Le S&P 500 faiblit sous le seuil de 6624 alors que le pétrole dépasse les 101 $

Le S&P 500 lutte sous le seuil critique des 6624 points

Les actions américaines se battent pour maintenir des positions clés après que des chocs géopolitiques aient poussé le marché vers un territoire de correction. Le S&P 500 a clôturé lundi à 6581 points, avec un gain de 1.15%, mais cette avance n'a pas suffi à inverser les dommages récents. L'indice de référence reste 5.7% en dessous de son record de fin janvier et, plus important encore, il se négocie en dessous de sa moyenne mobile sur 200 jours, un indicateur technique fixé pour la dernière fois à 6624 points. L'indice a franchi ce niveau vendredi dernier pour la première fois en plus d'un an.

Historiquement, la réaction du marché autour de la moyenne mobile sur 200 jours est un baromètre puissant de la performance future. Le S&P 500 récupère généralement ce niveau dans les 10 jours suivant une rupture. Une reprise en trois jours ou moins est considérée comme haussière, tandis qu'un échec à le récupérer dans les 10 jours signale souvent une faiblesse accrue. "La moyenne mobile sur 200 jours n'est pas nécessairement une ligne infranchissable, mais un niveau clé de la santé globale du marché", a déclaré Jay Woods, stratège en chef des marchés chez Freedom Capital Markets.

Le risque géopolitique pousse le Brent au-dessus de 101 $

La faiblesse du marché découle d'un conflit militaire croissant dans le golfe Persique impliquant l'Iran et Israël. Des rapports d'attaques intensifiées des deux côtés ont inversé l'optimisme initial des investisseurs. Le conflit a un impact direct sur les marchés de l'énergie, les contrats à terme sur le Brent ayant augmenté de 1.6% à 101.58 $ le baril et les contrats à terme sur le WTI ayant gagné 2.9% pour se négocier au-dessus de 90 $. Ces hausses de prix reflètent les craintes de perturbations de l'approvisionnement via le détroit d'Ormuz, un canal critique pour les flux énergétiques mondiaux.

L'anxiété des investisseurs est évidente dans l'indice VIX du Cboe Group, qui a grimpé à 26.78. Ce niveau suggère que les traders se préparent à des fluctuations quotidiennes du S&P 500 d'environ 1.7%, soit 110 points, au cours du mois prochain. Les stratèges de Saxo Bank ont écrit : "Étant donné qu'une part significative des flux énergétiques mondiaux est liée au détroit d'Ormuz, les investisseurs devraient s'attendre à ce que la volatilité reste étroitement liée aux titres géopolitiques et aux marchés de l'énergie."

Des prix de l'énergie plus élevés menacent l'inflation et la croissance

L'impasse dans le golfe Persique pourrait avoir des conséquences économiques durables même si une solution est rapidement trouvée. Des dommages durables aux infrastructures énergétiques pourraient maintenir les prix élevés, exerçant une pression sur les bénéfices des entreprises et les dépenses de consommation. Cela complique les perspectives de la Réserve fédérale, qui est actuellement en attente alors qu'elle évalue l'impact du conflit. Les données récentes indiquent déjà une augmentation des pressions sur les prix, l'indice des prix à la production (IPP) pour février ayant augmenté de 0.7%, soit plus du double des prévisions des économistes.

La guerre a entraîné des dommages durables aux infrastructures, de sorte que même si elle se termine bientôt, les prix de l'énergie pourraient bien rester plus élevés – et les prix des obligations et des actions plus bas – plus longtemps qu'ils ne l'auraient été autrement.

— Thomas Mathews, responsable des marchés Asie-Pacifique chez Capital Economics.

Cet environnement détourne le discours du marché des baisses potentielles de taux d'intérêt vers une période prolongée de taux plus élevés, voire potentiellement de hausses, si l'inflation s'accélère. Pour les investisseurs, la capacité du S&P 500 à récupérer le niveau de 6624 est primordiale. Un échec à le faire pourrait confirmer une tendance baissière et ouvrir la voie à une correction plus profonde.