Super Micro Computer (SMCI) a annoncé un partenariat stratégique avec Nokia (NOK) pour fournir des solutions de mise en réseau de centres de données intégrées et optimisées par l'IA. Cette collaboration marque un pivot significatif pour Super Micro, faisant évoluer son rôle de fournisseur de serveurs à celui de facilitateur complet des centres de données IA de nouvelle génération, un mouvement qui devrait renforcer sa position sur le marché et sa trajectoire de croissance dans le secteur des infrastructures IA en pleine expansion.

Les actions de Super Micro Computer (SMCI) ont connu une avancée notable suite à l'annonce d'un partenariat stratégique avec Nokia (NOK) le 8 septembre 2025. Cette collaboration, axée sur la fourniture de solutions de mise en réseau de centres de données intégrées et optimisées par l'IA, signifie un changement stratégique pivot pour Super Micro Computer.

L'événement en détail

Le cœur du partenariat implique l'intégration des plateformes de commutation Ethernet 800G avancées de Supermicro avec le système d'exploitation réseau (NOS) SR Linux de Nokia et la plateforme d'automatisation événementielle (EDA). Cette offre combinée fournit une solution clé en main, pré-validée, conçue pour réduire le temps de déploiement, diminuer les coûts d'exploitation et améliorer l'efficacité globale du réseau pour les environnements exigeants d'IA, de calcul haute performance (HPC) et de cloud. Pour Supermicro, cette alliance marque une transition stratégique de son rôle de fournisseur de serveurs à celui de « facilitateur complet des centres de données IA de nouvelle génération ». Ce changement devrait accroître la fidélisation des clients et le pouvoir de fixation des prix en intégrant plus profondément l'entreprise dans les feuilles de route d'infrastructure IA des clients. Pour Nokia, la collaboration étend sa portée sur le marché des entreprises grâce aux vastes canaux de vente de Supermicro, s'alignant sur l'objectif stratégique de Nokia en matière de solutions d'infrastructure cloud, HPC et pilotées par l'IA.

Analyse de la réaction du marché

L'annonce a eu un impact significatif sur l'action de Supermicro, les actions SMCI progressant de 5,6% dans la session de l'après-midi suivant la nouvelle. Cela a contribué à un gain plus large de 7% le jour de l'annonce, et fait partie d'une plus grande hausse de 40% pour l'action depuis la mi-avril. Malgré cette récente flambée, certaines analyses suggèrent que Supermicro reste évaluée de manière attrayante. Son ratio cours/bénéfice prévisionnel (GAAP) de 19,7 est notablement inférieur à la médiane du secteur technologique de 31,4, et son ratio PEG prévisionnel de 0,65 se compare favorablement à la médiane du secteur de 1,82, suggérant une sous-évaluation potentielle par rapport à ses perspectives de croissance. Cependant, il est important de noter que Supermicro a fait face à des défis financiers récents, y compris une chute de 21% de l'action en août 2025 en raison de faiblesses matérielles divulguées dans les contrôles financiers, un délai de dépôt manqué et un rapport de résultats plus faible que prévu. L'action de Nokia (NOK) a gagné 9,6% au cours de la dernière année.

Contexte plus large et implications

Ce partenariat répond au besoin critique de nouvelles approches axées sur la performance en matière d'architecture réseau dans les centres de données, une exigence amplifiée par la croissance exponentielle des charges de travail IA et cloud. En plaçant la mise en réseau au cœur de la conception des centres de données, la collaboration met l'accent sur la performance, l'évolutivité et l'automatisation comme piliers clés pour une infrastructure pérenne. Cette initiative reflète une tendance plus large du marché vers des solutions intégrées et clés en main qui simplifient le déploiement et la gestion d'infrastructures IA complexes. La stratégie commerciale de Supermicro est renforcée par son architecture modulaire, qui permet une personnalisation plus rapide et une production simplifiée, réduisant le délai de livraison de ses solutions. Le système avancé de refroidissement liquide direct de deuxième génération (DLC 2) de l'entreprise se distingue également par sa capacité à réduire la consommation d'énergie et d'eau jusqu'à 40%, offrant des performances supérieures avec un coût total de possession (TCO) et un coût total pour l'environnement (TCE) réduits pour les centres de données modernes. Alors que Supermicro détient une part estimée de 8% des revenus des serveurs IA, avec environ 70% de ses revenus liés à la demande liée à l'IA, le marché devient de plus en plus concurrentiel, avec des acteurs établis comme Dell Technologies et Hewlett-Packard Enterprise posant des menaces croissantes.

