Les dirigeants américains et chinois prévoient une réunion en octobre sur fond d'incertitudes commerciales et technologiques

Les dirigeants américains et chinois confirment un sommet en octobre sur fond de tensions persistantes

Le président Donald Trump et le dirigeant chinois Xi Jinping doivent se rencontrer en octobre lors du sommet de la Coopération économique Asie-Pacifique (APEC) en Corée du Sud, suite à un récent appel téléphonique "productif". Cette prochaine discussion en face à face vise à aborder une série de problèmes urgents qui ont considérablement influencé les marchés financiers mondiaux, y compris les différends commerciaux persistants, l'avenir des tarifs américains et le statut controversé de l'application TikTok aux États-Unis.

Les problèmes non résolus alimentent l'incertitude du marché

Le récent appel téléphonique des dirigeants a abordé plusieurs questions critiques, y compris les désaccords commerciaux en cours, le potentiel de nouveaux tarifs, la structure de propriété de TikTok, les efforts pour lutter contre le trafic de fentanyl, la guerre en Ukraine et le commerce agricole. Malgré le dialogue, l'avenir des tarifs américains reste un point de discorde important. La trêve tarifaire existante doit expirer le 10 novembre, le président Trump indiquant qu'il envisage une prolongation, soulignant la complexité d'atteindre un accord global. Les analystes de Bloomberg Economics ont suggéré que tout progrès significatif sur l'accord TikTok signalerait une dynamique positive, mais que les mouvements substantiels sur les principales préoccupations commerciales américano-chinoises ont été limités.

Politique commerciale et technologie : impact sectoriel

Le contexte des tensions commerciales américano-chinoises continue d'exercer une pression considérable sur les marchés mondiaux, en particulier dans le secteur technologique. Des scénarios hypothétiques de 2025 illustrent le potentiel de changements spectaculaires du marché, y compris une chute de 5,4 billions de dollars des actions américaines et une volatilité accrue du FX, si les tarifs augmentent. Le Peterson Institute for International Economics avertit que l'escalade des tensions pourrait entraîner une inflation américaine plus élevée et une baisse du PIB, les entreprises technologiques subissant un impact disproportionné. Les stratèges de Barclays estiment que les tarifs proposés et les actions de représailles pourraient réduire les bénéfices du S&P 500 de 2,8 %, les secteurs de la technologie et de la fabrication étant identifiés comme particulièrement vulnérables. Goldman Sachs évalue à 90 % la probabilité que des tarifs étendus soient mis en œuvre par une future administration.

La Chine a répondu aux politiques commerciales américaines par ses propres mesures, notamment en ajoutant des entreprises chinoises à une liste noire d'exportation et en lançant des enquêtes antidumping sur les puces fabriquées aux États-Unis. Les allégations de violations des lois antitrust contre Nvidia Corp. (NVDA) par Pékin soulignent davantage l'escalade de la concurrence technologique. L'industrie des semi-conducteurs, fortement tributaire des chaînes d'approvisionnement mondiales, fait face à des risques aigus. Micron Technology Inc. (MU), un fabricant de puces mémoire de premier plan, est particulièrement exposé, ayant été confronté à des restrictions en Chine et ayant vu son estimation de bénéfice fiscal 2025 chuter de 20,8 % à 6,86 dollars par action au cours des 30 derniers jours en raison de sa dépendance substantielle à la demande chinoise de mémoire flash DRAM et NAND. De même, Qualcomm Inc. (QCOM), avec son exposition significative au marché chinois des smartphones et son modèle commercial de licence, est confrontée à une pression renouvelée due aux différends commerciaux et à la concurrence croissante d'acteurs chinois nationaux comme HiSilicon.

