El crecimiento significativo del gasto en computación en la nube, que ha impulsado el rendimiento de las acciones de IA, se proyecta que disminuya, y se anticipa que esta desaceleración comenzará en el año 2026. La depreciación de los activos de los centros de datos se identifica como una razón clave para el enfriamiento esperado del gasto de capital. Esta tendencia podría llevar a una reevaluación de los múltiplos de valoración para las empresas relacionadas con la IA y potencialmente ralentizar el crecimiento de los ingresos para aquellas que dependen en gran medida del gasto en infraestructura en la nube.

El sector tecnológico se enfrenta a un escrutinio a medida que se prevé que el crecimiento del gasto de capital en la nube se modere para 2026

Anticipando un cambio en la dinámica del gasto en la nube

Se proyecta que el robusto crecimiento del gasto en computación en la nube, un catalizador principal para el reciente ascenso de las acciones de IA, experimentará una desaceleración significativa, y se anticipa que este cambio comenzará en el año 2026. Este enfriamiento esperado en el gasto de capital se atribuye en gran medida a la evolución de las prácticas de depreciación de las principales empresas tecnológicas para sus activos de centros de datos.

Inmersión profunda: La mecánica de la desaceleración y la depreciación

Análisis recientes, incluidos los de UBS, destacan una desaceleración proyectada en el gasto en infraestructura de la nube en los próximos trimestres, lo que podría afectar directamente el rendimiento financiero de los principales proveedores de servicios en la nube como Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) y Google (GOOGL). Mientras que Amazon, con una capitalización de mercado de $1.84 billones y $120.47 mil millones en EBITDA en los últimos doce meses, continúa mostrando un fuerte consenso de los analistas, aumentan las preocupaciones de que las estimaciones de 2025 para estos proveedores de la nube puedan ser excesivamente optimistas.

Un factor clave que influye en esta perspectiva es el cambio estratégico en las políticas de depreciación por parte de los hiperescaladores. Empresas como Amazon, Microsoft, Alphabet y Meta han extendido progresivamente la vida útil estimada de sus activos de centros de datos, de un promedio histórico de alrededor de tres años a entre cuatro y seis años. Por ejemplo, Amazon extendió la depreciación de servidores de 3 a 4 años en 2020, y luego a 5 años en 2021, extendiendo también el equipo de red. Este ajuste contable reduce mecánicamente la tasa de rentabilidad requerida para lograr un valor económico positivo, suavizando eficazmente las ganancias y protegiendo los márgenes operativos. Las estimaciones sugieren que extender la vida útil de los activos de centros de datos de 3 a 6 años podría reducir los gastos de depreciación colectivos de los centros de datos de aproximadamente US$39 mil millones a US$21 mil millones en 2024, y de US$51 mil millones a US$28 mil millones para 2025, asumiendo un gasto de capital guiado de US$300 mil millones.

Además de un impulso agresivo en el gasto de capital, con los hiperescaladores aumentando el gasto hasta en un 50% para la infraestructura de centros de datos de IA este año, la investigación de Futuriom indica un posible retroceso del gasto de capital del 20% al 30% en 2026. Esta proyección se basa en una reversión a las normas históricas donde el gasto de capital como porcentaje de los ingresos para los cinco principales hiperescaladores típicamente oscilaba entre el 11% y el 16%, contrastando con el más del 22% esperado para 2025.

Reacción del mercado e implicaciones de valoración

Esta tendencia a largo plazo anticipada podría requerir una reevaluación de los múltiplos de valoración para las empresas relacionadas con la IA y potencialmente moderar el crecimiento de los ingresos para aquellas que dependen en gran medida del gasto en infraestructura de la nube. El escrutinio sobre los gastos de capital se está intensificando, con advertencias de analistas de Wells Fargo y TD Cowen sobre una desaceleración "material" en el gasto en infraestructura relacionada con la IA. Las acciones de Amazon ya han experimentado una disminución de más del 20% desde sus máximos de febrero, y Microsoft no ha alcanzado un nuevo pico desde el pasado julio.

