ABD hisse senetleri karışık bir performans sergiledi; yapay zeka ile ilgili bileşenlere yönelik güçlü talep, yarı iletken hisselerini yeni zirvelere taşırken, Apple'ın yapay zeka stratejisine ilişkin endişeler analist not düşüşlerine yol açtı. Eş zamanlı olarak, Delta Air Lines, gelir görünümünü yükseltmesine rağmen piyasa şüpheciliğiyle karşılaştı ve bu, yatırımcıların tüketici harcama kalıplarına ilişkin endişelerini vurguladı.

Piyasa Genel Bakışı

ABD hisse senetleri, önemli sektörleri etkileyen farklı güçler nedeniyle değişken bir işlem seansı sergiledi. Yarı iletken endüstrisi, yapay zeka (AI) altyapısına yönelik doymak bilmez taleple desteklenerek yükselişini sürdürdü ve Micron Technology (MU) gibi şirketler için rekor seviyelere ulaştı. Tersine, teknoloji devi Apple (AAPL), yapay zeka stratejisi ve inovasyon hattındaki algılanan zayıflıklardan kaynaklanan önemli analist not düşüşleri yaşadı. Bu arada, Delta Air Lines (DAL) tarafından temsil edilen havayolu endüstrisi, şirket gelir tahminlerini yukarı yönlü revize etse bile, dalgalı tüketici harcamalarına ilişkin yatırımcı endişeleriyle boğuştu.

Yapay Zeka Odaklı Taleple Yarı İletken Sektörü Yükselişte

Micron Technology (MU), hisselerinin Cuma günü 157.23 dolardan kapanmasıyla öne çıkan bir performans sergiledi ve %4.42'lik bir artış kaydetti. Bu, şirketin yılbaşından bu yana kazançlarını %87'nin üzerine çıkardı. Hisse senedi, gün içinde 158.28 dolar ile tarihinin en güçlü seviyesine ulaştı. Bu olağanüstü performans, AI veri merkezleri ve hiperskalalama kurulumları için kritik bileşenler olan Yüksek Bant Genişlikli Bellek (HBM) çiplerine olan talebin artmasına bağlanıyor. DRAM ve NAND bellekleri şu anda arz sıkıntısı yaşıyor ve talep, AI çıkarım iş yüklerinin hızlanmasıyla doğrudan ilişkili.

Micron'a yönelik analist duyarlılığı giderek daha boğa yönlü hale geldi. Christopher Danely liderliğindeki Citi analistleri, "Al" notunu yineledi ve fiyat hedeflerini 140 dolardan 175 dolara yükseltti. Micron'un, 23 Eylül'de 2025 mali yılının dördüncü çeyrek finansal sonuçlarını açıkladığında, daha yüksek DRAM ve NAND satışları ve fiyatlandırması sayesinde konsensüsün önemli ölçüde üzerinde bir rehberlik sağlayacağını tahmin ediyorlar. Citi, Micron'un 2026 mali yılı gelir tahminini 54.5 milyar dolardan 56 milyar dolara ve hisse başına kazanç (EPS) tahminini 14.62 dolardan 15.02 dolara revize etti; bu rakam mevcut konsensüsün %26 üzerinde yer alıyor.

Citi, "DRAM yükselişi sağlam, kontroller, C25 CSP sermaye harcamalarının kazanç sezonunda 18 milyar dolar artmasıyla AI sektöründen gelen talepte keskin bir artış olduğunu gösteriyor, bu da Micron için potansiyel yukarı yönlü bir hareketlilik yaratabilir" yorumunda bulundu.

J.P. Morgan da görünümünü yükseltti; Harlan Sur, 2026 mali yılına kadar 15 dolar EPS ve 185 dolar fiyat hedefi öngördü. Şirketin HBM üretiminin 2026 yılına kadar tamamen satıldığı bildiriliyor ve bu durum, hızla genişleyen AI hızlandırıcı pazarındaki stratejik önemini vurguluyor.

Delta Air Lines Düzensiz Tüketici Harcamaları Endişeleriyle Başa Çıkıyor

Delta Air Lines (DAL), üçüncü çeyrek (Q3) gelir büyüme tahmininin alt sınırını, gelişmiş talep eğilimleri ve daha rasyonel bir endüstri arzına atıfta bulunarak, önceki %0-4 aralığından yıllık bazda %2-4'e (YoY) revize etti. Şirket şimdi, rafineri ayarlamalarından önce 3. çeyrek gelirinin 16 milyar dolar ile 16.3 milyar dolar arasında olmasını bekliyor. Bu yukarı yönlü rehberlik revizyonuna rağmen, Delta'nın hisseleri 11 Eylül 2025 Perşembe günü yaklaşık %4.4 düşüş yaşadı. Bu piyasa tepkisi, özellikle diğer havayolu hisselerinin genellikle kazanç sağladığı bir dönemde "haberi sat" olayı olarak nitelendirildi.

Tüketici harcama kalıpları ve enflasyonist baskılara ilişkin endişeler yatırımcı duyarlılığını etkiliyor gibi görünüyor. Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) tarafından yayınlanan son Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verileri, havayolu ücretlerinin Temmuz ayındaki %4'lük artışın ardından Ağustos ayında %5.9 arttığını gösterdi. Yüksek ücretler gelire katkıda bulunsa da, yatırımcıların düzensiz tüketici harcamaları olarak algıladığı bir ortamda seyahat talebinin sürdürülebilirliği hakkında da sorular ortaya çıkarıyor. Delta, 3. çeyrek işletme marjı tahminini %9 ila %11 ve hisse başına kazanç (EPS) tahminini 1.25 ila 1.75 dolar arasında yineledi.