L'avenir de TikTok aux États-Unis

L'avenir des opérations de TikTok aux États-Unis reste un point central des discussions. Une structure d'accord proposée vise à transférer le contrôle à un consortium d'investisseurs américains, la participation de ByteDance devant tomber en dessous de 20 %. Ce consortium comprendrait Oracle Corp. (ORCL), Silver Lake et Andreessen Horowitz. L'accord tente de répondre aux préoccupations de sécurité nationale américaines concernant l'accès potentiel de la Chine aux données des utilisateurs, malgré le fait que ByteDance et TikTok nient constamment partager des données avec Pékin. Un point de discorde important reste l'algorithme de recommandation de TikTok, Pékin signalant qu'il préfère concéder sous licence la technologie plutôt que d'en permettre le transfert pur et simple. Le président Trump a prolongé la date limite d'interdiction de TikTok aux États-Unis jusqu'au 16 décembre, offrant plus de temps pour les négociations. Cette situation se déroule alors que ByteDance a vu sa valorisation dépasser 400 milliards de dollars d'ici 2025, tirée par une stratégie axée sur la conformité, de solides initiatives d'IA telles que le chatbot Doubao, et la domination de ses plateformes nationales comme Douyin et Toutiao qui génèrent 80 % de ses revenus.

Perspectives : facteurs géopolitiques à surveiller

Le prochain sommet de l'APEC en octobre sera un événement critique pour les observateurs du marché, car les dirigeants aborderont les différends commerciaux et technologiques non résolus. Les investisseurs suivront également de près l'expiration de la trêve tarifaire du 10 novembre et la date limite d'interdiction de TikTok du 16 décembre. La relation complexe entre les États-Unis et la Chine, caractérisée à la fois par des liens économiques et un levier politique, suggère qu'une volatilité et une incertitude continues sont probables. Les futurs rapports économiques, les annonces de bénéfices des entreprises et les décisions politiques, en particulier celles affectant les secteurs de la technologie et du commerce mondial, seront des facteurs clés influençant la direction du marché dans les semaines et les mois à venir.

source :

[1] Trump et Xi conviennent de poursuivre les discussions. TikTok aux États-Unis reste non résolu.[2] Trump annonce qu'il rencontrera Xi de la Chine à l'APEC en octobre - YouTube[3] Naviguer la volatilité des changes à l'ère de l'incertitude de la politique commerciale américaine : aperçus sur la couverture stratégique et l'allocation d'actifs - AInvest

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Sep 20 2025, 20:23

Pagaya Technologies Ltd. annonce une forte croissance et une rentabilité, attirant les investissements institutionnels