Joe Tigay, gestor de cartera de Rational Equity Armor Fund, señaló que una desaceleración en el gasto de capital en la nube “gritaría precaución económica” y podría afectar negativamente las valoraciones del mercado.

Contexto económico más amplio y reequilibrio de inversiones

El pronóstico de moderación del gasto en la nube se alinea con proyecciones macroeconómicas más amplias. Allianz Trade anticipa una desaceleración en el gasto general, y se espera que el consumo de EE. UU. se ralentice aún más en 2026. Se proyecta que el crecimiento de la economía de EE. UU. disminuirá del +2.3% en 2025 al +1.8% en 2026, en parte debido a la inminente consolidación fiscal. Este entorno económico sugiere un panorama más desafiante para la rentabilidad corporativa y el sentimiento de los inversores.

Sin embargo, el compromiso con la inversión en infraestructura de IA sigue siendo fuerte entre los principales actores tecnológicos. Empresas como Oracle están pivotando estratégicamente hacia servicios en la nube impulsados por IA, con importantes gastos de capital planificados para capturar cuota de mercado en el segmento de IA de alto crecimiento. Microsoft ha proyectado $120 mil millones en gastos de capital para infraestructura de IA en 2025, Amazon $100 mil millones y Alphabet $85 mil millones, lo que subraya la creencia colectiva de la industria en el potencial transformador de la IA.

Mientras tanto, la Reserva Federal está considerando recortes de tasas de interés en medio de un crecimiento económico desacelerado. Esta perspectiva ha sido históricamente vista positivamente por los mercados de valores, con el S&P 500 alcanzando máximos históricos después de indicios de posibles ajustes de tasas.

Perspectivas de expertos

Los analistas enfatizan la necesidad de "desarriesgar" las estimaciones de Wall Street para el crecimiento del sector de la nube. Brent Thill, analista de Jefferies, por ejemplo, ajustó el precio objetivo de Amazon a $240 desde $250 mientras mantenía una calificación de Compra, citando desafíos macroeconómicos y posibles impactos arancelarios. Con respecto al impacto más amplio de la IA, Fahad Kamal, Director de Inversiones de Coutts, ofreció su perspectiva:

"Hasta ahora, los beneficios de ganancias de la IA se han concentrado relativamente en un puñado de grandes empresas tecnológicas. Sin embargo, a largo plazo, la implementación de la IA en toda la economía significará que el impacto será más generalizado."

Perspectivas: Navegando el panorama de inversión en IA

En los próximos días y semanas, los participantes del mercado monitorearán de cerca las próximas llamadas de ganancias de los principales proveedores de servicios en la nube, incluidos Microsoft, Amazon y Google. El diálogo en curso sobre la política monetaria de la Reserva Federal y los próximos informes económicos también serán críticos para dar forma al sentimiento de los inversores. Si bien el enfoque inmediato sigue siendo la construcción de infraestructura, se espera que el impacto a largo plazo de la IA provenga de su despliegue más amplio en varios sectores, lo que puede introducir volatilidad pero también oportunidades de crecimiento significativas. El realineamiento estratégico del capital hacia la infraestructura de IA señala un compromiso sostenido de la industria, incluso a medida que madura la trayectoria de crecimiento del gasto principal en la nube.

fuente:

[1] Las acciones de IA enfrentan la prueba de 2026 a medida que el gasto de capital en la nube se enfría[2] UBS ve ralentización del crecimiento de las acciones en la nube, fuerte gasto en IA - Investing.com[3] Perspectivas económicas globales 2024-2026: El gran acto de equilibrio | Allianz Trade UK

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Sep 19 2025, 21:21

Los sectores de tecnología y logística impulsan la actividad del mercado en medio de desarrollos corporativos clave

