Le rendement à 10 ans grimpe à 4,37% en raison du risque géopolitique
Les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté le mardi 26 mars, l'incertitude concernant le conflit au Moyen-Orient ayant pesé sur les marchés obligataires. Le rendement de référence des obligations du Trésor à 10 ans a augmenté de plus de 3 points de base pour atteindre 4,37%, tandis que le rendement à 30 ans a ajouté plus de 2 points de base pour atteindre 4,937%. Depuis le début du conflit, le rendement à 10 ans a grimpé d'environ 36 points de base par rapport à son niveau précédent d'environ 3,97%.
La liquidation de la dette publique a été alimentée par un rebond des prix du pétrole après une baisse initiale. Les traders sont devenus sceptiques quant à une résolution rapide des hostilités suite aux déclarations contradictoires des États-Unis et de l'Iran concernant les pourparlers diplomatiques. Cette volatilité renouvelée a renforcé les craintes qu'une perturbation prolongée de l'approvisionnement énergétique puisse maintenir l'inflation à un niveau élevé, incitant les investisseurs à exiger des rendements plus élevés sur les obligations d'État.
L'indice de volatilité obligataire signale un stress croissant sur le marché
Le marché obligataire émet des signes avant-coureurs d'instabilité qui pourraient se propager à d'autres classes d'actifs. L'indice MOVE, un indicateur clé de la volatilité du marché du Trésor, a dépassé sa moyenne sur 52 semaines pour atteindre des niveaux cohérents avec les périodes passées d'incertitude politique. Cette forte augmentation reflète la nervosité croissante des investisseurs quant aux perspectives économiques.
Le marché du Trésor signale un stress.
— Joseph Brusuelas, Économiste en chef chez RSM.
Les économistes notent que la hausse soutenue des rendements indique que les investisseurs intègrent une prime de risque plus élevée pour la dette américaine. Cela augmente non seulement les coûts d'emprunt du gouvernement, mais signale également un sentiment général d'aversion au risque qui pourrait mettre à l'épreuve les marchés du crédit et des devises si l'incertitude géopolitique ne diminue pas.
La hausse des taux fait pression sur les actions et les matières premières
L'impact des rendements obligataires plus élevés se répercute sur les marchés financiers, créant d'importants vents contraires pour les actions. Le S&P 500 a reculé de 0,5% lors des récentes transactions, tandis que le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a glissé de 0,8%, plaçant Wall Street sur la voie d'une quatrième perte hebdomadaire consécutive. Des rendements plus élevés augmentent les coûts d'emprunt pour les entreprises et érodent la valeur des bénéfices futurs des entreprises.
Les métaux précieux ont également subi une forte pression à la vente, l'or enregistrant sa plus forte baisse hebdomadaire depuis des décennies. Les prix de l'or et de l'argent ont chuté brusquement, car les attentes de taux d'intérêt mondiaux plus élevés ont éclipsé leur attrait traditionnel de valeur refuge. La réaction généralisée du marché souligne un thème dominant où les préoccupations d'inflation et de taux l'emportent actuellement sur le risque géopolitique dans la détermination des prix des actifs.
Edgen Stock·Mar 26 2026, 12:21