La création d'emplois ralentit à 63 000, mais les salaires augmentent de 4,5%
Le secteur privé américain n'a ajouté que 63 000 emplois en février, selon le rapport national sur l'emploi d'ADP publié le 4 mars 2026. Ce chiffre marque un ralentissement significatif des embauches et fournit la preuve d'une économie en refroidissement qui pourrait encourager la Réserve fédérale à envisager des baisses de taux d'intérêt. Cependant, le même rapport a révélé que la rémunération annuelle a augmenté de 4,5% d'une année sur l'autre. Cette croissance persistante des salaires complique le récit, signalant des pressions inflationnistes sous-jacentes qui pourraient empêcher la banque centrale d'assouplir sa politique.
Les tensions géopolitiques ajoutent de nouveaux risques inflationnistes
Les données économiques nationales n'existent pas dans un vide. Un nouveau conflit en Iran crée de nouvelles incertitudes et un risque inflationniste pour l'économie mondiale. Le conflit a déjà fait grimper les prix du pétrole de 70 dollars à près de 80 dollars le baril et menace de perturber gravement le transport maritime via le détroit d'Ormuz. Ce choc externe pourrait alimenter l'inflation, contrecarrant toute tendance désinflationniste due à un marché du travail plus faible. La situation fait écho aux premières étapes de la guerre en Ukraine en 2022, où une inclinaison dovish initiale des banques centrales a rapidement cédé la place à des hausses de taux agressives pour lutter contre l'inflation galopante.
Le chemin des baisses de taux de la Fed devient plus incertain
Les investisseurs sont désormais pris entre deux forces opposées : un marché du travail intérieur affaibli et des pressions inflationnistes dues aux salaires et aux événements mondiaux. Alors que les marchés à terme sur les taux d'intérêt continuent de prévoir deux baisses de taux de la Fed cette année, la voie à suivre est devenue considérablement moins claire. Les données contradictoires mettent un accent encore plus grand sur le rapport officiel sur l'emploi du département du Travail américain attendu vendredi. Le marché recherche des signes définitifs de stabilisation économique ou d'un ralentissement plus prononcé pour évaluer si la Fed privilégiera le soutien à la croissance ou poursuivra sa lutte contre l'inflation.
Edgen Stock·Mar 04 2026, 13:28