Panorama del mercado: Movimientos clave en todos los sectores Las acciones estadounidenses experimentaron cambios notables esta semana, impulsadas en gran medida por importantes desarrollos corporativos dentro de los sectores de tecnología, logística y activos digitales. Varias empresas destacadas registraron movimientos sustanciales en el precio de sus acciones tras anuncios estratégicos, sólidos resultados financieros y reclasificaciones de analistas, lo que contribuyó a un entorno comercial dinámico. El sector tecnológico experimenta grandes ganancias y alianzas estratégicas El sector tecnológico fue un motor significativo de la actividad del mercado. Las acciones de Intel Corp. (INTC) se dispararon un impresionante 22,8%, marcando su mejor rendimiento en un solo día desde octubre de 1987. Este considerable avance se produjo tras el anuncio de que Nvidia Corp. (NVDA) planea invertir 5 mil millones de dólares en Intel y colaborar en el desarrollo de chips personalizados para centros de datos de IA y productos de PC integrados. Nvidia adquirirá acciones comunes de Intel a 23,28 dólares por acción. Esta alianza se percibe como un salvavidas crítico para Intel, un pilar de Silicon Valley que ha enfrentado desafíos para adaptarse a las eras de la informática móvil y de la IA. El CEO de Nvidia, Jensen Huang, destacó el potencial de la colaboración: "Esta colaboración histórica acopla estrechamente la pila de IA y computación acelerada de Nvidia con las CPU de Intel y el vasto ecosistema x86, una fusión de dos plataformas de clase mundial." La asociación tiene como objetivo conectar sin problemas sus arquitecturas, con Intel fabricando chips personalizados para la infraestructura de IA de Nvidia e integrando la tecnología de Nvidia en los productos de PC. Por el contrario, las acciones de Advanced Micro Devices Inc. (AMD) disminuyeron aproximadamente un 5% en las operaciones previas al mercado tras la noticia de Intel-Nvidia. Los analistas señalaron que esta nueva alianza intensifica la competencia para AMD en los mercados de CPU y GPU, particularmente dentro del segmento de chips de IA en rápida expansión. Jordan Klein, analista de Mizuho, caracterizó el desarrollo como "MALO PARA AMD", sugiriendo que Nvidia optó por Intel sobre AMD para esta asociación crítica. La firma de ciberseguridad CrowdStrike Holdings Inc. (CRWD) también experimentó una ganancia sustancial, con sus acciones subiendo un 13%. Este impulso se produjo después de que la compañía publicara una guía a largo plazo mejor de lo esperado, proyectando que los Ingresos Recurrentes Anuales (ARR) alcanzarán los 10 mil millones de dólares para 2031 y los 20 mil millones de dólares para 2036. CrowdStrike también anunció la adquisición de Pangea, un especialista en seguridad de IA, y reveló nuevas asociaciones. Firmas de análisis como DA Davidson elevaron su precio objetivo para CrowdStrike a 515 dólares desde 490 dólares, manteniendo una calificación de "Comprar", citando las sólidas perspectivas de crecimiento de la compañía y las convincentes demostraciones de agentes autónomos. Los sectores de logística y tecnología publicitaria reportan sólidas actuaciones En el sector logístico, las acciones de FedEx Corp. (FDX) avanzaron más del 5% en las operaciones previas al mercado. La compañía informó ingresos del primer trimestre fiscal de 2026 de 22,2 mil millones de dólares y ganancias por acción (EPS) ajustadas de 3,83 dólares, superando las estimaciones de consenso de los analistas de 21,65 mil millones de dólares y 3,61 dólares por acción, respectivamente. FedEx proyectó una tasa de crecimiento de ingresos del 4% al 6% para el año fiscal 2026 y apunta a 1 mil millones de dólares en ahorros de costos. A pesar de reconocer un impacto de 1 mil millones de dólares debido a la incertidumbre del comercio global, el desempeño de la compañía sugiere que su revisión operativa, "Network 2.0", está dando resultados. Wells Fargo aumentó su precio objetivo en FedEx a 