(P1) Une légère accélération des prix dans les magasins britanniques en mars apporte peu de réconfort aux consommateurs, car les indicateurs prospectifs et les tensions géopolitiques croissantes pointent vers une poussée inflationniste beaucoup plus marquée dans les mois à venir. La Banque d'Angleterre s'attend désormais à ce que l'inflation annuelle des prix à la consommation atteigne 3,5 % au cours des prochains trimestres, un bond significatif par rapport aux 3,0 % du mois dernier.
(P2) "Bien que les détaillants travaillent avec leurs fournisseurs pour atténuer autant que possible l'impact sur les prix, l'inflation augmentera", a déclaré Helen Dickinson, directrice générale du British Retail Consortium, dans un communiqué. Dickinson a averti que les coûts élevés découlant de la guerre en Iran se font déjà sentir dans les chaînes d'approvisionnement.
(P3) L'inflation annuelle des prix en magasin est passée à 1,2 % en mars contre 1,1 % en février, selon un rapport du BRC et de la société d'études NielsenIQ. Cette augmentation a été tirée par les prix des produits non alimentaires, qui sont passés d'une baisse annuelle de 0,1 % à une hausse de 0,1 %. L'inflation alimentaire a légèrement diminué pour s'établir à 3,4 %. Ces données contrastent avec d'autres chiffres récents de la Banque d'Angleterre pour février qui montraient une vigueur économique surprenante, avec des approbations d'hypothèques atteignant un sommet de trois mois à 62 584 et un emprunt net des consommateurs en hausse de 1,94 milliard de livres sterling, le taux de croissance annuel le plus rapide depuis mars 2024.
(P4) La divergence entre l'emprunt résilient de février et la chute de la confiance des consommateurs en mars souligne l'état précaire de l'économie britannique. Avec une confiance à son plus bas niveau depuis avril de l'année dernière, la hausse attendue de l'inflation menace de réduire considérablement les dépenses réelles des ménages. "La détérioration de la confiance des consommateurs suggère que les dépenses de détail réelles s'affaibliront dans les mois à venir", a écrit Ashley Webb, économiste chez Capital Economics, dans une note.
Des données contradictoires obscurcissent les perspectives
Les derniers chiffres officiels brossent un tableau mitigé d'une économie qui montrait des signes de vie avant que le plein impact du conflit au Moyen-Orient ne commence à se faire sentir. La mesure de la croissance du crédit net à la consommation de la Banque d'Angleterre a atteint un taux annuel de 8,5 % en février, tandis que la croissance de la masse monétaire M4 a également augmenté à 3,9 %.
Cependant, les analystes suggèrent qu'il pourrait s'agir d'un indicateur retardé. Matt Swannell, conseiller économique principal auprès de l'EY ITEM Club, a noté qu'un bond brutal des coûts de financement des prêteurs depuis le début de la guerre devrait faire grimper les taux hypothécaires, un sentiment partagé par Capital Economics, qui voit désormais les taux fixes sur deux ans passer de 4,0 % à 4,8 %. Cela a conduit le cabinet de conseil à réviser à la baisse ses prévisions de croissance des prix de l'immobilier pour cette année. Paul Dales, économiste en chef pour le Royaume-Uni chez Capital Economics, a ajouté que la croissance relativement modérée de la masse monétaire suggère que "la poussée d'inflation déclenchée par la hausse des prix de l'énergie est plus susceptible d'être de courte durée que de longue durée".
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
Edgen Stock·Mar 31 2026, 09:29