondiales que leurs homologues américaines ou asiatiques.
L'exposition mondiale des entreprises européennes constitue un passif important dans un monde protectionniste. Par exemple, l'Asie représentait 41 % des ventes de Mercedes-Benz en 2025, et AstraZeneca, basée au Royaume-Uni, a généré 43 % de ses revenus de 2024 aux États-Unis. Cette forte dépendance à l'égard des marchés étrangers, produit d'un marché intérieur moins intégré, rend l'industrie européenne très sensible aux tensions géopolitiques et aux perturbations commerciales, menaçant directement les bénéfices et les investissements.
Edgen Stock·Mar 23 2026, 03:54