250 dólares desde 235 dólares, reconociendo resultados mejores de lo anticipado, aunque expresó cautela con respecto al optimismo de las perspectivas de ingresos. Cardlytics Inc. (CDLX), que opera en el espacio de la tecnología publicitaria, vio sus acciones dispararse más del 90%. Este significativo movimiento al alza se atribuyó a un tuit alcista de Citron Research y la posterior reacción del mercado, aunque los detalles específicos sobre el catalizador más allá del tuit fueron limitados en la información proporcionada. El sector de activos digitales experimenta un giro transformador Brera Holdings PLC (BREA) experimentó un aumento extraordinario, con sus acciones disparándose más del 220%. La compañía anunció un cambio de marca estratégico a Solmate y un giro de su negocio principal, de la propiedad de clubes deportivos múltiples a una empresa de tesorería de activos digitales (DAT) basada en Solana y de infraestructura criptográfica. Esta transformación está siendo financiada por una oferta sobresuscrita de 300 millones de dólares en Inversión Privada en Capital Público (PIPE), con inversores clave que incluyen a ARK Invest, la Solana Foundation y Pulsar Group. Solo ARK Invest de Cathie Wood compró 6.500.001 acciones valoradas en 161,85 millones de dólares. Solmate planea desplegar capital en tokens $SOL para mantener y hacer staking, y desarrollar infraestructura criptográfica, especialmente en los Emiratos Árabes Unidos. Este movimiento posiciona a Solmate como una "apuesta apalancada en Solana", diferenciándola de las tesorerías tradicionales de Bitcoin como MicroStrategy al centrarse en el potencial de crecimiento y los rendimientos de staking de Solana. La compañía tiene la intención de buscar una doble cotización en Nasdaq y las bolsas de los Emiratos Árabes Unidos. Contexto más amplio e implicaciones La actividad del mercado de la semana subraya una tendencia más amplia de realineamientos corporativos estratégicos y la creciente influencia de los avances tecnológicos, particularmente en IA y blockchain. La asociación Intel-Nvidia destaca la intensificación de la competencia y la consolidación dentro del sector de semiconductores a medida que las empresas compiten por el dominio en la carrera del hardware de IA. Esta alianza crea un desafío formidable para los jugadores existentes como AMD. En ciberseguridad, la sólida guía de CrowdStrike refleja la demanda persistente de soluciones de seguridad avanzadas en medio de amenazas digitales en evolución. Además, el giro de Brera Holdings hacia el sector de las criptomonedas significa una creciente adopción institucional de activos digitales e infraestructura blockchain, aunque los críticos expresan preocupaciones sobre el bombo especulativo frente a una planificación financiera sólida. El capital significativo recaudado por Brera, que supera su capitalización de mercado actual, indica la confianza de los inversores en su nueva dirección y el potencial de una "apuesta apalancada en Solana". Las sólidas ganancias de FedEx en logística demuestran resiliencia y una gestión eficaz de los costos en un entorno comercial global complejo, lo que refleja la importancia de la eficiencia operativa. Mirando hacia el futuro Los inversores seguirán de cerca la ejecución de estas iniciativas estratégicas. Para Intel y Nvidia, la atención se centrará en los resultados tangibles de su colaboración en los mercados de IA y PC y su impacto en su posición competitiva frente a AMD. La capacidad de FedEx para alcanzar sus objetivos de ahorro de costos y crecimiento de ingresos en medio de las continuas incertidumbres del comercio global será crucial. En el espacio de activos digitales, el éxito de la tesorería basada en Solana de Solmate y el desarrollo de infraestructura servirá como indicador para pivotes corporativos similares. Las reevaluaciones continuas de los analistas y los indicadores macroeconómicos seguirán moldeando el sentimiento del mercado en las próximas semanas.

