혼조된 경제 신호와 기업 역풍 속 미국 주식 하락

시장 개요: 혼조된 신호 속 지수 하락

미국 주식 시장은 주요 지수들이 소폭 하락하며 거래를 마쳤고, S&P 500, 나스닥 종합, 다우존스 산업평균지수는 3거래일 연속 하락세를 기록했습니다. S&P 500과 나스닥 종합은 각각 0.5% 하락했으며, 다우존스 산업평균지수는 0.4% 떨어졌습니다. 이러한 움직임은 투자자들이 견고한 경제 데이터, 회사별 뉴스, 그리고 증가하는 지정학적 불확실성의 복합적인 영향을 처리하면서 발생했으며, 이는 신중한 시장 환경을 시사합니다.

기업 성과: 주목할 만한 하락세와 규제 조치

개별 기업의 발전은 시장 심리에 크게 영향을 미쳤습니다. 오라클 코퍼레이션(ORCL) 주가는 로스차일드 & 컴퍼니 레드번이 '매도' 등급으로 커버리지를 시작하고 목표주가를 $175.00로 설정한 후 5.5%의 현저한 하락을 경험했습니다. 분석 회사는 시장이 "오라클의 계약된 클라우드 매출 가치를 실질적으로 과대평가하고 있다"고 제안하며, 오라클의 단일 테넌트, 대규모 배포에서의 역할을 "클라우드 제공업체보다는 금융사에 더 가깝다"고 특징지었습니다. 이러한 평가는 오라클이 주가수익비율(P/E) 70.8을 포함하여 높은 배수에서 거래되고 있다는 점과 일치하며, 이는 공정 가치 지표에 비해 잠재적인 과대평가를 나타냅니다. 회사의 현재 시가총액은 8765.6억 달러이며, 매출은 590.2억 달러입니다. 로스차일드 레드번은 또한 "둔화된 비-IaaS 성장"과 향후 5년간 예상되는 600억 달러의 오라클 클라우드 인프라(OCI) 매출을 "위험한 장밋빛 시나리오"로 강조했습니다. 더욱이, S&P 글로벌 레이팅스 및 무디스와 같은 신용 평가 기관의 부채 수준 증가 및 마이너스 잉여 현금 흐름에 대한 우려, 2026 회계연도 자본 지출 가이던스를 350억 달러 (2028 회계연도까지 600억 달러를 초과할 가능성)로 상향 조정, 그리고 150억 달러 규모의 채권 발행은 재정 심사를 강조합니다.

생명공학 분야에서 일라이 릴리(LLY) 주가는 3.7% 하락했습니다. 이러한 움직임은 알츠하이머 치료제인 **키순라(Kisunla)**가 유럽 연합의 조건부 승인을 받은 후 발생했습니다. 유럽 의약품청(EMA)의 이전 거부를 뒤집은 이 승인은 안전성 우려, 특히 뇌 부종 및 출혈과 같은 드물지만 잠재적으로 치명적인 부작용과 관련하여 엄격한 조건을 동반했습니다. 이 약물은 ApoE4 유전자를 가지고 있지 않거나 단 한 개의 복사본만 가지고 있는 환자에게만 승인되며, 두 개의 복사본은 뇌 출혈에 대한 취약성을 증가시킵니다. 이러한 조건부 승인은 항아밀로이드 치료제에 대한 지속적인 경계가 필요함을 강조합니다.

한편, 아마존(AMZN) 주가는 전자상거래 거대 기업이 Prime 멤버십 프로그램에 소비자를 기만적으로 등록시킨 혐의에 대해 **연방거래위원회(FTC)**와 25억 달러를 지불하고 합의하기로 동의한 후 거의 1% 하락했습니다. 이 합의는 더 명확한 약관, 구독에 대한 직접 동의, 그리고 더 쉬운 취소 절차를 의무화하며, 이는 아마존의 핵심 성장 동력에 잠재적으로 영향을 미칠 수 있습니다.

이러한 하락세와는 대조적으로, 인텔(INTC) 주가는 **애플(AAPL)**과의 잠재적 지분 논의 보고서 이후 약 9% 급등했으며, **IBM(IBM)**은 5% 상승하며 다우 지수를 이끌었습니다.

경제 지표 및 통화 정책 전망

더 넓은 경제 환경은 복잡한 배경을 제공했습니다. 견고한 미국 경제 데이터는 지속적인 회복력을 나타냈으며, 2분기 GDP 성장률의 최종 수정치는 연간 **3.8%**로 가속화되어 애널리스트 예측인 3.3%를 상회하고 2023년 3분기 이후 가장 강력한 확장을 기록했습니다. 이러한 상향 수정은 소비자 지출의 2.5% 급증과 투자 증가에 의해 주도되었습니다. 동시에, 9월 20일로 끝나는 주간의 신규 실업수당 청구 건수는 218,000건으로 예상치인 235,000건보다 낮아 안정적인 노동 시장 조건을 시사했습니다. 월간 내구재 주문은 반등했으며, 8월 기존 주택 판매는 거의 변동이 없었습니다. 차입 비용의 핵심 벤치마크인 10년 만기 국채 수익률은 4.15%에서 **4.18%**로 상승했습니다.

