Le bénéfice récurrent de Tigermed devrait chuter jusqu'à 61% en 2025

Le bénéfice récurrent devrait chuter jusqu'à 61% en raison de la pression sur les marges

Tigermed a émis un avertissement sévère sur les bénéfices pour l'exercice 2025, prévoyant que le bénéfice net récurrent chuterait de 43% à 61%, se situant entre 330 millions et 490 millions de RMB. Cette forte baisse de la rentabilité fondamentale éclipse la projection de l'entreprise d'un rebond des revenus, qui devraient augmenter de 1% à 16% pour atteindre entre 6,66 milliards et 7,68 milliards de RMB, après une contraction de 11% en 2024.

L'entreprise a attribué l'érosion significative des bénéfices à une combinaison de facteurs opérationnels négatifs, notamment les annulations de commandes, la baisse des prix sur les nouvelles commandes et l'augmentation des coûts d'exploitation liés à l'expansion des équipes. Ces problèmes indiquent une intensification de la concurrence et un affaiblissement du pouvoir de fixation des prix, ce qui comprime les marges bénéficiaires de base de l'entreprise malgré une croissance anticipée des revenus.

Daiwa relève son objectif à 45 HKD mais réduit ses prévisions de bénéfices

Dans une note de recherche publiée le 4 mars, Daiwa a relevé son objectif de cours sur Tigermed de 38 HKD à 45 HKD mais a maintenu sa note « Conserver », reflétant des perspectives prudentes. L'action de l'analyste suggère que si la valorisation de l'action peut avoir une certaine marge d'ajustement, les fondamentaux sous-jacents sont une source de préoccupation.

Soulignant cette prudence, Daiwa a réduit ses prévisions de bénéfice par action (BPA) pour Tigermed pour 2026 et 2027 de 8% à 12%. Les analystes de la banque ont cité des attentes de marges brutes plus faibles et d'augmentation des dépenses de vente, générales et administratives (SG&A) et de R&D. Pour 2026, Daiwa prévoit que les revenus de Tigermed augmenteront de 16%, mais sa marge nette se réduira d'un point de pourcentage pour atteindre 15%, ce qui indique que les pressions sur la rentabilité devraient persister.