Touchstone Exploration plonge suite à des incertitudes sur sa continuité d'exploitation
Les actions de Touchstone Exploration Inc. ont chuté de 14 % après que la société a révélé des incertitudes matérielles quant à sa capacité à poursuivre son exploitation, prévoyant une violation potentielle de ses principales clauses bancaires d'ici la fin de l'année.
La direction a déclaré être en discussions actives avec son prêteur concernant d'éventuels amendements ou renonciations et se dit prête à mettre en œuvre des mesures d'urgence, notamment l'optimisation des dépenses d'investissement ou la levée de financements supplémentaires par emprunt ou par actions si nécessaire.
Cet avertissement a accompagné les résultats de l'exercice 2025 qui ont montré une baisse de 20 % du chiffre d'affaires à 45,8 millions de dollars et un déclin de 68 % des flux de fonds provenant de l'exploitation à 5,4 millions de dollars. La dette nette de la société a plus que doublé, passant de 29,1 millions de dollars l'année précédente à 72,9 millions de dollars, principalement pour financer l'acquisition du Central Block de Shell Trinidad en mai 2025.
Le cœur du problème réside dans les clauses relatives à la dette senior nette financée et à la couverture du service de la dette qui pourraient être violées au 31 décembre de cette année. Une violation pourrait rendre sa dette bancaire immédiatement remboursable, créant une grave crise de liquidité pour une entreprise déjà confrontée à un déficit de fonds de roulement de 15,4 millions de dollars.
L'augmentation brutale de l'effet de levier pour acquérir les actifs du Central Block auprès de Shell a créé une position financière précaire pour Touchstone. Bien que l'acquisition ait contribué à hauteur d'environ 2 095 barils équivalent pétrole par jour (boe/d), cela n'a pas suffi à compenser le déclin naturel du champ de Cascadura, entraînant une baisse globale de 18 % de la production annuelle à 4 686 boe/d.
La faiblesse des prix du pétrole brut et des liquides a aggravé la baisse de la production, entraînant la chute importante des revenus et des flux de fonds opérationnels. Bien que la société ait publié un bénéfice net de 10,9 millions de dollars, en hausse par rapport aux 8,3 millions de dollars de 2024, ce chiffre est trompeur. Ce profit résulte d'un recouvrement d'impôts différés ponctuel de 12,6 millions de dollars et d'un gain de 5,0 millions de dollars sur des ventes d'actifs, plutôt que d'une performance sous-jacente positive.
La capacité de Touchstone à obtenir une renonciation de la part de son prêteur est désormais la variable critique pour sa survie. Un échec obligerait la société à rechercher un financement d'urgence sur un marché qui sera probablement peu réceptif compte tenu de l'alerte sur la continuité de l'exploitation, ou à commencer à vendre des actifs sous la contrainte. L'issue de ces négociations dans les mois à venir déterminera la viabilité de l'entreprise.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
Edgen Stock·Mar 31 2026, 10:17