Sep 19 2025, 21:15

Angola evalúa la extensión del canje de deuda de JPMorgan Chase en medio de presiones fiscales

Apertura: El swap de deuda de JPMorgan Chase con Angola se acerca a una encrucijada Angola se acerca a una decisión financiera crucial con respecto a su swap de rendimiento total (TRS) de mil millones de dólares con JPMorgan Chase (JPM), y el acuerdo de un año expirará en diciembre de 2025. La nación del sur de África está evaluando actualmente si extender el acuerdo, buscar nueva financiación a través de los mercados internacionales de bonos u optar por un reembolso parcial. El evento en detalle: Un acuerdo estructurado bajo escrutinio Iniciado en diciembre de 2024, el TRS de mil millones de dólares fue diseñado para proporcionar liquidez a Angola, aprovechando 1.900 millones de dólares en bonos en dólares estadounidenses del gobierno angoleño como garantía. Esta estructura permitió a Angola acceder a fondos sin aumentar formalmente sus cifras de deuda reportadas. Sin embargo, el acuerdo atrajo una atención significativa en abril de 2025 cuando una fuerte caída en los precios del petróleo, exacerbada por los anuncios de aranceles comerciales de EE. UU., llevó a una llamada de margen de 200 millones de dólares por parte de JPMorgan a medida que disminuía el valor de los bonos colaterales. Este evento subrayó la volatilidad y el riesgo inherentes asociados con tales instrumentos financieros no tradicionales. Para complicar aún más el acto de equilibrio fiscal de Angola, la nación también enfrenta un reembolso significativo de más de 860 millones de dólares en un bono separado denominado en dólares, emitido originalmente en 2015, con vencimiento en noviembre de 2025. Análisis de la reacción del mercado: Costo, riesgo y transparencia El Ministerio de Finanzas de Angola está sopesando activamente sus opciones, siendo la rentabilidad un factor principal. El swap actual de JPMorgan conlleva una tasa de interés del 9%, que, según Dorivaldo Teixeira, Director General de la Unidad de Gestión de la Deuda Pública del Ministerio de Finanzas, históricamente ha sido más barata que los eurobonos de Angola. Por el contrario, los rendimientos de los bonos internacionales de Angola actualmente rondan el 10%, según los datos EMBI de JPMorgan. La decisión de extender o buscar una nueva emisión de bonos dependerá de las condiciones imperantes del mercado y la capacidad de asegurar términos más favorables. Para JPMorgan Chase, el incidente del TRS angoleño ha vuelto a centrar la atención en los marcos de gestión de riesgos y el despliegue sostenible de capital en los mercados emergentes, especialmente cuando se trata de estructuras de financiación opacas. El episodio sirve como una advertencia para los inversores que examinan la exposición de los bancos a economías fronterizas volátiles. Contexto y implicaciones más amplios: Deuda de mercados emergentes y tensión fiscal Esta situación que se desarrolla en Angola refleja tendencias y vulnerabilidades más amplias dentro del panorama de la deuda de los mercados emergentes. La economía de Angola sigue dependiendo en gran medida del petróleo, que representa aproximadamente el 29% de su PIB y un asombroso 95% de sus exportaciones. Esta dependencia contribuye a una relación deuda pública-PIB sustancial del 63%. Además, un significativo 50% del presupuesto de Angola para 2025 se asigna al servicio de la deuda, lo que deja un espacio fiscal limitado para el gasto social o las iniciativas de diversificación económica. El episodio de la llamada de margen ha acelerado un cambio entre los inversores hacia estrategias más diversificadas, basadas en factores y gestionadas activamente en la deuda de los mercados emergentes, priorizando a los países con marcos fiscales transparentes y economías diversificadas sobre las propuestas de mayor rendimiento y más riesgosas. El impacto de los riesgos geopolíticos, como las políticas comerciales de EE. UU., en los precios de los bonos y los valores colaterales también se ha convertido en un factor crítico en la evaluación de riesgos. Comentario de expertos: La deliberación estratégica de Angola Dorivaldo Teixeira ofreció información sobre el enfoque de Angola, afirmando: “> "Tenemos algunas opciones." ” Hizo hincapié en que la decisión final dependería de asegurar los términos más ventajosos, reconociendo que “> "Depende del costo." ” Teixeira indicó además su voluntad de extender el swap actual si las condiciones son favorables, comentando: “> "Si puedo extenderlo, probablemente lo usaré." ” También afirmó que los funcionarios angoleños presionarían activamente para obtener términos más favorables, ya sea a través de la facilidad bancaria existente o del mercado de capitales. Mirando hacia el futuro: Un precedente para la financiación de mercados emergentes El resultado de la decisión de Angola para noviembre de 2025 será seguido de cerca por la comunidad financiera global. Podría establecer un precedente significativo sobre cómo otros países de mercados emergentes, particularmente aquellos con dependencias de recursos y presiones fiscales similares, navegan la reestructuración de la deuda en una era de mayor volatilidad y aumento de las tasas de interés globales. El enfoque estará en la capacidad de Angola para equilibrar las necesidades de liquidez a corto plazo con la sostenibilidad fiscal a largo plazo, incluidos los esfuerzos para reducir la dependencia del petróleo y mejorar los informes de deuda. Los inversores también monitorearán cómo los bancos y los gobiernos manejan dichos acuerdos financieros innovadores y, a veces, complejos, con implicaciones para el futuro de la fijación de precios de la deuda soberana y los modelos de financiación alternativos en las economías fronterizas.

