Les risques géopolitiques poussent le won à un plus bas de 17 ans
Le won sud-coréen a chuté à un plus bas de 17 ans le 23 mars, avec un taux de change USD/KRW avoisinant 1 510. Cette évolution reflète une pression généralisée sur les devises asiatiques alors que l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran et la flambée des prix du pétrole affaiblissent la confiance des investisseurs régionaux. Le conflit, qui en est à sa quatrième semaine et se concentre sur le contrôle du détroit vital d'Ormuz, a poussé les investisseurs vers la sécurité relative du dollar américain. Bien que le won se soit légèrement redressé de son point le plus faible après une hausse de 0,2 % contre le dollar, il reste sous une pression importante, tout comme le yen japonais et le yuan chinois.
Les soldes de stablecoins chutent de 55 % alors que les fonds poursuivent le rallye du KOSPI
La baisse du won est accélérée par une rotation massive des capitaux domestiques. Les données on-chain révèlent que les soldes de stablecoins détenus sur les cinq plus grandes bourses de crypto-monnaies de Corée du Sud ont chuté de 55 %, passant de 575 millions de dollars en juillet 2025 à seulement 188 millions de dollars à la mi-mars 2026. Les sorties de fonds se sont intensifiées après que le won a franchi le seuil critique de 1 500 par dollar, incitant les traders à vendre leurs actifs libellés en dollars. Ce capital ne reste pas inactif ; il afflue directement vers le marché boursier en plein essor de la Corée du Sud. L'indice KOSPI a gagné 37 % cette année, propulsé par un rallye mené par les semi-conducteurs, attirant des fonds précédemment alloués aux actifs numériques. Les politiques gouvernementales, telles que les exonérations fiscales pour le réinvestissement d'actifs étrangers localement, ont également alimenté ce passage des cryptomonnaies aux actions nationales.
La Banque de Corée face à la pression d'intervenir
La faiblesse prolongée du won représente un défi direct pour la Banque de Corée (BOK) en augmentant le coût des importations et en alimentant l'inflation. La banque centrale pourrait être contrainte d'agir pour défendre la monnaie. Le sentiment évolue vers une politique monétaire plus restrictive, en partie en raison de la récente nomination du gouverneur de la BOK, Shin Hyun-song, connu pour son analyse économique fine. Les analystes d'ING suggèrent que la BOK pourrait augmenter les taux d'intérêt dès juillet pour contrecarrer les pressions inflationnistes résultant à la fois de la faiblesse de la monnaie et de la hausse des prix de l'énergie, signalant un tournant potentiel pour la politique.
Edgen Stock·Mar 23 2026, 09:44