Performance financière

Pour l'exercice fiscal clos le 30 juin 2025, Super Micro Computer a déclaré un chiffre d'affaires de 21,97 milliards de dollars, marquant une augmentation de 46,59% d'une année sur l'autre par rapport aux 14,99 milliards de dollars de l'exercice 2024. Cependant, le bénéfice net pour l'exercice 2025 a diminué de 9,01% pour atteindre 1,05 milliard de dollars, contre 1,2 milliard de dollars pour l'exercice 2024. Au quatrième trimestre de l'exercice 2025, les ventes nettes ont atteint 5,8 milliards de dollars, une augmentation de 7,4% d'une année sur l'autre, bien que cela soit inférieur aux prévisions des analystes de 6 milliards de dollars. Le bénéfice net pour le trimestre était de 195,2 millions de dollars, une baisse par rapport aux 297,2 millions de dollars du trimestre de l'année précédente. La marge brute non-GAAP pour le T4 de l'exercice 2025 était de 9,6%, une diminution notable par rapport aux 18% à la fin de l'exercice 2023, indiquant une pression sur la rentabilité. Pour l'ensemble de l'exercice 2025, la marge brute non-GAAP était de 11,2%. Pour répondre aux besoins en fonds de roulement et augmenter la production, Supermicro a émis des obligations convertibles, contribuant à une position de trésorerie nette de 412,3 millions de dollars au 30 juin 2025. Pour l'avenir, Supermicro a fourni des prévisions pour le T1 de l'exercice 2026 avec des ventes nettes attendues entre 6,0 milliards et 7,0 milliards de dollars, et vise 33 milliards de dollars de revenus pour l'ensemble de l'exercice 2026, représentant une augmentation de 50% d'une année sur l'autre, révisée par rapport à un objectif antérieur de 40 milliards de dollars. Le bénéfice par action (BPA) non-GAAP pour le T4 de l'exercice 2025 était de 0,41 dollar, une diminution par rapport aux 0,50 dollar de l'année précédente, principalement attribuée aux impacts tarifaires, aux marges brutes plus faibles et aux dépenses d'exploitation plus élevées.

Commentaires d'experts

Les analystes ont offert des perspectives variées sur les perspectives de Supermicro. Alors que certains maintiennent une note « Conserver » en raison des défis à court terme et des pressions concurrentielles, d'autres considèrent le changement stratégique de l'entreprise favorablement.

« Super Micro Computer est en train de passer d'un fournisseur de serveurs à un facilitateur complet des centres de données IA de nouvelle génération, souligné par son partenariat avec Nokia… Malgré une récente flambée du cours de l'action, SMCI reste évaluée de manière attrayante avec de solides métriques de croissance futures et un ratio PEG convaincant par rapport à ses pairs du secteur technologique. Je réitère une forte note d'achat sur SMCI, citant son changement stratégique, les vents favorables puissants de l'IA et son statut sous-évalué malgré les risques potentiels d'adoption à court terme. »

Cette perspective souligne le potentiel de Supermicro à capter des flux de revenus récurrents et à forte marge alors qu'elle s'intègre plus profondément dans les feuilles de route d'infrastructure IA de ses clients.

Perspectives d'avenir

Le pivot stratégique de Supermicro et son partenariat avec Nokia positionnent l'entreprise pour capitaliser sur l'accélération de la demande d'infrastructure IA. Le marché mondial des centres de données devrait croître à un taux de croissance annuel composé (TCAC) de plus de 10% jusqu'en 2025, les analystes du secteur prévoyant une augmentation de 15,5% des dépenses en centres de données pour atteindre 367 milliards de dollars en 2025. Cette forte demande de plateformes de serveurs optimisées pour l'IA et de systèmes de calcul haute performance constitue un vent favorable puissant pour Supermicro. Les facteurs clés à surveiller dans les mois à venir incluent la capacité de l'entreprise à naviguer dans une concurrence accrue, à gérer les perturbations potentielles de la chaîne d'approvisionnement et à résoudre les préoccupations comptables passées. Le succès de son mouvement stratégique pour devenir un facilitateur complet, en particulier grâce à des partenariats comme celui avec Nokia, sera crucial pour assurer sa position dans le paysage évolutif des centres de données IA et réaliser une croissance soutenue.