Stifel réitère son objectif de 7000 points pour le S&P 500, entrevoyant un potentiel de 9,4 %
(P1) Le S&P 500 a tellement chuté que même l'un des objectifs les plus prudents de Wall Street pour 2026 implique désormais un gain potentiel de 9,4 %, offrant une lueur d'optimisme après qu'une déroute boursière de cinq semaines a poussé le Dow Jones Industrial Average en zone de correction.
(P2) « Le pic actuel des rendements préfigure des données sur l'emploi plus faibles, tandis qu'une inflation élevée (répercussion du pétrole) limite la flexibilité des taux d'intérêt de la Réserve fédérale », ont déclaré les stratèges de Stifel, menés par Thomas Carroll et Barry Bannister, dans une note réitérant leur objectif de fin d'année de 7000 pour le S&P 500.
(P3) Le recul du marché a été généralisé, le S&P 500 clôturant à 6400 et le Nasdaq Composite étant également en correction. Lundi, le Nasdaq, à forte composante technologique, a chuté de 0,7 %, entraîné par les valeurs de semi-conducteurs comme Micron (MU) et SanDisk (SNDK). En revanche, le secteur de l'énergie a subi une pression à la hausse, le pétrole brut West Texas Intermediate s'établissant au-dessus de 102 dollars le baril, son premier passage au-dessus de 100 dollars depuis 2022.
(P4) Ce ralentissement prolongé reflète l'anxiété des investisseurs face à l'instabilité géopolitique et ses conséquences économiques. Stifel note que l'élargissement des spreads de crédit et le stress financier dans la tech et le crédit privé compriment les valorisations boursières. Les investisseurs surveillent désormais de près les prochaines données sur le marché du travail, notamment le rapport sur l'emploi de mars, pour y déceler des signes de résilience ou de faiblesse économique accrue.
Les actions sont en déclin constant depuis le début du conflit en Iran, le Dow, le S&P 500 et le Nasdaq affichant tous cinq pertes hebdomadaires consécutives. Le Dow est officiellement entré en correction vendredi, emboîtant le pas au Nasdaq qui avait franchi ce seuil jeudi.
La prévision de Stifel, qui semblait pessimiste lorsque le S&P 500 frôlait les 6979 points en janvier, paraît aujourd'hui ambitieuse. La prudence de la firme repose sur l'idée que, bien que le bénéfice par action puisse croître, le multiple cours/bénéfice (P/E) du S&P 500 va se comprimer. Le ratio P/E prévisionnel était d'environ 22 en début d'année, proche de son sommet de 2021.
Les vents contraires économiques touchent aussi le consommateur, qui représente les deux tiers du PIB américain. La baisse des salaires réels et la fonte de l'épargne compriment les dépenses des ménages. À cela s'ajoute la hausse des prix de l'énergie, le Brent dépassant les 112 dollars le baril. L'enquête sur le moral des consommateurs de l'Université du Michigan a reflété cette pression, chutant de 6 % en mars pour atteindre son plus bas niveau depuis décembre 2025.
Même l'enthousiasme du marché pour l'intelligence artificielle semble s'effriter. Stifel prévient que les lourdes dépenses en IA consument les flux de trésorerie des grandes entreprises technologiques, les obligeant à s'endetter, ce qui pèse sur leurs multiples P/E. Cela fait suite à une vente massive d'actions de puces la semaine dernière après que Google a annoncé une avancée algorithmique susceptible de réduire la demande de mémoire.
Compte tenu de ces obstacles, Stifel a réitéré sa recommandation aux investisseurs de privilégier les actions de valeur aux actions de croissance cette année. La réaction du marché aux données économiques à venir, en particulier les rapports JOLTS et ADP sur les créations d'emplois privés, sera déterminante pour le prochain mouvement directionnel des actions.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
Edgen Stock·Mar 31 2026, 08:16