L'action chute de plus de 3% alors qu'une hausse des tarifs se profile
Les actions de HK & CHINA GAS (00003.HK) ont chuté de 3,13% pour atteindre 7,11 HKD le 23 mars, effaçant les gains initiaux après la publication des résultats annuels 2025 de la société. La chute de l'action fait suite aux commentaires du directeur général, Peter Wong, qui a déclaré que les tarifs du gaz à Hong Kong devraient faire face à une "pression à la hausse" en 2026. Le volume des transactions a été significatif, avec 13,26 millions d'actions échangées pour un total de 94,08 millions HKD.
L'avertissement d'une potentielle hausse des tarifs a éclipsé la solide performance financière de l'entreprise. Wong a attribué la nécessité d'augmenter les prix à une inflation locale cumulative de 5 à 6% au cours des deux dernières années, ainsi qu'à l'augmentation des salaires et aux coûts préliminaires associés au développement de la Northern Metropolis. La réaction négative du marché suggère une inquiétude des investisseurs concernant l'impact de l'augmentation des coûts opérationnels sur la rentabilité future et les obstacles réglementaires potentiels.
Le bénéfice de base progresse de 4,2% avec un dividende stable de 0,35 HK$
Pour l'exercice 2025, HK & CHINA GAS a déclaré un bénéfice d'exploitation de base de 6,0 milliards HK$, marquant une augmentation de 4,2% par rapport à l'année précédente. Le bénéfice attribuable aux actionnaires est resté stable à 5,7 milliards HK$. Démontrant sa stabilité financière, le Conseil d'administration a maintenu le dividende total pour l'année à 0,35 HKD par action, composé d'un dividende final de 0,23 HKD et d'un dividende intérimaire de 0,12 HKD.
Ces résultats ont été soutenus par une performance résiliente de ses segments d'utilités de base. Le volume des ventes de gaz à Hong Kong est resté stable, tandis que les opérations en Chine continentale ont vu les ventes se maintenir fermement à 36,35 milliards de mètres cubes. L'entreprise a également réussi à mettre en œuvre des transferts de coûts pour les clients résidentiels sur le continent, ce qui a augmenté la marge en dollars du gaz de ville de 0,02 RMB à 0,54 RMB par mètre cube.
L'expansion des énergies vertes offre un catalyseur à long terme
Au-delà de son activité gazière traditionnelle, la société poursuit activement une stratégie de faible intensité capitalistique axée sur l'énergie verte. Sa filiale, EcoCeres, a considérablement étendu sa production de carburant d'aviation durable (SAF), augmentant sa capacité annuelle totale à 770 000 tonnes avec la mise en service d'une nouvelle usine en Malaisie fin 2025. Cela positionne l'entreprise pour capitaliser sur la poussée mondiale de décarbonation dans le secteur de l'aviation.
En outre, le groupe développe son empreinte en matière d'énergies renouvelables. Il a augmenté sa capacité photovoltaïque distribuée raccordée au réseau à 2,8 GW fin 2025, la production d'électricité de ces actifs augmentant de 36% pour atteindre 2,48 milliards de kWh. Ces investissements stratégiques dans le méthanol vert et l'énergie solaire sont conçus pour créer de nouvelles sources de revenus et améliorer la valeur à long terme de l'entreprise, compensant potentiellement les risques réglementaires dans son activité d'utilité publique traditionnelle.
Edgen Stock·Mar 23 2026, 02:57
