The ODP Corporation va devenir privée suite à l'acquisition d'un milliard de dollars par Atlas Holdings

The ODP Corporation va être acquise par Atlas Holdings

The ODP Corporation (ODP) a annoncé le 22 septembre 2025, avoir conclu un accord définitif pour être acquise par une filiale d'Atlas Holdings dans le cadre d'une transaction entièrement en espèces. L'accord, évalué à environ 1 milliard de dollars, verra Atlas Holdings payer 28 dollars par action pour les actions ordinaires en circulation d'ODP. Cette annonce a suscité une réaction notable du marché, l'action d'ODP affichant une hausse de 35,5% au cours du dernier mois, dépassant significativement la variation de 3,5% de l'indice composite Zacks S&P 500.

Détails de l'acquisition et prime pour les actionnaires

L'offre de 28 dollars par action représente une prime substantielle de 34% par rapport au cours de clôture de l'action de The ODP Corporation le 19 septembre 2025. Une fois l'acquisition prévue achevée d'ici la fin de 2025, ODP Corporation deviendra une entité privée, entraînant son retrait de la cote de la bourse NASDAQ. L'acquisition est subordonnée aux conditions de clôture habituelles, y compris les approbations réglementaires et l'approbation des actionnaires d'ODP Corporation. J.P. Morgan Securities LLC agit en tant que conseiller financier exclusif de The ODP Corporation, tandis que Lazard conseille Atlas Holdings.

Réaction du marché et réorientation stratégique

L'enthousiasme des investisseurs pour l'action ODP immédiatement après l'annonce a été principalement motivé par la séduisante prime d'acquisition de 34%. Cette décision d'Atlas Holdings signale une intention stratégique claire de soutenir le pivot continu d'ODP, passant de son activité traditionnelle de fournitures de bureau au détail à ses opérations florissantes de commerce électronique et de distribution interentreprises (B2B). Cette réorientation stratégique a été un objectif clé pour ODP, son unité Business Solutions représentant déjà 52% du total des ventes au premier semestre 2025. En devenant privée, ODP vise à fonctionner sans les pressions trimestrielles des marchés publics, permettant ainsi un investissement et une expansion accélérés dans ses initiatives B2B, qui comprennent des développements récents tels qu'un contrat d'approvisionnement avec Omnia Corp. pour les chaînes hôtelières et un service de retrait en magasin en 15 minutes pour les commandes en ligne.

Contexte plus large et considérations de valorisation

L'acquisition intervient à un moment charnière pour ODP, qui a vu sa valeur marchande diminuer de plus de 5 milliards de dollars il y a dix ans, en raison de la baisse de la demande des consommateurs pour les produits de bureau traditionnels. La transition vers la propriété privée devrait offrir la flexibilité opérationnelle nécessaire pour réaliser pleinement son potentiel de croissance B2B. Avant l'annonce de l'acquisition, le sentiment des analystes, tel que reflété par Zacks Investment Research, présentait un tableau mitigé. The ODP Corporation détenait un Zacks Rank #4 (Vendre), suggérant un potentiel de sous-performance par rapport au marché plus large à court terme. Cependant, elle affichait également un Zacks Value Style Score de A, indiquant qu'elle se négociait à un prix réduit par rapport à ses pairs. Les derniers états financiers de la société pour le T2 2025 ont montré des revenus de 1,59 milliard de dollars, soit une baisse de 7,6% d'une année sur l'autre, mais son BPA de 0,51 dollar a largement dépassé les estimations consensuelles des analystes de 0,33 dollar de 0,18 dollar. Les estimations consensuelles pour le trimestre en cours prévoient des bénéfices de 0,82 dollar par action, soit une augmentation de 15,5% d'une année sur l'autre, bien que le consensus pour l'ensemble de l'exercice indique une baisse de 12,7% des bénéfices par rapport à l'année précédente. La prime d'acquisition l'emporte efficacement sur ces complexités analytiques à court terme, offrant une sortie claire aux actionnaires à une valorisation favorable.

Commentaire d'expert

Gerry P. Smith, Directeur Général de The ODP Corporation, a souligné les avantages immédiats pour les actionnaires et les avantages stratégiques du partenariat :

"Cette transaction, pleinement soutenue par notre Conseil d'administration, offre une prime substantielle aux actionnaires de The ODP Corporation et améliorera la position de la société pour la prochaine phase de croissance. Atlas apporte une compréhension de notre industrie, ainsi que l'expertise opérationnelle, les ressources et l'historique de soutien de ses entreprises qui accéléreront nos initiatives de croissance B2B et renforceront notre position en tant que partenaire de confiance pour nos clients."

Michael Sher, Associé Gérant d'Atlas Holdings, a souligné l'expérience de sa firme dans des transitions similaires :

"Atlas a une longue histoire de transformation des entreprises publiques en entreprises privées prospères et nous sommes idéalement placés pour le faire avec The ODP Corporation – une entreprise américaine emblématique. Nous sommes impatients de nous associer à Gerry et à toute l'équipe ODP pour bâtir sur les solides fondations de l'entreprise et accélérer sa transformation."

Perspectives d'avenir

L'achèvement de l'acquisition d'ici la fin de 2025 marquera un tournant important pour The ODP Corporation. En tant qu'entité privée, la société sera mieux positionnée pour exécuter sa stratégie à long terme d'expansion de son leadership en matière de commerce électronique et de distribution B2B. Les investisseurs suivront l'obtention des approbations réglementaires et des actionnaires dans les mois à venir. Le changement stratégique sous Atlas Holdings vise à débloquer un potentiel de croissance supplémentaire, permettant à ODP de consolider sa position en tant que fournisseur clé de produits, services et solutions technologiques aux entreprises et aux consommateurs, sans les pressions immédiates des rapports trimestriels du marché public.