Aperçu du marché

Les marchés boursiers américains ont affiché des performances variées récemment, avec le S&P 500 enregistrant une perte quotidienne de 0,13%, le Dow Jones Industrial Average reculant de 0,27% et le Nasdaq Composite se retirant marginalement de 0,07%. Dans ce contexte de marché plus large, l'industrie minière - métaux non ferreux a fait preuve de résilience, reflétant une période d'activité accrue au sein du secteur des matières premières, en particulier pour le cuivre.

Southern Copper Corporation mène les gains dans le secteur minier

Southern Copper Corporation (SCCO) est devenue un point focal pour les investisseurs, démontrant un élan significatif. Au cours du dernier mois, les actions SCCO ont progressé de 14,66%, surperformant nettement le gain de 2,71% du S&P 500 et l'augmentation de 6,19% du secteur des matériaux de base. L'action a clôturé à 108,52 $ après une séance récente, suite à un gain intrajournalier de 3,49%, et s'échangeait à 110,47 $ au 19 septembre 2025. Cette performance robuste a conduit SCCO à être identifiée comme une "action tendance" et "la plus surveillée" par les utilisateurs de Zacks.com.

Moteurs de l'ascension du cuivre et de la performance de SCCO

La récente flambée du cours de l'action SCCO est intrinsèquement liée à une forte reprise des prix mondiaux du cuivre. Les contrats à terme sur le cuivre COMEX (HG=F) ont grimpé à 4,726 $ la livre, soit 10 419 $ la tonne métrique, un niveau non observé depuis la mi-2024. Les contrats du London Metal Exchange ont également atteint 10 173 $ la tonne, marquant six séances consécutives de gains. Cette trajectoire ascendante des prix du cuivre est sous-tendue par plusieurs facteurs macroéconomiques clés :

  • Attentes de la Réserve Fédérale : Les traders se positionnent en prévision d'une baisse de taux de 25 points de base anticipée par la Réserve fédérale américaine, les marchés intégrant la probabilité de deux baisses supplémentaires avant la fin de l'année. Un tel assouplissement monétaire affaiblit généralement le dollar américain, rendant les matières premières libellées en dollars comme le cuivre plus attrayantes pour les détenteurs de devises étrangères.
  • Faiblesse du dollar américain : Un dollar américain plus faible a renforcé le pouvoir d'achat des investisseurs internationaux, canalisant les capitaux vers les matières premières.
  • Affaiblissement des données sur l'emploi : L'affaiblissement concomitant des données sur l'emploi aux États-Unis a contribué à la baisse des rendements des bons du Trésor américain, soutenant davantage l'attrait des matières premières par rapport aux actifs à revenu fixe.

Au-delà des facteurs macro, la flambée intrajournalière de SCCO a été en partie tirée par des indicateurs techniques et une demande spéculative. L'action a franchi les moyennes mobiles clés, avec la moyenne mobile (MA) à 30 jours à 97,89 $ et la MA à 200 jours à 95,08 $ agissant comme un support solide. L'élan technique, mis en évidence par un MACD de 1,96 et un RSI de 70,3, indique des conditions de surachat à court terme et des achats basés sur l'élan, en particulier avant le cycle d'expiration du 19 septembre.

Contexte de marché plus large et paysage concurrentiel

Alors que SCCO a démontré une force notable, d'autres grands mineurs ont également enregistré des gains. Rio Tinto (RIO) a progressé de 1,1%, Teck Resources (TECK) a augmenté de 1,1% et Hudbay Minerals (HBM) a augmenté de 1,4%. En revanche, BHP (BHP) a légèrement baissé et Freeport-McMoRan (FCX) a connu une hausse limitée, en partie en raison des opérations de sauvetage en cours dans sa mine de Grasberg.

Malgré la surperformance récente, un examen plus approfondi des résultats financiers du T2 2025 de Southern Copper révèle un tableau mitigé. La société a fait état d'une baisse de son chiffre d'affaires de -2,16% d'une année sur l'autre, tandis que la plupart des concurrents ont enregistré une augmentation moyenne de leurs revenus de 14,7% au cours du même trimestre. Par conséquent, SCCO a perdu des parts de marché, qui s'élèvent désormais à environ 17,98%. Cependant, la société a maintenu une forte marge nette de 32,01%, surpassant celle de ses concurrents, même si la croissance de son bénéfice net de 2,4% d'une année sur l'autre était inférieure à la croissance moyenne de 51,88% des concurrents.

Du point de vue de la valorisation, Southern Copper détient actuellement un ratio C/B prospectif de 23,28, ce qui suggère une décote par rapport au ratio C/B prospectif de son industrie de 24,88. Cependant, son ratio PEG de 1,62 est considérablement plus élevé que la moyenne de 0,83 de l'industrie minière - métaux non ferreux, ce qui indique une valorisation ajustée à la croissance potentiellement moins favorable.

Sentiment des analystes et perspectives futures

Le sentiment des analystes pour Southern Copper montre des révisions positives des estimations de bénéfices. L'estimation consensuelle de Zacks pour les bénéfices du trimestre en cours a enregistré un changement de 11,1% au cours des 30 derniers jours. Pour la prochaine publication des résultats, un BPA de 1,11 $ est anticipé, représentant une baisse de 3,48% d'une année sur l'autre, parallèlement à une prévision de revenus de 3,09 milliards de dollars, marquant une augmentation de 5,28% par rapport à l'année précédente. Pour l'ensemble de l'année, les estimations consensuelles de Zacks prévoient un BPA de 4,72 $ (+9,01% d'une année sur l'autre) et un chiffre d'affaires de 12,29 milliards de dollars (+7,52% d'une année sur l'autre).

Malgré ces révisions positives et la solide performance récente, Southern Copper détient actuellement un Zacks Rank #3 (Conserver). Ce classement suggère une attente de rendements conformes au marché au cours des prochains mois. Historiquement, les actions avec un Zacks Rank #3 ont généré un rendement annualisé de 9,69%, légèrement inférieur au rendement annualisé de 11,29% du S&P 500.

Les perspectives à long terme pour les prix du cuivre restent robustes. Les analystes soulignent une convergence de facteurs, notamment la contraction de l'offre chinoise, la faiblesse persistante du dollar due à la Fed et l'accélération de la demande liée aux initiatives d'électrification mondiale. Ces conditions devraient soutenir des prix du cuivre plus élevés jusqu'en 2026. Avec le cuivre COMEX (HG=F) se stabilisant autour de 4,60 $ et testant la résistance de 4,75 $, l'asymétrie risque-rendement favorise généralement une nouvelle hausse, bien que la volatilité potentielle due aux tarifs douaniers et aux négociations commerciales reste un facteur de risque critique. Les actions du cuivre, y compris SCCO, se négocient actuellement en dessous des métriques historiques de valeur d'entreprise par livre de ressource, ce qui suggère une potentielle réévaluation si les déficits d'approvisionnement projetés se concrétisent. Les investisseurs suivront de près les performances réelles des bénéfices de SCCO et la dynamique plus large du marché du cuivre au cours des prochains trimestres.