Sep 19 2025, 20:57

La ausencia de China en el mercado de soja de EE. UU. señala una renovada tensión comercial agrícola

China detiene las compras de soja estadounidense en medio de renovadas tensiones comerciales Los mercados agrícolas estadounidenses están lidiando con una incertidumbre significativa, ya que China, el mayor importador mundial de soja, ha retrocedido notablemente en la compra de soja estadounidense para la nueva temporada comercial. Este cambio estratégico, que marca la primera vez desde que comenzaron los registros en 1999 que China no ha reservado un solo cargamento de soja estadounidense antes del 11 de septiembre, subraya un resurgimiento de los productos agrícolas como una herramienta fundamental en las negociaciones comerciales más amplias entre Pekín y Washington. La medida sigue a un período de frágil tregua y señala un énfasis renovado en la diversificación de las cadenas de suministro fuera de Estados Unidos. Ausencia sin precedentes en la nueva temporada comercial Los datos del Departamento de Agricultura de EE. UU. (USDA) confirman que, a partir del 11 de septiembre, China no había realizado ningún pedido de soja estadounidense para la temporada comercial 2025-26. Esto contrasta drásticamente con años anteriores; en 2024, la soja estadounidense constituyó una quinta parte de las importaciones totales de China, valorada en más de 12 mil millones de dólares, y representó más de la mitad del valor total de las exportaciones de soja de EE. UU. La ausencia actual de demanda china está exacerbando un entorno ya desafiante para los agricultores estadounidenses, que luchan con precios cercanos a mínimos históricos en medio de cosechas abundantes. Los importadores chinos, por el contrario, han asegurado proactivamente suministros sustanciales de Brasil y poseen amplios inventarios nacionales, lo que ha aliviado cualquier presión inmediata para adquirir productos estadounidenses. Diversificación estratégica e impacto en el mercado La estrategia de Pekín es multifacética, impulsada por el deseo de reducir la dependencia de los productos agrícolas estadounidenses y de aprovechar el poder de compra de productos básicos en las discusiones comerciales geopolíticas. Las trituradoras y los criadores de cerdos chinos, habiéndose adaptado desde disputas comerciales anteriores, han asegurado suministros para varios meses, en gran parte de naciones sudamericanas. Por ejemplo, en julio de 2025, las importaciones de soja de China desde Brasil aumentaron un 13,92% interanual a 10,39 millones de toneladas, mientras que los envíos de EE. UU. disminuyeron un 11,47%. Durante los primeros siete meses de 2025, aproximadamente el 70% de los 61,03 millones de toneladas de importaciones de soja de China provino de Brasil, con la participación de EE. UU. reduciéndose a poco más de un cuarto. La imposición de aranceles que superan el 20%, y en algunos casos alcanzan el 34%, a la soja estadounidense que ingresa a China ha hecho que los suministros estadounidenses no sean competitivos frente a las ofertas de menor costo de países como Brasil. En consecuencia, se estima que la soja brasileña cubrirá el 95% de la demanda de China en octubre. Este giro estratégico también se extiende más allá de la soja, y se informa que China está reduciendo las compras de maíz, trigo y sorgo de EE. UU. para la nueva temporada, mientras continúa obteniendo estos granos de proveedores alternativos. Implicaciones económicas más amplias y contexto histórico Las repercusiones para la agricultura estadounidense son sustanciales. Los futuros de la soja en