Pagaya Technologies Ltd. Maintient sa Croissance au Milieu d'une Étape de Rentabilité Pagaya Technologies Ltd. (PGY), une plateforme de technologie financière basée sur l'IA, a démontré une performance financière robuste, marquant son deuxième trimestre consécutif de rentabilité GAAP. Cette réussite, associée à une croissance substantielle des revenus et à l'augmentation des investissements institutionnels, souligne un modèle commercial en maturation dans le secteur des services de crédit. Au 12 septembre, les actions PGY se négociaient autour de 39,66 $, reflétant une appréciation d'environ 250 % depuis les analyses précédentes. Performance Financière et Détails Opérationnels Pour le deuxième trimestre de 2025, Pagaya a déclaré un bénéfice net GAAP de 17 millions de dollars, une amélioration significative par rapport à une perte de 74,8 millions de dollars au cours de la même période l'année dernière. Le total des revenus et autres produits a grimpé à 326 millions de dollars, représentant une augmentation de 30 % d'une année sur l'autre, dépassant les attentes des analystes. La société a généré 110 millions de dollars de flux de trésorerie disponibles et affiche 297 millions de dollars de dette à long terme gérable. Le volume du réseau, qui représente le total des prêts facilités via la plateforme de Pagaya, a augmenté de 14 % d'une année sur l'autre pour atteindre 2,6 milliards de dollars au T2 2025. L'EBITDA ajusté a enregistré un bond de 72 % d'une année sur l'autre pour atteindre 86 millions de dollars, réalisant une marge de 26 %, tandis que les frais généraux et administratifs ont diminué de 37 % d'une année sur l'autre, indiquant une efficacité opérationnelle accrue. Le Revenu des Frais Moins les Coûts de Production (FRLPC) a atteint 126 millions de dollars, équivalant à une marge de 4,8 % sur le volume du réseau, une augmentation par rapport à environ 3,8-4,2 % un an auparavant, signalant une amélioration de l'économie avec ses partenaires financiers. Réaction du Marché et Aperçus Analytiques La réaction positive du marché à la performance de Pagaya est largement attribuée à la validation de son modèle de souscription basé sur l'IA et à son exécution opérationnelle stratégique. La plateforme de la société fournit une analyse de "second regard" pour les demandes de prêt rejetées, utilisant des modèles d'apprentissage automatique pour évaluer la probabilité de remboursement avec des ensembles de données diversifiés au-delà des scores FICO traditionnels. Ce modèle permet à Pagaya de s'intégrer avec 31 partenaires, y compris les principales banques commerciales américaines, SoFi et Klarna, et de regrouper ensuite les prêts approuvés en titres adossés à des actifs pour un réseau de 145 investisseurs institutionnels, atténuant ainsi efficacement le risque de crédit direct. Les achats institutionnels importants de firmes telles que BlackRock, Vanguard et Citadel soulignent davantage la confiance des investisseurs dans la trajectoire de croissance de Pagaya et sa position dans le paysage de la FinTech. Contexte Plus Large et Implications Industrielles Le succès de Pagaya reflète une tendance plus large d'intégration de l'IA dans les services financiers, en particulier pour répondre aux marchés de crédit mal desservis. L'expansion de la société dans de nouvelles verticales, avec les prêts automobiles et de point de vente (POS) représentant désormais 30 % des nouvelles origines de prêts—en hausse par rapport à 9 % il y a un an—démontre un effort stratégique pour diversifier et capter une plus grande part de marché. Cette croissance est soutenue par des engagements récents d'environ 5 milliards de dollars en nouveau financement de flux futurs de la part d'investisseurs institutionnels. Bien que la dilution des actionnaires ait été une préoccupation par le passé, son rythme aurait ralenti, et les fondamentaux actuels sont considérés comme justifiant la valorisation actuelle. Le ratio cours/bénéfice (P/E) prévisionnel de la société était de 13,46 selon Yahoo Finance. Des concurrents tels que Upstart Holdings opèrent également dans cet espace, Upstart ayant apparemment plus de partenaires de prêt, mais moins de bailleurs de fonds institutionnels. Perspectives d'Avenir Pagaya a relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2025, s'attendant désormais à des revenus compris entre 1,25 milliard de dollars et 1,325 milliard de dollars (contre une prévision précédente de 1,175 milliard de dollars à 1,3 milliard de dollars) et un bénéfice net GAAP compris entre 55 millions de dollars et 75 millions de dollars. La société prévoit également un revenu au T3 de 330 millions de dollars à 350 millions de dollars et un bénéfice net de 10 millions de dollars à 20 millions de dollars. La direction anticipe d'atteindre 25 milliards de dollars de volume de réseau annuel d'ici 3 à 5 ans. Les facteurs clés à surveiller incluent un examen réglementaire potentiel concernant l'équité et la transparence des prêts basés sur l'IA, le rythme actuel de la dilution des actionnaires et la dynamique concurrentielle au sein du secteur des services de crédit IA en évolution rapide. Cependant, avec 42 % des consommateurs américains mal desservis par les méthodes traditionnelles de notation de crédit et Pagaya négociant avec 80 % des 25 principales banques américaines, la marge de croissance de la société semble significative.

Sep 20 2025, 20:12

Le secteur du minage de Bitcoin connaît des tendances divergentes au milieu du pivot vers l'IA et de l'examen du modèle de trésorerie

