Les actions américaines progressent grâce aux solides bénéfices, à l'atténuation de l'inflation et à l'accord commercial sino-américain

Les catalyseurs du marché stimulent les gains des actions

Les actions américaines ont récemment enregistré des avancées, propulsées par un trio de catalyseurs importants du marché : une saison des bénéfices des entreprises plus forte que prévu, de nouvelles preuves d'une inflation en baisse et une désescalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine. Ces développements ont collectivement favorisé une perspective plus optimiste parmi les investisseurs concernant la rentabilité des entreprises et la trajectoire future de la politique monétaire.

Les bénéfices des entreprises dépassent les attentes

Le troisième trimestre de 2025 a vu l'Amérique des entreprises afficher une solide performance en matière de bénéfices, dépassant significativement les projections initiales. Le taux de croissance des bénéfices combinés du S&P 500 pour le T3 2025 s'élève à 10,7 % d'une année sur l'autre, dépassant confortablement l'attente précédente de 7,9 %. Avec environ 64 % des entreprises ayant publié leurs résultats, un impressionnant 83 % ont dépassé les estimations de bénéfices consensuelles, soulignant la résilience généralisée des entreprises. Pour l'avenir, les attentes de taux de croissance des bénéfices pour les années civiles 2025 et 2026 ont été révisées à la hausse, respectivement à 11,2 % et 14,0 %. Cette solide performance est notamment menée par les sociétés technologiques "Magnificent 7", dont Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META), Amazon.com (AMZN), Apple, Nvidia, Alphabet (GOOGL) et Tesla. Plus précisément, Alphabet, Microsoft et Amazon.com affichent une croissance substantielle, largement attribuée à la demande croissante pour les technologies d'intelligence artificielle (IA). Meta Platforms a encore exemplifié cette force avec ses revenus augmentant de 26 % d'une année sur l'autre.

L'inflation en baisse alimente les espoirs d'une Fed dovish

Concurremment, de nouvelles données sur l'inflation ont ravivé les espoirs d'une position plus accommodante de la part de la Réserve fédérale. Le rapport sur l'Indice des prix à la consommation (IPC) pour septembre 2025 s'est avéré plus faible que prévu, renforçant le récit des pressions inflationnistes modérées. L'IPC de base, qui exclut les composantes volatiles de l'alimentation et de l'énergie, a augmenté de 3,0 % d'une année sur l'autre, une baisse par rapport aux 3,1 % d'août et en deçà des 3,1 % prévus. Sur une base mensuelle, l'IPC de base a augmenté de 0,2 %, ralentissant par rapport aux augmentations de 0,3 % observées en juillet et août, et encore une fois, en deçà des prévisions du marché. Alors que les chiffres des dépenses de consommation personnelle (PCE), la jauge d'inflation préférée de la Fed, étaient largement "en ligne" avec les attentes du marché (PCE global à 2,7 % en glissement annuel et PCE de base à 2,9 % en glissement annuel), ils ont confirmé que l'inflation reste sous contrôle sans entraver significativement l'expansion économique. Ces données ont alimenté l'optimisme des investisseurs selon lequel la Fed pourrait bientôt s'orienter vers des baisses de taux d'intérêt, allégeant la pression sur les coûts d'emprunt des entreprises et stimulant l'activité économique.

La désescalade commerciale américano-chinoise réduit les risques géopolitiques

Ajoutant au sentiment positif, les États-Unis et la Chine sont parvenus à un "consensus de base" sur un nouvel accord commercial le 30 octobre 2025. Cet accord signale une désescalade significative de leur différend commercial prolongé et a eu un impact sur les marchés financiers mondiaux en détournant le sentiment des investisseurs des actifs refuges traditionnels. Les principales dispositions de l'accord comprennent une réduction immédiate des droits de douane liés au fentanyl sur les importations chinoises par les États-Unis (de 20 % à 10 %) et une diminution globale des droits de douane américains sur les produits chinois d'environ 57 % à 47 %, ou une réduction à un taux forfaitaire de 55 % contre 145 % comme suggéré par une autre source. En contrepartie, la Chine abaissera ses droits de douane sur les produits américains à 10 % contre 125 %. Les États-Unis prolongeront également un taux de droit de douane "de représailles" de 10 % pour une année supplémentaire, tout en suspendant un taux supplémentaire de 24 %. En outre, la Chine a accepté une pause d'un an sur ses restrictions d'exportation de minerais de terres rares précédemment annoncées et s'est engagée à acheter 25 millions de tonnes métriques de soja américain par an pendant les trois prochaines années. Cette désescalade des frictions commerciales devrait réduire l'incertitude géopolitique et offrir un environnement plus stable pour le commerce mondial.

Implications plus larges pour le marché et sentiment des investisseurs

L'effet combiné des solides bénéfices, de l'inflation en baisse et de la réduction des tensions commerciales a contribué à un sentiment plus haussier sur les marchés boursiers américains. Les principaux indices tels que le S&P 500 (SPX), le Nasdaq Composite (NDX) et le Dow Jones Industrial Average (DJI) ont réagi positivement à ces développements. Les "Magnificent 7" menant la charge des bénéfices soulignent la domination continue des valeurs technologiques à grande capitalisation, en particulier celles qui bénéficient des avancées en IA. La perspective d'un pivot de la Réserve fédérale loin d'une politique monétaire restrictive pourrait considérablement atténuer les pressions sur les actions de croissance et les secteurs sensibles aux taux d'intérêt. L'accord commercial, en éliminant un important facteur d'incertitude, encourage davantage d'investissements transfrontaliers et stabilise les chaînes d'approvisionnement. Bien que le sentiment général du marché, comme noté dans des évaluations précédentes, ait été "incertain" en raison de divers "courants croisés", ces développements récents inclinent la balance vers l'optimisme, influençant potentiellement le comportement des investisseurs et la direction du marché à court terme.

Perspectives : Suivi des indicateurs clés

À l'avenir, les participants au marché surveilleront de près plusieurs indicateurs clés. L'évolution de la politique de la Réserve fédérale restera primordiale, avec une attention particulière à tout nouveau signal concernant les ajustements des taux d'intérêt. Un examen continu des rapports de bénéfices des entreprises pour le reste du troisième trimestre et le début du quatrième trimestre 2025 fournira de nouvelles informations sur la santé de l'Amérique des entreprises. La mise en œuvre et les effets à long terme du nouvel accord commercial américano-chinois seront également cruciaux pour façonner les prévisions économiques mondiales et la confiance des investisseurs. Toute résurgence des pressions inflationnistes ou des événements géopolitiques imprévus pourrait réintroduire la volatilité, mais pour l'instant, les marchés semblent réagir favorablement au paysage actuel de nouvelles économiques et d'entreprise positives.