Edgen Stock·Nov 25 2025, 16:38
[1] Bessent dit qu’il y a de fortes chances que Trump annonce un nouveau président de la Fed... (https://www.yahoo.com/news/articles/bessent-s ...)[2] Trump pourrait choisir un nouveau président de la Fed d’ici Noël, secrétaire au Trésor... (https://www.washingtontimes.com/news/2025/nov ...)[3] Trump devrait nommer un nouveau président de la Fed avant Noël - Report.az (https://report.az/en/other-countries/trump-ex ...)
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Nov 25 2025, 18:57
Nvidia Défend sa Domination des GPU Face aux Rapports sur les Négociations de Puces IA entre Meta et Google
## L'Événement en Détail Les actions de **Nvidia Corp.** (NVDA) ont chuté de 3 % suite à un rapport selon lequel **Meta Platforms Inc.** (META) est en discussions pour investir des milliards dans les unités de traitement tensoriel (TPU) personnalisées de **Google** (GOOGL). Ce développement signale un défi important à la domination de longue date de **Nvidia** sur le marché des accélérateurs d'IA. En réponse à la réaction du marché, **Nvidia** a publiquement déclaré que ses unités de traitement graphique (GPU) étaient "une génération en avance" sur le matériel de ses concurrents. La société a souligné que ses GPU offraient des performances et une polyvalence supérieures par rapport aux circuits intégrés spécifiques à l'application (ASIC) comme les TPU de **Google**, qui sont conçus pour des fonctions plus spécialisées. ## Déconstruction des Mécanismes Financiers Le marché du matériel d'IA a été historiquement dominé par les GPU de **Nvidia**, qui ont été développés à l'origine pour les graphiques de jeux vidéo mais se sont avérés très efficaces pour le traitement parallèle requis dans l'entraînement de grands modèles d'IA. Les TPU de **Google**, à l'inverse, sont des ASIC conçus spécifiquement pour les charges de travail d'IA, en particulier pour ce que **Google** appelle "l'ère de l'inférence", ou le processus d'utilisation de modèles entraînés pour faire des prédictions en temps réel. L'accord potentiel, évalué à des milliards, représenterait une allocation de capital substantielle par **Meta** loin de **Nvidia** et servirait à établir les TPU de **Google** comme une alternative crédible et à grande échelle pour les grandes entreprises technologiques. ## Implications pour le Marché Un partenariat significatif entre **Meta** et **Google** validerait les TPU comme une alternative puissante et efficace aux GPU de **Nvidia**, qui sont actuellement considérés comme la référence de l'industrie. Cela pourrait marquer le début d'un changement stratégique dans le paysage de l'infrastructure d'IA, passant d'un marché centré sur les GPU, à fournisseur unique, à un écosystème plus diversifié. Une concurrence accrue de la part de matériel spécialisé, y compris le TPU **Ironwood** de **Google** et les offres d'autres fournisseurs de cloud comme les puces **Trainium** et **Inferentia** d'**AWS**, pourrait exercer une pression à la baisse sur les prix et les marges de **Nvidia** tout en accélérant le rythme de l'innovation dans le secteur. ## Contexte Plus Large La prise en compte des TPU par un client majeur comme **Meta** souligne un réalignement stratégique vers du matériel spécifique à la charge de travail. À mesure que les modèles d'IA sont davantage intégrés dans les applications en temps réel, les entreprises se concentrent de plus en plus sur l'optimisation des performances et de l'efficacité des coûts pendant la phase d'inférence, et pas seulement la phase d'entraînement initiale. Cette évolution reflète un marché en maturation où les hyperscalers cherchent à réduire leur dépendance vis-à-vis d'un seul fournisseur de matériel et à adapter leur infrastructure aux exigences spécifiques de leurs applications d'IA, fragmentant potentiellement le marché des puces d'IA et créant des segments distincts pour le matériel d'entraînement et d'inférence.
Nov 25 2025, 18:12
Un analyste du logement prédit une correction du marché américain potentiellement pire que la crise de 2008
## La prévision : une correction des prix sur plusieurs années Melody Wright, analyste du marché immobilier et PDG de Huringa, a publié une prévision pessimiste pour le marché immobilier américain, anticipant une correction des prix significative et pluriannuelle qui pourrait être "pire que 2008". La projection prévoit que le ralentissement commencera en 2025 avec les premières baisses nationales des prix de l'immobilier. Le cœur de la correction devrait se produire entre 2026 et 2027, avec une baisse de prix potentielle de pic à creux pouvant atteindre 50 %. Selon Wright, cet ajustement est nécessaire pour que les prix des maisons se réalignent avec les revenus médians des ménages. ## Mécanismes financiers du "ralentissement du marché" Wright attribue la correction imminente à plusieurs fragilités financières sous-jacentes, décrivant la situation comme un "ralentissement du marché". Un pilier central de son argument est le rôle des **prêts de la Federal Housing Administration (FHA)**, qu'elle qualifie de "subprimes modernes". L'augmentation des défauts de paiement au sein de cette catégorie de prêts est un signal d'alarme important. Une analyse plus approfondie révèle un marché déconnecté de la demande fondamentale. Les principales données de 2024 montrent que la participation des primo-accédants est tombée à son plus bas niveau depuis le début du suivi dans les années 1980. Parallèlement, les investisseurs représentent désormais une part substantielle de 30 à 40 % du marché. Wright suggère que ce chiffre pourrait être sous-estimé en raison d'activités frauduleuses, telles que l'utilisation de proches comme prête-noms pour obtenir un financement FHA. Cette dynamique indique un marché soutenu par la spéculation plutôt que par une demande organique. En outre, les banques commencent à resserrer les normes de prêt, ce qui aura un impact supplémentaire sur l'accessibilité et limitera la disponibilité du crédit. ## Dynamique du marché et indicateurs de l'offre Contredisant le récit dominant d'une pénurie persistante de logements, l'analyse de Wright pointe vers une surabondance croissante. Cela est dû à des changements démographiques clés, en particulier la tendance au "vieillissement des baby-boomers", qui devrait entraîner une augmentation de l'inventaire sur le marché. Des preuves d'un marché en baisse sont déjà visibles. L'inventaire s'accumule dans le Nord-Est, le Midwest et diverses villes de villégiature. Dans le secteur de la construction neuve, les constructeurs offrent de plus en plus de concessions, et la baisse des prix des maisons neuves sert d'indicateur avancé pour le marché plus large. Wright soutient que ces facteurs, combinés à l'opacité des données et aux incitations spéculatives, ont créé un paysage immobilier "gelé" au bord d'une crise. ## Contexte plus large et implications Les implications de cette prévision s'étendent au-delà du logement. Wright anticipe qu'une augmentation significative des saisies deviendra évidente d'ici juin 2026, signalant une reconnaissance plus large du ralentissement. Cela pourrait avoir un effet en cascade sur l'économie, impactant les institutions financières —en particulier les prêteurs non bancaires qui sont confrontés à des problèmes de liquidité— et entamant la confiance des consommateurs. L'analyse suggère que même si la Réserve fédérale réduit les taux d'intérêt, les taux hypothécaires pourraient ne pas baisser de manière significative en raison du resserrement des normes de prêt par les institutions financières, prolongeant la crise de l'accessibilité et la correction du marché subséquente.