이러한 강력한 경제 지표는 **연방준비제도(Fed)**가 현재 금리를 유지할 더 많은 유연성을 제공할 수 있으며, 잠재적으로 예상되는 금리 인하를 연기할 수 있습니다. Fed의 인플레이션 통제 및 고용 지원이라는 이중 임무는 현재 견고한 성장과 타이트한 노동 시장에 의해 균형을 이루고 있습니다. 투자자들은 이제 통화 정책에 대한 추가 지침을 위해 연방준비제도가 선호하는 인플레이션 지표인 8월 개인소비지출(PCE) 지수 발표를 간절히 기다리고 있습니다.

정부 셧다운: 시장 불확실성 증가

10월 1일까지 미국 정부 셧다운의 임박한 위협은 시장 심리에 상당한 그림자를 드리웠고, 상당한 불확실성과 불안을 야기했습니다. 잠재적인 셧다운은 증권거래위원회(SEC) 및 노동통계국을 포함한 중요한 금융 규제 기관의 운영을 중단시켜, 정보에 입각한 투자 결정을 방해할 수 있는 "데이터 공백"을 초래할 수 있습니다. JP모건 자산운용은 이러한 중단이 연방준비제도가 구식 경제 예측에 의존하게 만들고, 경제 둔화에 효과적으로 대응하는 능력을 제한할 수 있다고 제안합니다. 역사적으로, 단기 정부 셧다운은 주식 시장에 장기적인 영향을 거의 미치지 않았으며, Truist Advisory Services의 수석 시장 전략가인 키스 러너(Keith Lerner)가 언급했듯이 S&P 500은 이러한 기간 동안 크게 변동 없이 유지되었고 재개장 후 상승하는 경향이 있었습니다. 그러나 백악관 예산관리국이 연방 기관에 잠재적인 대량 해고에 대비하도록 지시한 것을 포함한 현재 상황은 다른 시장 반응으로 이어질 수 있습니다. Nationwide의 수석 시장 전략가인 마크 해켓(Mark Hackett)은 셧다운이 장기화되지 않는 한 지속적인 매도세는 없을 것이라고 제안합니다. 소비재, 유틸리티 및 의료와 같은 방어적 부문은 더 큰 회복력을 보일 것으로 예상되는 반면, 정부 계약에 의존하는 부문은 수익 불확실성에 직면할 수 있습니다.

전문가 관점 및 미래 전망

전문가 논평은 미묘한 시장 전망을 강조합니다. 로스차일드 레드번의 오라클 클라우드 전략에 대한 비판적 분석은 주식에 "위험한 장밋빛 시나리오"가 가격에 반영되어 있다고 제안하며, "의미 있는 하락 위험"을 경고합니다. 생명공학 분야에서 알츠하이머 유럽의 전무이사 장 조르주(Jean Georges)는 일라이 릴리의 알츠하이머 치료제에 대한 EMA의 "신중한 접근 방식"을 환영하며, 안전성에 대한 지속적인 경계의 필요성을 강조했습니다. 전반적인 시장 심리는 불확실한 것으로 특징지어지며, 특정 기업에 대한 약세 분위기와 거시 경제 요인 및 정책 위험으로 인해 높은 변동성이 예상됩니다.

전망: 거시경제적 역풍과 기업별 특성 헤쳐나가기

앞으로 시장 참여자들은 몇 가지 핵심 요소를 면밀히 모니터링할 것입니다. 다가오는 개인소비지출(PCE) 지수 보고서는 인플레이션 궤적과 연방준비제도의 통화 정책에 대한 함의를 이해하는 데 매우 중요할 것입니다. 정부 셧다운 상황의 해결은 여전히 가장 중요하며, 그 기간과 범위는 경제 데이터 흐름과 투자자 신뢰에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 기업별 발전, 특히 오라클 클라우드 매출 성장의 지속 가능성과 일라이 릴리의 조건부 승인 알츠하이머 치료제에 대한 시장 수용도는 각 주식의 성과에 계속 영향을 미칠 것입니다. 견고한 경제 데이터, 통화 정책의 잠재적 변화, 그리고 정책 관련 불확실성의 상호작용은 앞으로 몇 주 동안 지속적인 경계와 선별적 투자가 필요한 시기를 시사합니다.