Les actions minières de Bitcoin affichent une performance robuste au milieu de la divergence sectorielle Septembre 2025 s'est avéré être une période de divergence significative au sein du secteur du minage de Bitcoin, avec plusieurs acteurs clés démontrant une performance boursière exceptionnelle tandis qu'une firme proéminente a connu un déclin précipité. Les principales sociétés minières ont enregistré des gains substantiels, largement tirés par des pivots stratégiques vers l'intelligence artificielle (IA) et les services de centres de données de calcul haute performance (HPC), parallèlement à des vents arrière macroéconomiques plus larges. Cette flambée s'est produite même si le Bitcoin lui-même a chuté de plus de 3% au cours de la même période. Principaux moteurs : Pivot vers l'IA et vents arrière macroéconomiques La performance robuste de nombreuses actions minières de Bitcoin peut être attribuée à un changement stratégique de ces entreprises vers les services de centres de données d'IA et de HPC. Cette diversification est considérée comme un moyen d'atténuer les risques associés à l'augmentation de la difficulté de minage de Bitcoin et à la baisse des frais de transaction. Iris Energy (IREN), par exemple, est devenue un leader dans cette transition, réalisant un rendement de 268% depuis le début de l'année et un rendement de 368% au cours des 12 derniers mois. La société est devenue un partenaire privilégié de Nvidia, déployant plus de 60 000 GPU Nvidia Blackwell et plus de 19 000 GB300 dans ses centres de données. Les analystes de Canaccord ont récemment relevé l'objectif de prix d'IREN de 37 $ à 42 $, citant son infrastructure de centre de données en expansion. Iris Energy prévoit que son activité AI Cloud générera un revenu annuel de 200 à 250 millions de dollars d'ici décembre 2025, une augmentation significative par rapport à ses 16 millions de dollars actuels. Cipher Mining (NASDAQ: CIFR) a également démontré une forte dynamique, avec son action gagnant environ 40% en septembre et atteignant de nouveaux sommets sur 52 semaines à 12,66 $. La stratégie de diversification de l'IA de l'entreprise a contribué à des rendements de 313% sur six mois. Compass Point a initié la couverture avec une note "Acheter" et un objectif de prix de 8 $, tandis que Canaccord Genuity a relevé son objectif de 9 $ à 13 $, soulignant l'efficacité opérationnelle et les faibles coûts d'électricité de Cipher Mining à son installation de Barber Lake. La société a déclaré un bénéfice net inattendu de 0,08 $ par action au deuxième trimestre, malgré des revenus inférieurs aux estimations consensuelles. Bitfarms (NASDAQ: BITF) a mené la hausse parmi certains pairs, enregistrant un gain de 132% de son prix d'ouverture mensuel de 1,34 $ à 3,18 $ en septembre. Sa capitalisation boursière a progressé à environ 1,769 milliard de dollars, marquant une augmentation de 94% par rapport à fin 2024. L'action de la société a atteint un sommet d'un an de 3,20 $ le 18 septembre, après dix jours consécutifs de gains. Bitfarms a également signalé la vente de 1 052 BTC en août 2025, indiquant un niveau substantiel d'actifs liquides. Le sentiment positif du secteur a été renforcé par la baisse de 25 points de base des taux d'intérêt de la Réserve fédérale prévue aux alentours du 17 septembre 2025. Cet événement macroéconomique devrait injecter des liquidités sur le marché, canalisant les investissements vers des actifs plus risqués et à forte croissance tels que les cryptomonnaies et les actions connexes. L'intérêt institutionnel accru, facilité par les ETF Bitcoin spot approuvés, a également contribué au doublement de la capitalisation boursière combinée de 15 grandes sociétés minières, passant de 21 milliards de dollars à 50 milliards de dollars. NAKA connaît un ralentissement significatif en raison des préoccupations de dilution En contraste frappant avec la tendance positive plus large du secteur minier, KindlyMD (NASDAQ: NAKA), une firme médicale qui a pivoté vers une société de trésorerie Bitcoin après avoir fusionné avec Nakamoto Holdings, a connu un grave crash boursier. Le 15 septembre 2025, les actions NAKA ont plongé de 54% en une seule journée, clôturant à 1,28 $, et avaient diminué de plus de 90% au cours du mois précédent après avoir culminé à plus de 15 $ fin août. Le principal moteur du ralentissement de NAKA était son plan de lever jusqu'à 5 milliards de dollars par le biais d'un programme d'actions au marché (ATM) pour étendre ses réserves de Bitcoin. Cette stratégie a généré d'importantes inquiétudes de dilution des capitaux