Le marché obligataire réévalue la politique de la Fed alors que le rendement à 2 ans atteint 3,9%
Les attentes des investisseurs concernant des baisses de taux de la Réserve fédérale en 2026 se sont pratiquement évaporées, en raison d'une forte réévaluation sur le marché du Trésor américain. Jeudi, le rendement des bons du Trésor à 2 ans, qui est très sensible à la politique monétaire, a grimpé de près de 15 points de base pour atteindre 3,896 %. Cette évolution signale un changement définitif du sentiment du marché, car des données économiques plus solides que prévu donnent à la banque centrale des raisons de maintenir sa position restrictive.
La flambée des rendements a été provoquée par des demandes initiales d'allocations chômage pour la semaine terminée le 14 mars qui se sont élevées à 205 000, en deçà des prévisions des économistes de 215 000, tandis que l'enquête manufacturière de la Fed de Philadelphie pour mars a étonnamment bondi à 18,1, écrasant la prévision de 8,4. Ces données suggèrent une résilience économique sous-jacente qui complique la lutte de la Fed contre l'inflation. La réaction du marché a été décisive, les analystes de la Deutsche Bank notant que les investisseurs « écartent désormais la probabilité de baisses de taux cette année ».
La flambée du prix du pétrole à 119 dollars intensifie les préoccupations d'inflation mondiale
La réévaluation restrictive des marchés obligataires se produit parallèlement à une impulsion inflationniste significative des marchés de l'énergie. L'escalade du conflit militaire au Moyen-Orient a entraîné une brève flambée du prix du pétrole brut Brent à 119 dollars le baril, soulevant des inquiétudes quant à un nouveau choc énergétique qui pourrait se propager à l'économie mondiale. Le potentiel de perturbation prolongée du transport maritime à travers le détroit d'Ormuz, un point de passage critique pour les approvisionnements énergétiques, menace de resserrer l'offre de pétrole et d'alimenter l'inflation dans le monde entier.
Cette double pression exercée par la hausse des coûts d'emprunt et les prix élevés de l'énergie crée un environnement précaire pour les actifs à risque. L'impact est mondial, comme en témoigne l'indice BSE Sensex de l'Inde, qui a chuté de 5,51 % la semaine dernière alors que les investisseurs institutionnels étrangers ont retiré environ 5,73 milliards de dollars des actions nationales au cours de la première quinzaine de mars. Les banques centrales d'Europe à l'Asie ont également adopté un ton plus prudent, reconnaissant que le conflit ajoute une incertitude significative aux perspectives économiques.
Edgen Stock·Mar 20 2026, 12:08