UBS a relevé son objectif de cours pour Goldwind (02208.HK) de 25 HKD à 26,9 HKD, maintenant sa recommandation 'Achat' en raison de perspectives à long terme optimistes pour l'activité de turbines de la société.
L'opinion positive de la banque persiste même si le bénéfice net du quatrième trimestre de Goldwind, s'élevant à 190 millions RMB, a été inférieur aux attentes du marché. Ce manque à gagner a été principalement causé par une perte de valeur de 1,1 milliard RMB au sein de sa division parcs éoliens, ce qui a entraîné une chute des bénéfices de 83 % par rapport au trimestre précédent.
Pour l'ensemble de l'année, le bénéfice net de Goldwind a bondi de 49 % pour atteindre 2,774 milliards RMB. UBS a noté que la marge brute de l'entreprise s'est élargie de 3,9 points de pourcentage pour atteindre 8,95 % l'année dernière, aidée par des prix de vente moyens plus élevés et une augmentation des expéditions à l'étranger. Toutefois, la banque a abaissé ses prévisions de bénéfice par action (BPA) pour 2026-2028 de 10 % à 18 %, reconnaissant la pression à court terme sur les marges due au conflit au Moyen-Orient affectant les coûts de transport et de matériaux.
Le nouvel objectif de 26,9 HKD est basé sur un ratio cours/bénéfice de 10x pour l'activité d'éoliennes et un ratio cours/valeur comptable de 2x pour l'activité de production d'énergie éolienne en 2027. UBS prévoit que la marge brute de Goldwind pourrait se redresser et s'étendre entre 12 % et 15 % de 2027 à 2030.
Le maintien de la recommandation 'Achat' suggère qu'UBS estime que la trajectoire de croissance à long terme, en particulier sur les marchés étrangers, l'emporte sur les défis de rentabilité à court terme. Les investisseurs surveilleront l'amélioration des marges au cours des prochains trimestres comme indicateur clé de la validité de cette thèse.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
Edgen Stock·Apr 01 2026, 08:38