propres chez les investisseurs. La société a déjà émis environ 100 millions d'actions via des offres ATM, levant environ 200 millions de dollars. Si l'intégralité des 5 milliards de dollars devait être poursuivie, cela pourrait nécessiter l'émission de 4 milliards d'actions supplémentaires, ce qui pourrait tripler le nombre d'actions en circulation actuel et dévaluer considérablement les participations existantes. La lassitude des investisseurs et le scepticisme envers le modèle de trésorerie d'actifs numériques (DAT) ont également joué un rôle crucial. Un rapport de Grayscale a indiqué que les ratios valeur de marché/valeur liquidative (mNAV) pour les grandes entreprises DAT ont convergé vers 1,0, suggérant que ces entreprises ne commandent plus les valorisations premium qu'elles avaient auparavant. Des critiques, tels que Peter Schiff, ont ouvertement remis en question la viabilité des sociétés de trésorerie basées sur Bitcoin. > "La société de trésorerie Bitcoin NAKA a chuté de plus de 50% AUJOURD'HUI alors que les initiés se déchargent, et de plus de 90% depuis son plus haut historique." Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, a suggéré que l'activité d'initiés, en particulier la "décharge d'initiés", a contribué au crash, notant le "résultat prévisible d'un demi-milliard d'actions à prix réduit se précipitant à travers un carnet d'ordres conçu pour quelques millions : l'offre inonde, le prix chute." De plus, la libération d'actions précédemment restreintes issues de financements précoces par investissement privé en capital public (PIPE), acquises à des prix significativement inférieurs au prix de début public, a exacerbé les inquiétudes des investisseurs de détail. KindlyMD présente également des fondamentaux financiers troublants, notamment des ratios de rentabilité profondément négatifs et un manque de flux de trésorerie opérationnels, les offres d'actions étant principalement utilisées pour acquérir du Bitcoin plutôt que pour améliorer les opérations commerciales de base. Bitdeer présente un nouveau matériel de minage Soulignant davantage l'innovation continue au sein du secteur du minage de Bitcoin, Bitdeer Technologies Group (NASDAQ: BTDR) a lancé sa série avancée SEALMINER A3. Cette nouvelle gamme comprend des modèles refroidis par air et par hydro, conçus pour offrir un hashrate amélioré et une efficacité énergétique accrue. L'introduction de ces nouveaux mineurs a contribué au sentiment positif pour Bitdeer, avec son action progressant de près de 39% au cours des trois derniers mois et de 130% d'une année sur l'autre. Le développement de la technologie ASIC propriétaire par Bitdeer devrait créer des avantages de coût et ouvrir de nouvelles opportunités sur le marché ASIC annuel de 4 à 5 milliards de dollars, ce qui pourrait potentiellement stimuler des améliorations significatives des revenus et des marges. Cependant, certains analystes soulignent les multiples d'évaluation actuels de la société et les coûts de R&D élevés en cours comme des défis potentiels pour une croissance et une rentabilité durables. Contexte de marché plus large et perspectives futures L'activité du marché de septembre 2025 met en évidence un tournant critique pour le secteur du minage de Bitcoin. Alors que les entreprises intégrant avec succès les stratégies d'IA et de HPC connaissent une croissance robuste et attirent des investissements significatifs, celles qui dépendent uniquement d'un modèle de trésorerie Bitcoin sont confrontées à un examen minutieux croissant et au scepticisme des investisseurs. Le crash de NAKA sert d'avertissement sévère concernant l'instabilité inhérente des entreprises fortement liées à une approche de trésorerie Bitcoin pure, renforçant un changement dans la perception des investisseurs où les primes pour l'exposition aux cryptomonnaies via des instruments de capitaux propres publics ne sont plus facilement payées. L'ère du "bitcoin papier" semble s'achever, exigeant que les entreprises démontrent une valeur opérationnelle réelle au-delà des simples avoirs en cryptomonnaies. Pour l'avenir, la trajectoire du secteur continuera probablement d'être influencée par des facteurs macroéconomiques, en particulier les futures décisions de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt, et l'évolution continue du marché des cryptomonnaies. Les entreprises qui peuvent diversifier efficacement leurs sources de revenus, innover dans la technologie matérielle et démontrer des fondamentaux financiers solides seront mieux placées pour naviguer dans la volatilité inhérente au secteur.

