Une déclaration du président Trump suggérant que les États-Unis pourraient ne pas sécuriser le détroit d'Ormuz a fait bondir les bourses mardi, mais elle introduit un risque significatif sur les marchés mondiaux de l'énergie et de l'agriculture, alors que les prix des engrais ont déjà augmenté de 20 % le mois dernier. L'optimisme initial du marché, porté par la perspective de mettre fin à un conflit avec l'Iran, néglige les conséquences économiques à long terme de laisser un point de passage mondial critique sous la menace.
« Le plus dur est fait. Allez chercher votre propre pétrole ! » a posté le président sur Truth Social le 31 mars, adressant son message aux nations européennes. Bien que M. Trump ait raison de dire que l'intérêt de l'Europe dans le pétrole du Golfe est proportionnellement plus important que celui de l'Amérique, cette déclaration signale un changement potentiel de la politique étrangère américaine qui pourrait avoir des effets de grande envergure.
Bien que les États-Unis soient devenus un exportateur net de pétrole et de gaz naturel grâce à la révolution du schiste, ils ne peuvent s'isoler d'un choc d'approvisionnement dans le détroit. Le pétrole est une matière première échangée mondialement, et toute perturbation qui fait monter le prix mondial impactera directement les consommateurs et les entreprises américaines. La menace s'est déjà fait sentir sur les marchés adjacents, avec un tiers des cargaisons mondiales d'engrais transitant par le détroit, contribuant à la récente flambée des prix qui touchera directement les agriculteurs américains déjà en difficulté à cause des tarifs douaniers.
Un veto de fait de l'Iran sur la navigation dans le Golfe accorderait à Téhéran un levier important, lui permettant potentiellement de facturer une prime de passage et sapant la crédibilité de la dissuasion américaine. Cela crée un précédent où la stratégie de l'Iran consistant à imposer une douleur économique à l'Occident aboutit à une victoire partielle, modifiant l'équilibre géopolitique dans la région. La dernière fois qu'un point de passage majeur a été menacé, lors de la crise de Suez en 1956, les prix mondiaux du pétrole ont bondi de plus de 15 % en quelques semaines, entraînant un rationnement du carburant en Europe.
Effets de ricochet économiques
Croire que les États-Unis peuvent simplement se détacher des flux énergétiques du Moyen-Orient est un mauvais calcul. La plupart des importations de pétrole américain proviennent du Canada, mais elles alimentent un système de raffinage domestique qui n'est pas pleinement optimisé pour les mélanges de schiste plus légers, maintenant un besoin pour certaines qualités étrangères. Plus important encore, des prix de l'énergie mondialement élevés ralentiraient la croissance économique à l'étranger, nuisant inévitablement aux États-Unis par la réduction des exportations et la contagion des marchés financiers. Une récession mondiale déclenchée par un choc pétrolier n'épargnerait pas l'économie américaine.
Les propres actions de M. Trump pour assouplir les sanctions sur les exportations de pétrole iranien et russe, parallèlement au puisage dans la réserve stratégique de pétrole des États-Unis, sont un aveu tacite de cette réalité. Ces mesures ont aidé à maintenir un plafond sur les prix, mais cette stabilité est menacée si l'Iran acquiert la capacité d'ouvrir ou de fermer le robinet pour une partie significative de l'offre mondiale.
La connexion avec les engrais
L'impact du conflit s'étend au-delà du carburant. Avec des prix d'engrais bondissant de 20 % le mois dernier en raison des perturbations, les agriculteurs américains font face à un autre vent contraire. Cela se traduit directement par des coûts de production alimentaire plus élevés, qui finiront par être répercutés sur les consommateurs. Laisser les agriculteurs, qui ont été une base électorale centrale pour le président, « à la merci des mollahs », comme l'a noté le comité de rédaction du WSJ, représente un risque politique et économique important.
La vision optimiste selon laquelle le détroit se rouvrira de lui-même une fois les hostilités cessées n'est pas garantie. L'Iran aura démontré une menace crédible et pourrait utiliser ce nouveau pouvoir pour extraire des concessions — financières ou politiques — des nations nécessitant le passage de leurs navires. Cela institutionnaliserait une prime de risque sur une artère vitale du commerce mondial, créant une pression inflationniste persistante. Le meilleur résultat reste un Iran vaincu qui accepte des conditions incluant un plan clair pour rouvrir et sécuriser le détroit d'Ormuz, réaffirmant le principe de la liberté de navigation.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
Edgen Stock·Apr 01 2026, 02:25