Le gouvernement américain acquiert une participation de 8,9 milliards de dollars dans Intel, marquant un changement de politique
L'administration Trump s'est écartée de décennies de politique économique américaine en prenant des participations directes dans au moins neuf entreprises privées. Citant des intérêts de sécurité nationale, le gouvernement a acheté une participation de 8,9 milliards de dollars dans Intel, représentant 9,9 % de propriété. Il a également acquis 15 % du producteur de terres rares MP Materials, 5 % de Lithium Americas, et une « action en or » dans U.S. Steel, lui accordant un droit de veto sur les décisions majeures de l'entreprise.
Cette stratégie marque un pivot significatif par rapport au rôle historique du gouvernement, qui se limitait largement à fournir des prêts temporaires lors des crises financières systémiques. L'administration affirme que ces investissements sont nécessaires pour sécuriser les chaînes d'approvisionnement nationales en matériaux et technologies critiques. Cependant, l'absence d'un cadre public détaillant les critères de sélection ou les stratégies de sortie a laissé les investisseurs se demander si les choix sont motivés par le favoritisme politique plutôt que par une politique industrielle saine, créant une incertitude significative sur le marché.
Les actions favorisées bondissent de plus de 200 % alors que les préoccupations de conflit s'intensifient
Le marché a réagi rapidement aux choix du gouvernement, les récompensant par d'énormes augmentations de valorisation. Rien qu'en 2025, le cours de l'action d'Intel a grimpé de plus de 80 %, tandis que celui de MP Materials a bondi de plus de 200 %. Cela a alimenté une nouvelle réalité à Wall Street où l'isolation politique perçue peut être un moteur principal d'investissement, découplant les cours des actions des fondamentaux commerciaux et créant un effet dissuasif pour les concurrents sans soutien fédéral.
Les allégations de conflits d'intérêts ont intensifié ces préoccupations. En août 2025, la société de capital-risque de Donald Trump Jr., 1789 Capital, a investi dans la startup de terres rares Vulcan Elements. Trois mois plus tard, Vulcan a obtenu un engagement de prêt de 620 millions de dollars du Pentagone et 50 millions de dollars de capitaux propres du Département du Commerce. La séquence des événements a attiré l'attention des législateurs, d'autant plus que le président Trump lui-même a acheté entre 1 million et 5 millions de dollars d'obligations Intel peu après la finalisation de l'investissement de son administration dans l'entreprise.
Une prime d'incertitude émerge d'une politique opaque
L'approche imprévisible de l'administration introduit une prime de risque tangible sur le marché. Les économistes avertissent que les investisseurs exigeront des rendements plus élevés pour compenser l'instabilité politique, ce qui, à son tour, augmente les coûts d'emprunt, supprime l'investissement privé et peut ralentir la croissance économique. L'absence de règles claires fait de chaque entreprise un bénéficiaire ou une victime potentielle des caprices politiques.
La création de « champions nationaux » fausse le paysage concurrentiel, un sentiment partagé par James Litinsky, PDG de MP Materials, qui a noté le rôle de l'administration dans la garantie du succès de son entreprise.
à très court terme, l'administration a veillé à ce que nous ayons un champion national réussi en MP.
— James Litinsky, PDG, MP Materials.
En opérant sans normes transparentes, l'administration est devenue une source principale d'imprévisibilité du marché. Si les marchés peuvent digérer les mauvaises nouvelles, ils peinent avec des règles peu claires et des retournements de politique soudains, sapant la confiance nécessaire à une allocation saine des capitaux.
Edgen Stock·Feb 26 2026, 12:15