Sep 20 2025, 20:06

Les actions de Rigetti Computing progressent suite à l'attribution d'un contrat par l'US Air Force

Aperçu du marché Les actions de Rigetti Computing (NASDAQ:RGTI) ont connu une avancée notable le vendredi 19 septembre 2025, avec une hausse d'environ 15%. Ce mouvement a été largement en réponse à l'annonce d'un nouveau contrat fédéral, signalant un intérêt et un investissement continus du gouvernement dans le secteur naissant de l'informatique quantique. Le NASDAQ, qui abrite de nombreuses entreprises technologiques et axées sur la croissance, a vu une activité accrue autour des actions de technologie quantique suite à ce développement. Détails du contrat et collaboration Rigetti Computing a obtenu un contrat de trois ans évalué à 5,8 millions de dollars avec le Laboratoire de recherche de l'armée de l'air américaine. L'objectif principal de cet accord est de faire progresser la technologie de réseau quantique supraconducteur. Dans le cadre de cette initiative, Rigetti collaborera avec QphoX, une startup basée aux Pays-Bas, pour explorer des applications technologiques conjointes axées sur le transfert d'informations entre ordinateurs quantiques. Selon le PDG de Rigetti, Subodh Kulkarni, cette entreprise reste dans une phase expérimentale, soulignant l'orientation recherche et développement du contrat. Le projet vise à développer des systèmes pour l'intrication entre les qubits supraconducteurs et les photons optiques, un élément fondamental pour le réseau quantique et l'informatique quantique distribuée. Réaction et performance du marché L'annonce a propulsé l'action RGTI à une flambée de 15,93% ce jour-là, atteignant un record intrajournalier de 26 dollars. Cette performance récente s'ajoute à une trajectoire extraordinaire pour l'action de la société en 2025, qui aurait grimpé de plus de 2 400% depuis le début de l'année. La capitalisation boursière de la société s'élève actuellement à 9,30 milliards de dollars. Cette appréciation significative reflète une forte conviction des investisseurs dans le potentiel à long terme de l'informatique quantique et l'importance stratégique du leadership américain dans la science de l'information quantique, malgré la nature expérimentale des applications actuelles. Valorisation et santé financière Malgré la récente performance de l'action, Rigetti Computing présente un tableau financier mitigé du point de vue de la valorisation. La société affiche un ratio Prix/Valeur comptable (PB) élevé de 16,77, indiquant que l'action se négocie significativement au-dessus de sa valeur comptable. Les plateformes d'analyse d'investissement classent RGTI comme "Significativement Surévaluée", avec une Valeur GF de 0,44 dollar, suggérant une surévaluation potentielle sur le marché actuel. De plus, il y a eu 11 transactions de vente d'initiés au cours des trois derniers mois, totalisant 664 989 actions, ce qui pourrait soulever des questions concernant la confiance des initiés. Financièrement, Rigetti présente un Altman Z-Score solide de 64,22, indiquant un faible risque de faillite. Cependant, son Piotroski F-Score de 3 suggère une efficacité opérationnelle plus faible, et le Sloan Ratio indique des défis en matière de qualité des bénéfices. Pour le deuxième trimestre 2025, la société a déclaré un chiffre d'affaires de 1,8 million de dollars, légèrement inférieur aux prévisions, et une perte par action de 0,05 dollar. Perspectives des analystes et perspectives futures Les analystes maintiennent généralement une perspective haussière sur Rigetti Computing, citant les progrès de la société dans sa stratégie de mise à l'échelle basée sur les chiplets et sa position dans un domaine technologique stratégiquement important. Benchmark a relevé son objectif de prix à 20 dollars, tandis que Cantor Fitzgerald et Needham ont réitéré des opinions haussières avec des objectifs de prix de 18 dollars. La combinaison du soutien gouvernemental par le biais de contrats comme celui avec l'US Air Force et le soutien des analystes continue de renforcer la confiance des investisseurs dans cette action quantique étroitement surveillée. Pour l'avenir, Rigetti prévoit de livrer un QPU multi-chiplet de 100 qubits d'ici la fin de 2025 et vise une feuille de route de 1 000 qubits d'ici quatre ans. Ces développements, ainsi que la collaboration sur le réseau quantique, positionnent Rigetti à l'avant-garde de l'avancement des technologies quantiques, bien que des investissements soutenus et la surmontée d'obstacles techniques importants restent essentiels pour traduire ces avancées en systèmes déployables et en succès commercial.