Les Prix des Services Grimpent de 3.3% Tandis que les Consommateurs Absorbent les Hausses
L'inflation aux États-Unis reste obstinément élevée, tirée par des augmentations de prix persistantes dans le secteur des services. En février, les prix des services hors logement ont augmenté de 3.3% par rapport à l'année précédente, un taux bien supérieur à l'objectif de 2% de la Réserve fédérale. Cette inflation est alimentée par une consommation robuste et un marché du travail tendu, ce qui permet aux entreprises de répercuter des coûts plus élevés sur des clients qui se sont jusqu'à présent montrés disposés à payer.
Par exemple, la garderie pour chiens Camp Bow Wow à Nashville a augmenté son tarif journalier de 9% à 36 dollars en janvier pour financer les augmentations de salaire de son personnel, portant le salaire horaire de 15 à 17 dollars. Au lieu de perdre des clients, l'établissement a récemment accueilli un record de 206 chiens en une seule journée. Cette tendance s'étend à l'ensemble de l'économie des services, avec des prix pour les services animaliers en hausse de 7.3% en glissement annuel, les services de livraison en hausse de 7.1%, et les coûts des soins de santé en forte augmentation, y compris une augmentation de 7.6% pour les services hospitaliers.
La Fed Exprime sa Frustration Face à l'Enlisement de la Lutte Contre l'Inflation
La persistance de l'inflation des services place la Réserve fédérale dans une position difficile. Un affaiblissement du marché du travail inciterait typiquement la banque centrale à abaisser les taux d'intérêt pour soutenir la croissance, mais une inflation élevée rend une telle démarche risquée. Cette tension politique était évidente la semaine dernière lorsque la banque centrale a voté pour maintenir les taux inchangés. Le président de la Fed, Jerome Powell, a exprimé son inquiétude quant à l'absence de progrès dans le ralentissement de ce segment de l'économie.
Nous ne voyons pas de progrès là-bas.
— Jerome Powell, Président de la Réserve fédérale
Powell a décrit la situation comme "frustrante" et "difficile", soulignant le conflit central auquel sont confrontés les décideurs. La Fed doit équilibrer le risque de réaccélération de l'inflation avec le risque d'étouffer une économie qui ralentit, un défi amplifié par les événements géopolitiques qui font grimper les coûts de l'énergie.
Les Espoirs de Baisse des Taux S'estompent Alors que les Marchés Prévoient une Hausse en Octobre
La priorité belliciste de la Fed sur l'inflation plutôt que sur la croissance a remodelé les attentes du marché pour 2026. Bien que les prévisions officielles de la banque centrale projettent toujours une seule baisse de taux d'un quart de point cette année, les traders sont de plus en plus sceptiques. Selon Morgan Stanley, la voie vers des taux plus bas n'est plus garantie, les investisseurs excluant désormais les baisses et envisageant même la possibilité d'un resserrement supplémentaire.
Les données de l'outil CME FedWatch reflètent ce net revirement du sentiment. Au 24 mars, les traders estiment à 39.4% la probabilité d'une hausse des taux d'un quart de point lors de la réunion d'octobre de la Fed. Ce changement a déclenché un resserrement des conditions financières, avec des rendements obligataires en hausse et une compression des valorisations boursières, alors que le marché se recalibre pour une période de taux d'intérêt plus élevés et plus durables.
Edgen Stock·Mar 26 2026, 05:26