Los mercados bursátiles de EE. UU. experimentaron una caída tras un informe de empleo de agosto más débil de lo esperado, lo que reforzó las expectativas de recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. Al mismo tiempo, el mercado de chips de IA experimentó cambios significativos, ya que una asociación reportada entre Broadcom y OpenAI para desarrollar aceleradores de IA personalizados llevó a caídas en las acciones de NVIDIA y AMD, lo que señala una mayor competencia dentro del sector tecnológico.

Las acciones de EE. UU. caen en medio de datos de empleo débiles y una competencia intensificada en el sector de chips de IA

Las acciones de EE. UU. experimentaron una caída ya que un informe de empleo de agosto sorprendentemente débil alimentó las expectativas de recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, mientras que el Sector Tecnológico enfrentó mayores presiones competitivas en el mercado de chips de IA. Las acciones de NVIDIA (NVDA) y AMD (AMD) registraron descensos tras los informes de que Broadcom (AVGO) se asociaría con OpenAI para desarrollar aceleradores de IA personalizados.

Principales movimientos del mercado de la semana

La desaceleración del mercado laboral señala un cambio de política

La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. informó una desaceleración significativa en la creación de empleo para agosto, con un aumento de las nóminas no agrícolas de solo 22.000. Esta cifra se quedó sustancialmente por debajo de las estimaciones de los economistas de 75.000 nuevos empleos. Las revisiones de junio mostraron una disminución de 27.000 empleos, mientras que julio se revisó al alza en 6.000, lo que resultó en 21.000 empleos menos reportados para junio y julio combinados de lo que se estimó anteriormente. La tasa de desempleo también subió a 4.3% desde 4.2%. El crecimiento salarial se registró en 0.3% mes a mes y 3.7% año a año. Estos datos indican un ablandamiento en el mercado laboral, lo que podría influir en las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.

El mercado de chips de IA se enfrenta a nuevas dinámicas competitivas

Surgieron informes que detallan una asociación estratégica entre Broadcom y OpenAI para diseñar y producir en masa chips aceleradores de IA personalizados, con nombre en clave "XPU", cuya producción está programada para comenzar en 2026. Esta colaboración implica un compromiso sustancial de OpenAI, que, según se informa, supera los 10 mil millones de dólares en pedidos de infraestructura de IA con Broadcom.

Análisis de la reacción del mercado

El decepcionante informe de empleo amplificó la anticipación de los inversores de una flexibilización de la política monetaria por parte de la Reserva Federal. Los operadores de futuros están valorando en un 88% la probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en septiembre, con una especulación creciente sobre una reducción mayor de 50 puntos básicos. Estos datos económicos más suaves se perciben generalmente como un catalizador para posibles recortes de tasas, lo que podría aliviar los costos de endeudamiento corporativos.

En el Sector Tecnológico, la noticia de la asociación Broadcom-OpenAI causó revuelo en el mercado. Las acciones de Broadcom se dispararon hasta un 16% con la noticia, lo que refleja el optimismo de los inversores sobre su entrada en un segmento altamente lucrativo del mercado de chips de IA. Por el contrario, las acciones de NVIDIA cayeron aproximadamente un 4,3%, marcando su mayor caída intradía desde mayo, mientras que las acciones de AMD cayeron alrededor de un 5,5%. Esta reacción subraya las preocupaciones sobre una mayor competencia y la posible erosión de la cuota de mercado para los actores dominantes en la fabricación de chips de IA.

Joe Gaffoglio, presidente y CEO de Mutual of America Capital Management, observó:

"El mercado laboral continúa mostrando fatiga a medida que las empresas retienen la contratación en medio de la incertidumbre sobre la dirección de la inflación, los aranceles y la fortaleza de la economía subyacente."

Agregó que los indicadores económicos de EE. UU. están mostrando signos de ablandamiento. Los analistas de Wells Fargo señalaron el "sólido superávit y aumento" de Broadcom y el "impulso continuo de XPU de IA personalizado", destacando el pedido de más de 10 mil millones de dólares de un nuevo cliente (reportado como OpenAI) como un acelerador del crecimiento de la IA para Broadcom en los años fiscales 2026 y 2027.

Contexto más amplio e implicaciones

La asociación entre Broadcom y OpenAI significa una tendencia industrial más amplia donde las principales empresas tecnológicas buscan cada vez más la integración vertical mediante el desarrollo de silicio propietario adaptado a sus cargas de trabajo de IA específicas. Este movimiento estratégico de OpenAI tiene como objetivo mejorar la autonomía computacional, optimizar el rendimiento, controlar los costos y fortalecer la resiliencia de la cadena de suministro al reducir la dependencia de los fabricantes de chips externos.

Los analistas proyectan que la cuota de mercado de Broadcom en semiconductores de IA podría aumentar significativamente, potencialmente de 11% a 24% para 2027, desafiando directamente el dominio sustancial de NVIDIA, que se sitúa en aproximadamente el 92% en chips de centros de datos de IA. Este desarrollo podría marcar el comienzo de una era de "multi-aceleradores" en el mercado de la infraestructura de IA, lo que podría perturbar el monopolio de GPU de larga data de NVIDIA. El pedido estimado de 10 mil millones de dólares de OpenAI a Broadcom equivale aproximadamente al 60% de los ingresos de IA de AMD en 2024, lo que subraya la escala de este cambio competitivo.

Mirando hacia el futuro

El enfoque inmediato del mercado seguirá estando en la próxima reunión de la Reserva Federal a finales de este mes, con una atención significativa a cualquier ajuste de las tasas de interés y a la orientación a futuro. La probabilidad de recortes de tasas ha aumentado, lo que podría proporcionar cierto apoyo a los mercados de valores, particularmente en los sectores orientados al crecimiento.

En el sector de chips de IA, las implicaciones a largo plazo de la asociación de OpenAI con Broadcom serán monitoreadas de cerca. Si el desarrollo de chips internos de OpenAI resulta exitoso, podría generar una presión competitiva sostenida sobre empresas como NVIDIA y AMD, impulsándolas a innovar más rápido y a diversificar sus ofertas para retener clientes. Se espera que el auge del hardware de IA propietario por parte de los principales actores tecnológicos continúe remodelando el panorama competitivo. Los inversores monitorearán los desarrollos futuros en los diseños de chips personalizados y su adopción en toda la industria.