UBS prévoit une hausse de 20 % du marché chinois et dégrade le secteur technologique

Le MSCI Chine face à un potentiel de hausse de 20 % ou une baisse de 7 % des bénéfices

Le marché boursier chinois se trouve à un moment critique, les entreprises étant aux prises avec l'augmentation des coûts des intrants. Les prix mondiaux des matières premières, qui ont augmenté de 9 % l'année dernière et continuent de grimper, obligent les entreprises à choisir entre augmenter leurs prix ou accepter des marges bénéficiaires plus faibles. Un nouveau rapport d'UBS présente deux scénarios divergents pour le second semestre. Si les entreprises parviennent à augmenter leurs prix et que la Chine s'oriente vers un cycle inflationniste positif, la banque prévoit un potentiel de hausse de 20 % pour l'indice MSCI Chine. Cependant, si le pouvoir de fixation des prix s'affaiblit et que les volumes de ventes diminuent, les composants de l'indice pourraient subir une baisse estimée à 7 % de leur bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT).

UBS réduit son exposition technologique face aux risques liés à l'IA et aux coûts

En réponse à cette perspective bifurquée, UBS a stratégiquement ajusté ses recommandations de portefeuille, s'éloignant des secteurs vulnérables aux pressions sur les coûts et aux perturbations. La banque a dégradé le secteur des logiciels à « Sous-pondérer », invoquant des valorisations élevées et l'incertitude persistante liée à l'intelligence artificielle. Elle a également réduit son exposition au secteur de l'internet, retirant NetEase de son portefeuille en raison de préoccupations réglementaires et de perturbations liées à l'IA. En outre, les appareils ménagers et l'électronique grand public ont été dégradés à « Sous-pondérer » en raison de leur sensibilité aux coûts des intrants plus élevés. Malgré la prudence générale à l'égard de la technologie, UBS a noté que Tencent et Alibaba restent les véhicules privilégiés pour les investisseurs souhaitant s'exposer à la monétisation de l'IA et des grands modèles linguistiques en Chine. La banque a également fait passer sa position sur l'immobilier et les biens de consommation courante à « Neutre ».