Apple'ın Yapay Zeka Stratejisi İnceleme Altında, Analist Not Düşüşlerine Yol Açıyor

Apple (AAPL), analist duyarlılığının beş yılın en düşük seviyesine düşmesiyle zorlu bir dönemden geçti ve ortalama 5 üzerinden 3.9'luk bir öneri notu aldı. Şu anda analistlerin yalnızca %55'i Apple hisselerini satın almayı tavsiye ediyor; bu oran, Nvidia (NVDA), Microsoft ve Amazon gibi teknoloji rakipleri için %90'ın üzerindeki oranla keskin bir tezat oluşturuyor. Bu düşüş büyük ölçüde, Apple'ın çekici bir yapay zeka (AI) stratejisi eksikliği ve daha yavaş bir inovasyon hızı algısına ilişkin artan endişelere bağlanıyor.

Yatırım firması DA Davidson, şirketin yakın zamanda piyasaya sürdüğü daha ince bir iPhone da dahil olmak üzere ürünlerin, yapay zeka konumlandırmasına ilişkin şüpheleri gidermede başarısız olduğunu belirterek Apple'ın notunu "al"dan "nötr"e düşürdü. Analist Gil Luria, "Apple'ın yapay zeka ekosistemindeki rolünün ve potansiyel yükseltme döngüsünün yakın vadede gerçekleşmesinin pek olası olmadığını" belirtti ve şirketin yeni cihazlarının "ilham vermekten uzak olduğunu" ileri sürdü. Eş zamanlı olarak, Phillip Securities tavsiyesini "nötr"den "azalt"a düşürdü ve analist Helena Wang, "önemli yapay zeka inovasyonu eksikliğini ve ürünler ile Çin pazarındaki sürekli zayıflığı" işaret etti.

Apple'ın hisse senedi yılbaşından bu yana %9 düşüşle önemli ölçüde düşük performans gösterirken, Nasdaq 100 aynı dönemde %14 artış kaydetti. 11 Eylül 2025 Perşembe günü %0.60'lık bir artışa rağmen, önemli yapay zeka atılımları olmaksızın uzun vadeli büyüme yörüngesine ilişkin daha geniş endişeler devam ediyor. Şirket, yakın zamanda 2025'in 3. çeyrek kazançlarını, beklentilerin 1.43 doların üzerinde olan hisse başına 1.57 dolar olarak ve gelirini ise yıllık bazda %9.6 artışla 94.04 milyar dolar olarak bildirdi. Ancak, bu güçlü sonuçlar, özellikle hisse senedinin son üç ayda yaklaşık %14 artışla Nasdaq endeksinin %9.1'lik kazancını geride bırakmasına rağmen, stratejik yapay zeka endişeleri ve değerleme tartışmaları tarafından gölgede bırakıldı.

Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar

Bu büyük şirketler arasındaki performans farklılıkları, yapay zeka entegrasyonu ve değişen tüketici harcamaları ortamına giderek daha duyarlı hale gelen bir piyasayı vurgulamaktadır. Yapay zeka bellek çiplerine olan güçlü talep, Micron gibi şirketleri mevcut teknolojik döngünün ön saflarına yerleştirerek yarı iletken sektöründe devam eden gücü işaret ediyor. Tersine, Apple'ın zorlukları, hızla gelişen teknoloji sektöründe uzun vadeli büyüme ve yatırımcı güvenini sürdürmek için net ve rekabetçi bir yapay zeka stratejisinin kritik önemini vurgulamaktadır.

Havayolu endüstrisi için Delta'nın durumu, tüketici harcamaları etrafındaki devam eden belirsizliği örneklemektedir. Seyahat talebi bazı segmentlerde direnç göstermiş olsa da, TÜFE verilerinde de görüldüğü gibi havayolu ücretlerindeki sürekli artış, daha geniş ekonomik baskılarla birlikte oynaklık yaratıyor ve fiyatlandırma gücü ile talep esnekliğine dayalı olarak sektörde bir ayrışmaya yol açabilir.

Geleceğe Bakış

Yatırımcılar, yapay zeka odaklı talebin gücü ve güncel rehberlik hakkında daha fazla bilgi edinmek için Micron'un 23 Eylül'deki yaklaşan kazanç açıklamasını yakından takip edecekler. Şirketin %20-25 HBM pazar payı hedefini gerçekleştirebilme yeteneği, sürdürülebilir büyümesi için önemli bir gösterge olacaktır. Apple için piyasa, daha kapsamlı ve rekabetçi bir yapay zeka stratejisine ilişkin somut duyuruları veya tanıtımları izleyecek ve "Apple Intelligence" araçlarının tam etkisinin 2026'da daha somut bir şekilde beklenmesi bekleniyor. Bu, analistleri ve yatırımcıları yeniden dahil etmek için çok önemli olacak. Havayolu sektöründe ise, havayolu ücretlerine ilişkin gelecekteki TÜFE raporları ve tüketici güveni ve harcanabilir gelirle ilgili daha geniş ekonomik göstergeler, Delta gibi şirketlerin görünümünü şekillendirmede kilit rol oynayacaktır.