Les paris baissiers sur le BKLN dépassent les 400 000 contrats
Les investisseurs parient agressivement contre l'ETF Invesco Senior Loan (BKLN) alors que les inquiétudes concernant la santé financière du secteur des logiciels s'intensifient. L'intérêt ouvert sur les options de vente de l'ETF a grimpé au-delà de 400 000 contrats, atteignant son plus haut niveau depuis 2023. Cette augmentation de l'activité de vente à découvert est directement liée à la structure du fonds ; selon Susquehanna International Group, environ 18% du portefeuille du BKLN est composé de prêts à des sociétés de logiciels, y compris des noms notables comme McAfee et Proofpoint.
Cette activité sur le marché des options coïncide avec une fuite de capitaux significative du fonds lui-même. L'ETF BKLN a connu quatre semaines consécutives de retraits, totalisant près de 1 milliard de dollars. Les sorties persistantes ont fait chuter le prix de l'ETF d'environ 1% à 20,44 dollars lundi, marquant son point le plus bas depuis avril de l'année précédente.
Des paris importants ciblent une baisse de prix de 3,5%
Des transactions spécifiques et de grande envergure soulignent la forte conviction baissière du marché. Lundi, un investisseur a acheté 30 000 options de vente BKLN avec un prix d d'exercice de 20 dollars et une échéance en avril. Pour que cette transaction soit rentable, l'ETF doit chuter d'environ 3,5% pour franchir ses plus bas d'avril 2025. Un autre trader a placé un pari encore plus important, en achetant 50 000 options de vente misant sur la même baisse d'ici la mi-juillet.
Ces transactions font partie d'un schéma plus large d'accumulation de positions baissières au cours des dernières semaines. La semaine dernière, les investisseurs ont acheté un total de 250 000 options de vente avec une échéance en juillet et un prix d'exercice de 20 dollars. Cela faisait suite à l'achat de 100 000 options de vente similaires début février, démontrant une accumulation systématique de couvertures contre un ralentissement du marché des prêts à effet de levier.
Les investisseurs capitulent sur le rebond du secteur des logiciels
Le sentiment négatif n'est pas isolé aux marchés du crédit ; il reflète une capitulation plus large concernant les perspectives du secteur des logiciels. Les traders ont commencé à vendre des options d'achat sur l'ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV), clôturant spécifiquement des positions haussières établies à un prix d'exercice de 92 dollars deux semaines plus tôt. Ce mouvement indique que les investisseurs n'anticipent plus un rebond à court terme des actions logicielles.
Les analystes de Susquehanna International Group ont commenté directement ce comportement:
Alors que le secteur continue de sous-performer, les investisseurs jettent l'éponge.
Edgen Stock·Feb 24 2026, 02:05