Chicago se encuentran cerca de mínimos de varios años, con los contratos de noviembre de 2025 cotizando a $9,85 por bushel, un precio a menudo por debajo del punto de equilibrio para muchos productores. Los analistas proyectan que los precios de la soja estadounidense podrían caer a $410 por tonelada métrica en 2025, lo que representa una disminución del 15% interanual. El USDA ha revisado a la baja su pronóstico de exportación de soja de EE. UU. para 2025/26 en 20 millones de bushels a 1.745 millones, marcando el nivel de exportación más bajo en 11 años. Esta situación está generando graves preocupaciones entre los agricultores estadounidenses, y algunos advierten de un "precipicio comercial y financiero" si no se abordan los aranceles. Los informes de Bloomberg indican que las reservas sustanciales de soja de Pekín, que alcanzarán los 43,86 millones de toneladas métricas para 2025 (lo que representa el 36% de las existencias mundiales), combinadas con acuerdos de suministro a largo plazo con Brasil y Argentina, proporcionan a China amortiguadores significativos contra las necesidades de suministro inmediatas, lo que le permite dictar los términos. La situación actual se hace eco de la guerra comercial bajo el expresidente de EE. UU. Donald Trump, donde el apalancamiento agrícola se desplegó de manera similar, causando que los agricultores de soja estadounidenses perdieran miles de millones de dólares en ventas. Presión sobre los beneficios de las agroempresas Las tensiones comerciales en curso y la dinámica cambiante de la oferta global están impactando directamente a las principales agroempresas. Empresas como Archer-Daniels-Midland (ADM) informaron su menor beneficio en el segundo trimestre en cinco años en 2025, con ganancias ajustadas para todo el año proyectadas a caer a alrededor de $4.00 por acción, el nivel más bajo desde 2020. Esta desaceleración se atribuye a la agitación comercial de EE. UU. y su efecto en las ventas y los márgenes de procesamiento. Aunque Bunge Global SA también registró sus ganancias más bajas del segundo trimestre desde 2018, en $1.31 por acción, logró superar las estimaciones de los analistas, en parte debido a un mejor desempeño en Sudamérica y adquisiciones estratégicas. Estas empresas, junto con pares como Cargill, han enfrentado la erosión de los beneficios debido a la abundancia de suministros globales de cultivos y los márgenes reducidos, con las incertidumbres comerciales que añaden una volatilidad adicional. Perspectivas: Vientos en contra persistentes para la agricultura estadounidense De cara al futuro, el panorama inmediato para las exportaciones de soja de EE. UU. a China sigue siendo sombrío, y es poco probable que se renueve la demanda hasta al menos principios de 2026. El USDA pronostica un aumento en los inventarios finales de EE. UU. a 300 millones de bushels, lo que refleja la reducción de las perspectivas de exportación. Si bien las políticas de EE. UU. están fomentando el crecimiento en el mercado del aceite de soja, con más del 53% del aceite de soja de EE. UU. esperado para ser dirigido a biocombustibles en 2025/26, este cambio impacta principalmente en los sectores de aceite y harina y no alivia el desafío central de la disminución de la demanda de soja entera por parte de China. La situación subraya una realineación estratégica a largo plazo en el comercio agrícola global, donde la diversificación de China y el uso de productos básicos como moneda de cambio continuarán ejerciendo una presión significativa sobre los agricultores estadounidenses y los exportadores agrícolas.