Les affirmations sur l'inflation contredisent le taux officiel de 2,4 %
Le président Trump a déclaré une victoire décisive sur l'inflation dans son discours, citant un taux moyen de 1,7% au cours des trois derniers mois de 2025. Ce chiffre, issu d'un calcul alternatif, contraste fortement avec les métriques officielles. Le Bureau des Statistiques du Travail a rapporté que l'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 2,4% sur un an en janvier. De même, l'indicateur d'inflation préféré de la Réserve fédérale, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), a augmenté de 2,9% en décembre, les deux mesures restant obstinément au-dessus de l'objectif de 2% de la banque centrale.
Les affirmations spécifiques concernant les prix à la consommation divergeaient également des données fédérales. Alors que le président a déclaré que les prix des œufs avaient chuté de 60%, l'IPC montre une baisse plus faible de 48%. Contrairement à son affirmation selon laquelle les prix du bœuf diminuent, le coût du bœuf haché a bondi de 22% en janvier par rapport à l'année précédente, et les prix du steak ont augmenté de 12%. Un domaine d'alignement était l'essence, où les prix moyens ont diminué pour atteindre 2,98 dollars par gallon, contre 3,14 dollars il y a un an, selon l'AAA.
La croissance de l'emploi n'atteint que 24 000 par mois en moyenne
Le marché du travail américain s'est développé à un rythme nettement lent, n'ajoutant en moyenne que 24 000 emplois par mois depuis le début du second mandat de Trump. Malgré cela, le président a affirmé : "Plus d'Américains travaillent aujourd'hui qu'à aucun autre moment de l'histoire de notre pays." Cette déclaration est factuellement incorrecte. Le taux de chômage de janvier de 4,3% n'est pas un record, étant inférieur au creux de 3,4% atteint en janvier et avril 2023. De plus, le taux de participation à la population active était de 62,5% en janvier, nettement en dessous de son pic historique de 67,3% atteint en 2000.
Les affirmations d'un boom dans les secteurs industriels ne sont pas non plus étayées par les chiffres. Le président a souligné la création de 70 000 nouveaux emplois dans la construction, mais les données gouvernementales montrent un gain net de seulement 44 000 au cours de la dernière année. Plus préoccupant pour la base industrielle, l'emploi manufacturier s'est contracté, perdant 83 000 emplois depuis janvier 2025.
De nouveaux tarifs de 10% prêts à alimenter l'inflation des biens
Le président Trump a réaffirmé son engagement envers le protectionnisme commercial, notant que de nouveaux tarifs de 10% émis en vertu de la Section 122 sont maintenant en vigueur. Cependant, son affirmation selon laquelle "les actions du Congrès ne seront pas nécessaires" est trompeuse, car le Congrès doit voter pour renouveler ces tarifs dans les 150 jours, faute de quoi ils expireront. L'incapacité de l'administration à faire pression pour codifier des tarifs précédemment annulés suggère une reconnaissance que l'approbation législative est improbable.
Il y a de plus en plus de preuves que ces tarifs se traduisent par des prix plus élevés pour les consommateurs. L'analyse d'Inflation Insights montre que l'inflation des biens de base, hors prix automobiles volatils, a augmenté de 0,36% d'un mois sur l'autre en janvier, soit un taux annualisé de 4,4%. Les prix des meubles de maison, des produits de soins personnels et des appareils électroniques ont tous fortement augmenté. Cette tendance soutient le point de vue des stratèges de marché qui voient une pression continue sur le dollar américain de la part de la politique commerciale.
Pour les investisseurs, il s'attend à ce que les tarifs continus ne soient pas bons pour le dollar cette année, comme l'année dernière.
— Thierry Wizman, Stratège mondial FX et Taux, Macquarie Group
Edgen Stock·Feb 26 2026, 01:28