Les contrats à terme sur le gaz naturel européen ont bondi de plus de 2 % tandis que les prix américains ont chuté de plus de 5 % lundi, créant la divergence de prix la plus marquée depuis le début du conflit iranien, alors que les craintes d'approvisionnement s'emparent d'un continent tandis que l'autre croule sous les stocks.
« Nous sommes sur une île énergétique ici aux États-Unis », a déclaré Karen Harbert, PDG de l'American Gas Association, « et c'est une bonne chose pour l'économie et pour les clients ».
Le contrat de référence européen Dutch TTF pour le mois à venir a augmenté de 2 % pour atteindre 55,25 euros par mégawattheure (55,25 €/MWh), selon les données de l'Intercontinental Exchange. En revanche, le contrat Nymex de mai aux États-Unis a clôturé en baisse de 4,6 % à 2,887 $ par million de British thermal units (mmBtu), après avoir touché un plus bas de 2,859 $/mmBtu plus tôt dans la séance. Ce fossé se creuse alors qu'une panne à l'installation de GNL Wheatstone de Chevron en Australie et la fermeture effective du détroit d'Ormuz — un point de passage pour 20 % du GNL mondial — retirent une offre importante du marché.
Ce choc des prix menace de relancer la crise énergétique en Europe et d'intensifier la concurrence mondiale pour les cargaisons de GNL, détournant potentiellement les expéditions de l'Europe vers l'Asie où les prix ont déjà bondi de plus de 90 %. Pour les États-Unis, une production domestique record maintient les prix bas, mais les turbulences mondiales créent à la fois des risques et des opportunités pour son industrie d'exportation de GNL en plein essor.
L'Europe se prépare à une crise de l'offre
L'escalade du conflit au Moyen-Orient a provoqué des ondes de choc sur les marchés européens de l'énergie, qui restent fortement dépendants du gaz naturel liquéfié (GNL) importé. La fermeture effective du détroit d'Ormuz met en péril environ 20 % de l'offre mondiale de GNL, forçant une concurrence intense pour les cargaisons disponibles. La situation est aggravée par une panne imprévue à l'installation de GNL Wheatstone de Chevron en Australie-Occidentale, ce qui tend davantage le marché.
« Si cela continue, nous serons tous en difficulté cet été – les annulations de vols seront la seule issue », a déclaré une source du secteur de l'aviation à Euronews, soulignant la dépendance aiguë au carburant d'aviation et au diesel en provenance de la région du Golfe. Le commissaire européen Dan Jørgensen a exhorté l'UE27 à se préparer à une « perturbation potentiellement prolongée », demandant aux États membres de réduire la demande et d'explorer des alternatives comme les biocarburants. Le baril de Brent a déjà grimpé à 119 $, une forte hausse par rapport aux 70 $ environ avant le début de la guerre.
Le marché américain, une « île énergétique »
En contraste frappant, le marché américain du gaz naturel reste isolé, l'indice de référence Henry Hub se maintenant autour de 3 $ par mmBtu. La révolution du schiste a transformé les États-Unis en premier producteur mondial de pétrole et de gaz, créant une surabondance de l'offre qui protège les consommateurs domestiques de la volatilité des prix internationaux. Bien qu'une vague de froid en janvier ait brièvement fait grimper les prix à plus de 30 $/mmBtu, l'arrivée de la saison intermédiaire printanière plus clémente a fait redescendre les prix.
« Le prix du gaz domestique est largement protégé de ce qui se passe à l'extérieur », a déclaré Kenneth Medlock, économiste de l'énergie au Baker Institute for Public Policy de l'Université Rice. « Ce que vous voyez se passer en Asie et en Europe n'arrivera donc pas ici ».
Cette dynamique crée une opportunité d'arbitrage significative pour les exportateurs américains de GNL. Cependant, les installations d'exportation fonctionnant déjà presque à leur capacité maximale, la capacité d'envoyer beaucoup plus de gaz à l'étranger est limitée à court terme. Les perspectives à long terme sont également incertaines ; si la crise met en avant les États-Unis comme un fournisseur stable, l'extrême volatilité des prix pourrait pousser certains pays à accélérer leur transition vers les énergies renouvelables au détriment du gaz importé.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
Edgen Stock·Mar 31 2026, 08:55