Nov 25 2025, 18:00
Les prix du lithium atteignent un sommet en 14 mois grâce à une demande croissante et aux prévisions révisées à la hausse de JP Morgan
## Résumé Exécutif Le marché du lithium a connu une reprise significative, les prix du carbonate de lithium en Chine atteignant un sommet en 14 mois en novembre. Cette flambée est soutenue par une demande croissante de batteries et d'infrastructures énergétiques, associée à une révision majeure des prévisions de **JP Morgan**, qui anticipe désormais un marché plus tendu et des déficits potentiels en 2026-2027. Les perspectives révisées de la banque, motivées par une demande précédemment sous-estimée du secteur du stockage d'énergie, ont inversé le sentiment antérieur du marché dominé par les préoccupations de surabondance. ## L'événement en détail : Hausse des prix et révisions des analystes Les contrats à terme sur le carbonate de lithium en Chine ont dépassé **87 000 CNY par tonne** en novembre, ce qui représente une augmentation de 20,25 % au cours du dernier mois et une hausse de 16,67 % en glissement annuel. Cela marque une reprise significative par rapport au deuxième trimestre de 2025, lorsque les prix du carbonate de lithium de qualité batterie s'élevaient en moyenne entre 59 000 et 62 000 CNY par tonne métrique dans un contexte d'offre excédentaire résultant d'une forte augmentation des importations de spodumène. Le sentiment haussier est alimenté par un rapport essentiel de **JP Morgan**, qui a révisé à la hausse ses prévisions de prix pour le lithium. La banque a relevé sa prévision de prix du spodumène pour 2026/27 de 800 dollars par tonne à une fourchette de **1 100 à 1 200 dollars par tonne**. En outre, sa prévision de prix à long terme a été augmentée de 1 100 dollars par tonne à **1 300 dollars par tonne**. La raison principale de cet ajustement est l'admission par la banque d'avoir précédemment mal jugé et sous-estimé la croissance de la demande du marché des systèmes de stockage d'énergie (ESS). ## Implications du marché : De la surabondance au déficit anticipé Les prévisions révisées à la hausse et l'augmentation des prix signalent un changement structurel dans le récit du marché du lithium. Les préoccupations d'une surabondance persistante qui ont dominé la première moitié de 2025 cèdent désormais la place à des attentes d'un équilibre du marché plus tendu et d'un déficit d'approvisionnement potentiel d'ici 2026. Cette perspective a eu un impact direct sur les marchés boursiers, avec des actions axées sur le lithium comme **Pilbara Minerals (PLS)** en Australie connaissant des gains significatifs suite aux mises à niveau des courtiers. L'environnement de prix plus élevé devrait améliorer la viabilité financière des producteurs de lithium et inciter à de nouveaux investissements dans l'exploration et le développement de nouveaux projets d'extraction. Cependant, le marché reste complexe, la rentabilité des nouvelles entreprises étant toujours très sensible aux niveaux de prix. ## Contexte général et commentaires d'experts Bien que le sentiment du marché soit devenu haussier, les producteurs établis font preuve d'une certaine prudence. **Rio Tinto (RIO)**, qui fait progresser les initiatives d'extraction directe de lithium (DLE), a noté que les niveaux de prix actuels, malgré le récent rallye, peuvent rester une contrainte sur la rentabilité des nouveaux projets à forte intensité de capital. Cela souligne l'équilibre délicat entre les mouvements des prix au comptant et l'investissement à long terme requis pour mettre en ligne de nouvelles sources d'approvisionnement. Le consensus est que la demande à long terme de lithium, stimulée à la fois par la révolution des véhicules électriques et le secteur des ESS en rapide expansion, constitue une base solide pour le marché. L'évolution récente des prix et les mises à niveau des analystes suggèrent que les acteurs du marché intègrent désormais dans leurs prix un avenir où la croissance de la demande pourrait dépasser le rythme d'expansion de l'offre, modifiant fondamentalement le calcul d'investissement pour l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement en lithium.